Saham PepsiCo Melonjak Saat Elliott Mengambil $4 Billion Saham Aktivis

2 Sept 2025 15:58

Poin Kunci

• Elliott Investment Management melihat PepsiCo sebagai siap untuk transformasi di tengah perjuangan perusahaan untuk beradaptasi dengan preferensi konsumen modern
• Arus kas raksasa minuman yang dulunya andal kini nyaris tidak mencukupi dividen, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan jangka panjang.
• Perusahaan Paul Singer percaya bahwa mereka dapat menghidupkan kembali merek ikonik tersebut meskipun ada persaingan ketat di lanskap makanan dan minuman yang terus berkembang.

Saham PepsiCo naik 2,6% pada perdagangan siang ini setelah berita bahwa miliarder Paul Singer's Elliott Investment Management telah mengakuisisi saham besar sebesar $4 miliar di raksasa minuman dan camilan yang sedang berjuang. Saham tersebut telah melonjak hingga 6,2% pada perdagangan awal saat para investor bereaksi terhadap posisi aktivis tersebut.

Perusahaan yang Perlu Diperbarui

Saya telah melihat PepsiCo terpuruk dalam beberapa tahun terakhir sementara pesaing dengan lincah beradaptasi dengan perubahan selera konsumen. Pembeli modern semakin menuntut pilihan yang lebih sehat dengan bahan-bahan buatan yang lebih sedikit - sebuah pergeseran yang telah membuat jajaran produk tradisional PepsiCo tampak semakin usang.

Meskipun perusahaan telah mempertahankan rekor peningkatan dividen yang mengesankan selama 53 tahun, laporan keuangan yang mendasarinya menceritakan kisah yang mengkhawatirkan. Hasil aliran kas bebas PepsiCo kini tertinggal di belakang hasil dividen, menunjukkan bahwa pembayaran tersebut mungkin akhirnya menjadi tidak berkelanjutan tanpa perubahan operasional yang signifikan.

Elliott, sekarang di antara lima investor aktif teratas PepsiCo, tidak menggunakan kata-kata yang samar dalam komunikasinya kepada perusahaan. “Tujuan Elliott di PepsiCo sangat jelas: membantu Perusahaan memperjelas fokus, mendorong inovasi, menjadi lebih efisien, dan mengunci nilai yang layak diterima oleh merek-merek terkemuka, skala yang tiada tanding, dan karyawan kelas dunia. Jalan kembali menuju kemenangan jelas dan dapat dicapai,” deklarasi manajer aset senilai $70 miliar.

Permainan Nilai atau Perangkap Nilai?

Transformasi PepsiCo menghadapi tantangan signifikan di pasar yang sangat kompetitif di mana preferensi konsumen terus berkembang dengan cepat. Namun, Elliott memiliki rekam jejak yang kuat dalam kampanye aktivis yang sukses, dan valuasi PepsiCo saat ini - diperdagangkan di bawah 19 kali pendapatan di masa depan - berada di bawah rata-rata historis.

Bagi investor yang sabar yang mencari eksposur terhadap barang konsumsi, imbal hasil dividen 3,75% dari saham ini memberikan pendapatan yang berarti sambil menunggu potensi perubahan terjadi. Manajemen kemungkinan akan melakukan segala yang mungkin untuk mempertahankan dividen, menjadikannya peluang menarik bagi mereka yang bersedia menghadapi potensi volatilitas selama upaya perputaran.

Skala besar perusahaan dan merek yang diakui secara global memberikan fondasi yang solid, tetapi hanya waktu yang akan memberi tahu apakah pendekatan aktivis Elliott dapat berhasil memodernisasi strategi dan operasi PepsiCo untuk konsumen yang peduli kesehatan saat ini.