Amazon vs. Alphabet: Pertarungan Raksasa Teknologi

Melihat lanskap teknologi hari ini, “Tujuh yang Megah” berdiri tegak sebagai pemimpin pasar. Di antara mereka, Amazon dan Alphabet telah melampaui ambang batas kapitalisasi pasar $2 triliun, menjadikan mereka kandidat utama untuk pertimbangan investasi. Tapi mana yang layak untuk uang Anda saat ini?

Saya telah mengamati raksasa-raksasa ini dengan cermat, dan jawabannya tidak semudah yang Anda kira.

Amazon tetap menjadi raksasa e-commerce yang kita semua kenal, menghasilkan angka yang luar biasa sebesar $100 miliar dalam penjualan di Amerika Utara hanya pada kuartal lalu. Namun yang menarik adalah seberapa sedikit dominasi ritel ini sebenarnya berkontribusi pada laba mereka. Meskipun angka-angka besar tersebut, divisi e-commerce mereka hanya mengumpulkan sekitar $9 miliar dalam pendapatan operasional.

Pembuat uang sebenarnya? AWS. Divisi komputasi awan mereka menghasilkan $10,16 miliar dalam keuntungan dari $30,87 miliar dalam pendapatan. Tidak heran jika investor menilai Amazon secara berbeda dibandingkan pengecer tradisional seperti Walmart. Awan jelas merupakan tempat masa depan Amazon, terutama seiring dengan percepatan penerapan AI di berbagai industri.

Sementara itu, Alphabet terus mempertahankan dominasi mesin pencarinya dengan sekitar 90% pangsa pasar global. Meskipun ada kekhawatiran bahwa chatbot AI akan menggerogoti keuntungan Google, perusahaan telah mengintegrasikan AI ke dalam produk intinya secara efektif. Ringkasan AI mereka kini menjangkau lebih dari 2 miliar pengguna setiap bulan di 200 negara. Pendapatan Google Search melonjak 12% tahun ke tahun menjadi $54,19 miliar pada kuartal lalu.

Saya sangat tertarik dengan hasil kasus antimonopoli terbaru. Alih-alih memaksa perubahan struktural seperti melepaskan Chrome atau Android, hakim hanya meminta Alphabet untuk berbagi data pencarian dengan pesaing. Saham melonjak 8% setelah berita ini - para investor jelas mengharapkan yang lebih buruk.

Dari segi kinerja, Alphabet telah mengalahkan Amazon tahun ini, naik 21% dibandingkan dengan kenaikan Amazon yang hanya 3%. Kekhawatiran tarif telah sangat mempengaruhi prospek Amazon.

Faktor penentu terletak pada valuasi. Rasio P/E dan P/S Alphabet jauh lebih menarik dibandingkan Amazon. Faktanya, Alphabet diperdagangkan pada valuasi yang hampir sama dengan indeks S&P 500 yang lebih luas - rasio P/E maju 23.

Kapan Anda dapat membeli raksasa teknologi dengan potensi pertumbuhan yang mengalahkan pasar pada valuasi pasar rata-rata? Tidak sering. Ini membuat Alphabet menjadi pemenang yang jelas dalam pertemuan ini. Saya menaruh uang saya pada perusahaan induk Google sementara ketidakcocokan valuasi ini tetap ada.