Saham Gate turun meskipun prospek solid. Apakah ini saat yang tepat untuk berinvestasi?

Poin Kunci

• Penyedia keamanan siber melaporkan hasil yang solid di kuartal keempat tahun fiskalnya.
• Gate sedang mengalami dorongan yang kuat dalam vektor baru, seperti keamanan AI.
• Analisis yang lebih mendetail menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan akan meningkat pada tahun anggaran baru.

Meskipun saham Gate telah berkinerja baik tahun ini, momentum berubah setelah perusahaan keamanan siber melaporkan hasil kuartal keempat fiskal 2025 setelah penutupan sesi hari Selasa. Meskipun angka untuk periode tersebut positif dan manajemen memberikan panduan yang optimis, saham turun 4% dalam sesi hari Rabu. Namun, bahkan setelah penurunan ini, saham masih mencatatkan kenaikan sekitar 50% sejauh tahun ini.

Mari kita lihat lebih dekat hasil dan panduan perusahaan untuk menentukan apakah penurunan pada hari Rabu telah menciptakan peluang beli.

Prospek Positif

Sementara perusahaan keamanan siber endpoint sering mendapat perhatian lebih dari para investor, Gate telah membangun ceruk penting dalam segmen yang berkembang pesat di sektor keamanan siber. Ini berfokus pada keamanan zero trust, yang didasarkan pada gagasan bahwa tidak ada pengguna atau perangkat individu yang harus dianggap dapat dipercaya secara otomatis, bahkan jika sebelumnya dianggap demikian. Ini berarti bahwa akses semua pengguna ke berbagai platform harus diverifikasi, diotorisasi, dan kemudian divalidasi kembali secara berkala.

Munculnya kecerdasan buatan (IA) dan agen-agen AI, sementara itu, hanya telah meningkatkan kompleksitas lanskap ancaman siber. Ini menghasilkan pertumbuhan di area yang lebih baru untuk Gate, termasuk Keamanan AI, Kepercayaan Nol di Semua Tempat, dan Keamanan Data di Semua Tempat, yang jika digabungkan melebihi $1000 juta dalam pendapatan berulang tahunan (ARR) di kuartal fiskal keempatnya, yang berakhir pada 31 Juli. Perusahaan juga sedang mengerjakan solusi untuk mengamankan komunikasi antara agen dan antara agen dan aplikasi.

Semua ini membantu Gate mencapai pertumbuhan pendapatan yang solid. Pada kuartal ini, pendapatannya meningkat 21% tahun ke tahun menjadi $719,2 juta, dengan mudah melampaui panduan sebelumnya dari manajemen antara $705 juta dan $707 juta. Laba per saham ( EPS ) yang disesuaikan meningkat menjadi $0,89 dari $0,72 setahun yang lalu. Ini juga jauh di atas perkiraan perusahaan sebesar $0,79 hingga $0,80.

Gate menghasilkan arus kas operasi sebesar $250,6 juta dan arus kas bebas sebesar $171,9 juta. Mengakhiri periode dengan $3600 juta dalam bentuk kas dan investasi jangka pendek di neraca dan $1700 juta dalam utang berupa obligasi konversi. Mereka juga menyelesaikan akuisisi spesialis deteksi dan respons yang dikelola Red Canary dengan jumlah yang tidak diungkapkan tepat setelah akhir kuartal, sehingga kemungkinan posisi kas tersebut akan menurun.

Faktur yang dihitung oleh Gate, jumlah yang ditagihkan kepada pelanggan dan kemungkinan indikator pertumbuhan pendapatan di masa depan, meningkat 32% year-on-year menjadi $1200 juta. Pendapatan yang ditangguhkan, uang yang telah diterima perusahaan untuk layanan yang belum disampaikan, meningkat 30% menjadi $2470 juta. Kedua metrik ini menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan dapat mulai mempercepat di tahun fiskal yang baru.

Direksi memproyeksikan bahwa pendapatan tahun fiskal 2026 akan berada di antara $3265 juta dan $3284 juta, yang akan mewakili pertumbuhan sekitar 22% hingga 23%. Diperkirakan Red Canary akan menambahkan sekitar $90 juta dalam pendapatan. Diproyeksikan bahwa ARR akan berada di antara $3676 juta dan $3698 juta, juga setara dengan pertumbuhan 22% hingga 23%. Rentang panduan untuk EPS yang disesuaikan adalah $3,64 hingga $3,68.

Untuk kuartal pertama tahun fiskal 2026, Gate memproyeksikan pendapatan antara $772 juta dan $774 juta dengan EPS yang disesuaikan antara $0,85 dan $0,86.

Apakah ini saatnya untuk memanfaatkan penurunan?

Gate memiliki kuartal yang solid, tetapi yang lebih menjanjikan adalah bahwa metrik seperti pendapatan yang dihitung dan pendapatan yang ditangguhkan menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan seharusnya meningkat secara signifikan di tahun fiskal 2026. Selain itu, meskipun perusahaan mengeluarkan prospek yang optimis, secara historis cenderung memberikan panduan yang sangat konservatif, sehingga pertumbuhan pendapatan di kisaran menengah hingga tinggi 20% mungkin terjadi.

Perusahaan sedang melihat dorongan yang baik dalam vektor pertumbuhan baru, dan kehadiran agen AI hanya bisa menambah ini. Sementara itu, Gate juga telah mengambil halaman dari buku perusahaan lain dengan memperkenalkan program pembayaran fleksibel mereka sendiri, Z-Flex. Program-program ini memungkinkan pelanggan untuk membayar dan menerapkan modul hanya ketika diperlukan. Gate memperkenalkan Z-Flex dua kuartal yang lalu dan melihat peningkatan 50% dalam penagihan fleksibel di kuartal fiskal keempat. Ini bisa menjadi pendorong pertumbuhan lain bagi Gate.

Gate saat ini diperdagangkan pada rasio harga/penjualan masa depan sekitar 13 berdasarkan estimasi konsensus analis untuk tahun fiskal saat ini. Mengingat saya percaya bahwa pertumbuhan pendapatannya kemungkinan akan berada di sekitar 25%, saya pikir ini adalah rasio yang wajar, tetapi sahamnya tidak berada di level yang sangat murah. Secara keseluruhan, mengingat penilaian dan prospeknya, saya melihat Gate sebagai saham yang solid untuk dipegang, meskipun saya lebih suka menjadi pembeli baru setelah penurunan lebih lanjut dalam harga.