Trump Membuat Sejarah Pasar Saham: Memecahkan Pola Kepresidenan 75 Tahun

Pasar saham telah lama menjadi mesin pembangun kekayaan utama Amerika, secara konsisten memberikan pengembalian yang lebih baik dibandingkan dengan kelas aset lainnya selama periode yang panjang. Namun, jalan menuju kemakmuran ini tidak tanpa hambatan—seperti yang kita saksikan lebih awal tahun ini ketika S&P 500 mengalami penurunan persentase dua hari terjal kelima sejak 1950, dengan Dow Jones dan Nasdaq keduanya mengalami penurunan dua digit.

Di tengah volatilitas ini, Presiden Donald Trump telah mencapai sesuatu yang luar biasa: memecahkan pola pasar saham selama 75 tahun yang tidak dapat diatasi oleh presiden lain.

Sebuah Prestasi Presiden di Bulan Agustus

Menurut data dari Kepala Strategi Pasar Carson Group, Ryan Detrick, setiap presiden yang menjabat untuk masa jabatan kedua sejak tahun 1950 telah mengalami penurunan S&P 500 selama bulan Agustus tahun setelah pemilihan mereka—enam presiden berturut-turut menghadapi pola ini. Trump mematahkan rekor ini ketika S&P 500 naik 1,9% pada bulan Agustus 2025.

Para investor telah merasakan keuntungan dari beberapa katalis positif. Federal Reserve tampaknya siap untuk melanjutkan pemotongan suku bunga dalam beberapa minggu, yang berpotensi merangsang pinjaman dan ekspansi perusahaan. Sementara itu, antusiasme terhadap kecerdasan buatan terus berlanjut, dengan proyeksi yang menunjukkan AI dapat menambah $15,7 triliun ke PDB global pada tahun 2030—menjadikannya teknologi paling transformatif sejak ekspansi internet pada pertengahan 1990-an.

Kebijakan perdagangan Trump, yang awalnya memicu ketidakpastian pasar, kini tampaknya lebih stabil, mungkin berkontribusi pada kinerja pasar yang bersejarah ini.

Awan Badai di Cakrawala

Sebelum merayakan dengan terlalu antusias, para investor harus mengenali dua ancaman signifikan yang mengintai di atas pasar bullish ini.

Pertama, saham secara historis mahal. Rasio harga-terhadap-pendapatan Shiller S&P 500 baru-baru ini melampaui 39—menjadikannya pasar bullish berkelanjutan termahal ketiga dalam 154 tahun sejarah pasar. Ketika metrik ini melebihi 30 selama setidaknya dua bulan, itu selalu mendahului koreksi pasar sebesar 20% atau lebih.

Kedua, kebijakan tarif Trump tetap menjadi faktor yang tidak menentu bagi stabilitas ekonomi. Sebuah studi oleh ekonom Federal Reserve New York menyoroti bagaimana tarif China sebelumnya yang diterapkan oleh Trump tidak membedakan antara tarif output ( pada produk jadi ) dan tarif input ( pada komponen manufaktur ). Yang terakhir dapat secara signifikan mendorong inflasi domestik—terutama mengkhawatirkan mengingat pelemahan baru-baru ini di pasar kerja, yang berpotensi menciptakan skenario mimpi buruk bagi Fed: stagflasi.

Permainan Panjang Masih Menguntungkan Investor

Meskipun ada kekhawatiran ini, data historis secara luar biasa mendukung investasi jangka panjang. Penelitian dari Crestmont Research memeriksa periode 20 tahun bergulir sejak 1900 dan menemukan sesuatu yang luar biasa: semua 106 periode memberikan pengembalian tahunan yang positif. Singkatnya, jika Anda berinvestasi dalam indeks pelacak S&P 500 pada titik mana pun antara 1900-2005 dan bertahan selama 20 tahun, Anda akan mendapatkan keuntungan—terlepas dari resesi, perang, pandemi, atau krisis lainnya.

Bespoke Investment Group lebih menyoroti asimetri siklus pasar: sementara pasar bearish rata-rata hanya 286 hari ( sekitar 9,5 bulan ), pasar bullish biasanya berlangsung 3,5 kali lebih lama pada 1.011 hari. Bias positif yang terus-menerus ini di pasar menjelaskan mengapa investor yang sabar secara konsisten mengungguli mereka yang panik selama penurunan yang tidak terhindarkan.

Saya telah mengamati pasar cukup lama untuk mengetahui bahwa meskipun kinerja historis Trump di bulan Agustus membuat berita menarik, yang benar-benar penting adalah menjaga perspektif di tengah volatilitas yang tak terhindarkan di depan. Trajektori pasar dalam jangka panjang tetap naik—meskipun jalannya mungkin berbatu dalam jangka pendek.