Baru-baru ini, Henrik Zeberg, kepala ekonom SwissBlock, dalam wawancara dengan pembawa acara Belanda Paul Buitink, mengungkapkan rencana "dua tahap" mengenai Bitcoin dan seluruh pasar kripto. Pertama, ada lonjakan kuat yang didorong oleh likuiditas dan momentum pasar, diikuti dengan penurunan yang mirip dengan runtuhnya gelembung internet. Menurut Zeberg, badai ini akan dipicu oleh penguatan dolar dan pengetatan kondisi keuangan.

Dia menggunakan sebuah metafora yang jelas: "Ini seperti musik di Titanic masih dimainkan, minuman di bar bisa diambil kapan saja." Pendapatnya adalah, karena emosi pasar dan sinyal makro belum menunjukkan perubahan negatif yang jelas, pasar saham, koin kripto, dan real estat akan terus naik.

Pada tahap akhir siklus bisnis, meskipun masih ada jarak sebelum keruntuhan, Zeberg menunjukkan bahwa beberapa sinyal penting, seperti imbal hasil, selisih kredit, dan jumlah klaim pengangguran awal, saat ini tidak menunjukkan bahwa resesi ekonomi akan segera datang. Dia memperkirakan pasar akan mengalami lonjakan tajam mirip dengan pasar Jepang pada tahun 1989, dan memprediksi pertumbuhan indeks S&P 500 antara 7.500 hingga 8.200.

Untuk cryptocurrency, ia memprediksi Bitcoin akan terlebih dahulu mencapai setidaknya 140.000 dolar AS, kemudian memuncak antara 165.000 hingga 175.000 dolar AS, ia juga memprediksi Ethereum akan mendekati 17.000 dolar AS ketika rasio ETH/BTC mencapai 0,12. Proses kenaikan ini akan sangat cepat, itulah yang membuat pasar kripto menakjubkan di tahap akhir gelembung.

Dalam argumennya, dolar memainkan peran kunci. Zeberg telah mengamati apakah indeks dolar (DXY) telah mencapai titik terendah, kemudian dengan cepat naik ke level 117-120, yang akan menjadi faktor kunci yang mendominasi pasar. "Jika kita ingin melihat semacam krisis, semua utang perlu diselesaikan dalam dolar." Dia percaya, dalam situasi ini, preferensi likuiditas akan mengalahkan preferensi risiko, kredit akan menyusut, dan proses deleveraging akan dimulai, terutama di luar Amerika Serikat.

Meskipun kebijakan pelonggaran moneter mungkin sementara merangsang pasar, pergeseran siklus ekonomi pada akhirnya tidak dapat dihindari. Begitu ekonomi riil mengalami penurunan, pemotongan suku bunga mungkin membuat pasar "berlari tinggi dengan cepat", tetapi pada akhirnya investor yang bijak akan menyadari kelemahan pasar. Zeberg memperkirakan Federal Reserve akan terlebih dahulu memotong suku bunga sebesar 25 basis poin bulan ini, dan mungkin menerapkan guncangan yang lebih besar.

Meskipun demikian, ia memprediksi akan mengalami periode penurunan deflasi yang relatif singkat, diikuti oleh kepanikan kebijakan, dan memasuki fase "kegagalan alat". Mengenai pandangan inflasi, ia mengkritik harapan yang terlalu tinggi terhadap pengelolaan mikro tingkat inflasi, dan mengejek keputusan untuk memberikan Hadiah Nobel kepada Ben Bernanke.

Tentang pasar komoditas, Zeberg percaya bahwa saat likuiditas menyusut, emas akan dijual untuk mendapatkan uang tunai, mengalami penurunan tajam seperti pada tahun 2008, kemudian pulih dengan kuat. Dia memperkirakan bahwa pada tahun 2030-an, harga emas mungkin mencapai 35.000 dolar per ons.

Tentang perusahaan "strategi" yang paling menghebohkan di pasar saat itu, yaitu MicroStrategy, Zeberg menyebutkan dalam wawancara bahwa ini adalah salah satu skema Ponzi terbesar di pasar. Dia berpendapat bahwa perusahaan ini seperti "rumah kartu raksasa", yang mungkin akan menghadapi konsekuensi buruk yang serius seiring dengan penurunan Bitcoin.

Untuk proyek enkripsi, ia menyatakan bahwa pada akhirnya 99% proyek akan gagal, hanya sedikit proyek yang benar-benar memiliki utilitas yang dapat bertahan setelah gelembung pecah seperti Amazon. Selama periode ini, kebijakan longgar melanjutkan spekulasi berlebihan di pasar. Ia percaya bahwa lingkungan pasar akan menjadi "toksik" seiring dengan tingginya suku bunga, penurunan pendapatan riil, dan meningkatnya tingkat gagal bayar, yang berdampak pada bank dan perusahaan.

Saat ini harga perdagangan Bitcoin adalah 111.528 dolar.

Peringatan: Artikel ini hanya untuk berbagi informasi dan tidak merupakan saran investasi. Kinerja masa lalu tidak mencerminkan hasil di masa depan.