Transkrip Panggilan Pendapatan Q2 2026 Asana (ASAN)

3 Sep 2025 23:27

Sumber gambar: The Motley Fool.

TANGGAL

Rabu, 3 Sept. 2025, pukul 16:30 ET

PESERTA PANGGILAN

• Co-Founder dan Ketua Dewan — Dustin Moskovitz
• Chief Executive Officer — Dan Rogers
• Chief Operating Officer dan Kepala Bisnis — Anne Raimondi
• Chief Financial Officer — Sonalee Parekh
• Kepala Hubungan Investor — Eva Leung

RISIKO

• CFO Sonalee Parekh memperingatkan tentang “potensi tekanan dari aktivitas penurunan peringkat” di sektor teknologi, karena volume pembaruan yang lebih besar terkonsentrasi di paruh kedua tahun fiskal 2026, yang berpotensi menyebabkan tingkat retensi bersih kembali ke level Q1.
• COO Anne Raimondi menyebutkan bahwa “tekanan di bagian atas corong mengingat lanskap pencarian yang terus berkembang” dapat mempengaruhi pertumbuhan pelanggan bisnis kecil di H2 fiskal 2026.

POIN-POIN PENTING

• Pendapatan: $196,9 juta pada Q2 fiskal 2026, meningkat 10% YoY dan 1% di atas panduan tinggi
• Margin Operasi Non-GAAP: 7% untuk Q2, peningkatan yang besar sebesar 1.600 basis poin YoY
• Pendapatan Pelanggan Inti: Tumbuh 12% YoY, mewakili 76% dari total pendapatan
• Pelanggan $100K+: 770 pelanggan yang menghabiskan lebih dari $100K setiap tahun, naik 19% YoY
• Pendapatan Internasional: Meningkat 13% YoY, melampaui pertumbuhan AS sebesar 8%
• Tingkat Retensi Bersih: NRR pelanggan keseluruhan dan inti di 96%, dengan NRR $100K+ di 95%
• Margin Kotor: Tetap stabil di 90% pada Q2 fiskal 2026
• Adjusted Free Cash Flow: $35.4M (18% margin) untuk Q2
• Pembelian Kembali Saham: $27,8 juta saham biasa Kelas A dibeli kembali dengan rata-rata $14,20/saham
• AI Studio ARR: Lebih dari dua kali lipat dibandingkan kuartal sebelumnya
• Adopsi Rencana Layanan Dasar: Meningkatkan pemanfaatan tempat duduk sebesar 20% dalam tiga bulan
• Panduan Diperbarui: Pendapatan FY26 sekarang $780M-$790M (8-pertumbuhan 9%-), pendapatan operasional non-GAAP $46-$50M

RINGKASAN

Manajemen Asana menyoroti adopsi cepat AI Studio yang mempercepat peluang ekspansi melalui alur kerja lintas fungsi dan template alur kerja cerdas. Perusahaan sedang melihat momentum di pasar internasional dan sektor non-teknologi, dengan ekspansi pelanggan yang signifikan di layanan keuangan, manufaktur, dan ritel. Namun, konsentrasi yang lebih tinggi dari pembaruan sektor teknologi di H2 memperkenalkan risiko NRR dan paparan penurunan. Perubahan sumber daya strategis ke lokasi perekrutan yang hemat biaya berkontribusi pada ekspansi margin yang signifikan sambil mendukung investasi berkelanjutan dalam inisiatif go-to-market dan kemampuan AI.

• CEO Dan Rogers menekankan penggandaan ARR AI Studio setiap kuartal, dengan rencana untuk agen yang sudah dibangun sebelumnya dan rekan AI untuk memperdalam keterlibatan platform
• CFO Sonalee Parekh menyoroti margin operasional non-GAAP sebesar 7% ($14M) sebagai bukti pengeluaran yang disiplin dan pengaruh operasional.
• COO Anne Raimondi mencatat bahwa “self-serve” tetap menjadi pendorong pertumbuhan utama dengan 40% pelanggan melakukan pembelian melalui saluran ini
• Pelanggan Morningstar melaporkan penghematan biaya lebih dari $600.000 dan hampir 15.000 jam kerja tahunan dari peningkatan produktivitas yang didukung oleh AI Studio.
• Kehadiran acara internasional dan generasi pipeline meningkat dua kali lipat di Sydney dan Tokyo, mendukung pertumbuhan di wilayah Jepang dan EMEA

GLOSARI INDUSTRI

• Grafik Kerja: Model terstruktur kepemilikan Asana yang memetakan hubungan antara proyek, tugas, tujuan, dan tim
• AI Studio: Platform tanpa kode untuk membangun otomatisasi alur kerja yang didorong oleh AI
• Galeri Alur Kerja Cerdas: Templat otomatisasi bertenaga AI yang sudah dibangun sebelumnya
• Rencana Layanan Dasar (FSP): Rencana layanan yang dirancang untuk meningkatkan keterlibatan pelanggan
• Perusahaan Agensif: Alur kerja organisasi yang didukung oleh agen AI yang sadar konteks bekerja bersama manusia

Saya bergabung dengan panggilan pendapatan Asana dengan harapan tinggi tetapi meninggalkan dengan perasaan campur aduk. Meskipun pertumbuhan pendapatan mereka sebesar 10% dan perbaikan margin yang mengesankan (1600 basis poin tahun demi tahun!) terlihat baik di atas kertas, saya khawatir tentang tantangan mendasar mereka. Sebutan berulang tentang “tekanan top-of-funnel” dari perubahan pencarian yang didorong oleh AI tampaknya menjadi alasan yang nyaman untuk melambatnya pertumbuhan SMB.

Dan Rogers, CEO baru, banyak bicara tentang “perusahaan agen” dan alur kerja berbasis AI, tetapi saya bertanya-tanya apakah ini hanya perusahaan teknologi lain yang ikut-ikutan tren AI untuk menutupi tantangan pertumbuhan. Panduan mereka untuk pertumbuhan tahunan 8-9% tidak benar-benar mengesankan di sektor di mana pertumbuhan dua digit diharapkan.

Kekhawatiran saya adalah konsentrasi pembaruan vertikal teknologi di H2 - jika ini tidak berhasil dengan baik, pertumbuhan mereka yang sudah modest bisa terkena dampak lagi. Meskipun adopsi AI Studio terdengar menjanjikan dengan ARR yang menggandakan kuartal demi kuartal, mereka tidak memberikan angka konkret, yang membuat saya skeptis tentang dampak pendapatannya yang sebenarnya.

Dengan demikian, pertumbuhan internasional mereka mengungguli pertumbuhan AS, dan disiplin operasional mereka mengesankan. Margin kotor 90% memberi mereka ruang untuk berinvestasi sambil mempertahankan profitabilitas. Pembelian kembali saham senilai $27,8 juta juga menunjukkan bahwa manajemen percaya bahwa saham tersebut undervalued.

Secara keseluruhan, Asana tampaknya sedang beralih menuju profitabilitas sambil berusaha membangkitkan kembali pertumbuhan melalui inisiatif AI. Apakah strategi ini berhasil tergantung pada apakah mereka dapat menerjemahkan adopsi AI Studio menjadi pertumbuhan pendapatan yang berarti pada FY27 dan seterusnya.