Pada tahun 2025, para investor Aset Kripto menghadapi masalah yang rumit: Mengapa pasar alts semakin sulit dipahami? Masalah ini telah menjadi topik hangat dalam dunia kripto.

Secara superficial, kurangnya likuiditas tampaknya menjadi penyebab utama, tetapi sebenarnya, lingkungan pasar dan sikap investor telah mengalami perubahan yang mendasar. Meskipun proporsi kapitalisasi pasar alts mencapai puncaknya di 75%, proyek yang benar-benar membawa keuntungan tetap sangat jarang, dan sebagian besar koin kecil masih berjuang di pinggiran pasar.

Saat ini, pasar alts menghadapi dua masalah inti: kurangnya inovasi dan valuasi yang terlalu tinggi. Sebagian besar proyek kurang memiliki terobosan teknologi dan skenario aplikasi yang nyata, hanya mengandalkan konsep kosong seperti 'inovasi Web3' atau 'pengganggu ekosistem' untuk menarik perhatian. Namun, investor di tahun 2025 telah menjadi lebih rasional dan berhati-hati, tidak lagi mudah terpengaruh oleh pemasaran berbasis cerita seperti pada tahun 2017 atau 2021. Proyek yang tidak didukung oleh nilai nyata sulit untuk mendapatkan pengakuan pasar.

Lebih mengkhawatirkan lagi, masuknya modal ventura yang besar pada tahun 2021 telah mendorong valuasi pasar primer ke tingkat yang tidak masuk akal. Token yang baru diterbitkan sering kali sudah mencapai valuasi miliaran dolar saat上市, yang sangat mempersempit ruang keuntungan bagi investor biasa, membuat pendatang baru mudah menjadi "penerima". Pasar menunjukkan efek Mathew yang jelas: sekitar 10% proyek dengan fundamental yang solid menarik 90% dari dana, sementara 90% sisanya yang hanya bergantung pada spekulasi konsep dari proyek altcoin berjuang untuk bertahan hidup.

Penurunan besar di pasar pada bulan Oktober 2025 adalah contoh yang klasik. Banyak koin yang hanya didorong oleh konsep murni mengalami penurunan harga lebih dari 80%, sementara proyek-proyek yang fokus pada aset nyata (RWA), keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta aplikasi praktis seperti kombinasi kecerdasan buatan dan blockchain menunjukkan ketahanan yang kuat, bahkan beberapa di antaranya mengalami kenaikan meskipun dalam tren negatif. Strategi pihak proyek juga disesuaikan, tidak lagi secara buta meningkatkan harga jangka pendek, melainkan beralih ke pembangunan ekosistem jangka panjang yang lebih mendalam.

Ini berarti aturan permainan di pasar altcoin telah berubah. Investor yang ingin mendapatkan keuntungan di lingkungan baru ini perlu mengubah strategi mereka:
1. Ambil kesempatan: Misalnya saat harga Bitcoin berkisar, dana mungkin mengalir ke proyek altcoin berkualitas.
2. Pengambilan keputusan cepat: Jendela kesempatan mungkin hanya beberapa hari atau bahkan beberapa jam, keraguan bisa membuat Anda kehilangan kesempatan baik.
3. Penelitian Mendalam: Fokus pada kekuatan teknologi dan fundamental proyek, hindari mengikuti spekulasi konsep secara membabi buta.

Meskipun kebijakan pelonggaran moneter berikutnya mungkin akan memperbaiki lingkungan pasar sampai pada tingkat tertentu, persaingan tidak diragukan lagi akan semakin ketat. Pasar alts tidaklah sepi, melainkan telah memasuki tahap baru di mana yang kuat akan mengalahkan yang lemah. Di tahap ini, hanya proyek-proyek yang benar-benar inovatif dan memiliki nilai praktis yang dapat menonjol di tengah persaingan yang ketat dan memberikan imbalan bagi para investor.