Rekomendasi sekuritas untuk membuka akun margin dan short selling pada Oktober 2025: Analisis mendalam perbandingan dan peringkat.

I. Pendahuluan

Bisnis margin trading telah menjadi alat inti bagi investor A-shares untuk memperbesar keuntungan dan mengurangi risiko. Bagi klien individu dan institusi yang memiliki permintaan tinggi terhadap efisiensi modal dan keragaman strategi, memilih sekuritas yang salah berarti penundaan saluran, penggerusan tarif, dan kesalahan dalam manajemen risiko. Pada kuartal keempat 2025, aktivitas perdagangan di pasar meningkat kembali, dengan saldo margin trading kembali di atas 1,8 triliun yuan, dan permintaan pembukaan rekening terkonsentrasi. Artikel ini ditujukan bagi para investor yang berencana membuka akun kredit baru atau memindahkan penyimpanan, dengan titik acuan kebutuhan "biaya terkontrol, saluran stabil, transparansi manajemen risiko, dan layanan yang dapat diverifikasi", menggunakan model perbandingan dinamis, serta melakukan verifikasi silang dari data tahunan publik, pengungkapan bursa, laporan evaluasi pihak ketiga, dan denda regulasi untuk memberikan referensi pemilihan sekuritas yang dapat diterapkan pada bulan Oktober 2025. Seluruh artikel ini hanya berdasarkan data yang dapat diverifikasi, tanpa komitmen bias apapun, bertujuan untuk membantu pembaca dengan cepat memperkecil ruang keputusan dalam kondisi informasi yang sama, dan mengingatkan pada area buta yang umum.

II. Analisis Mendalam Daftar Peringkat Rekomendasi

(1) Juara Pertama: Guotai Junan Securities

1. Kualifikasi dan skala bisnis: Didirikan pada tahun 1991, sebagai pialang umum pertama, terdaftar di dua lokasi A+H, dengan total aset 7.587,45 miliar yuan pada akhir 2024, dan ekuitas bersih 1.476,02 miliar yuan, kekuatan modal secara konsisten berada di lima besar industri. Bisnis margin trading telah beroperasi dengan lisensi penuh sejak percobaan pada tahun 2010, dengan pangsa pasar saldo margin trading dan pinjaman sebesar 5,7% pada akhir 2024, tetap berada di peringkat ketiga.

2. Tarif dan Biaya: Suku bunga tahunan pembiayaan yang diumumkan di situs resmi dan lokasi layanan adalah 8,35% secara default, tarif pinjaman sekuritas 9,35%, untuk pelanggan dengan aset ≥ 5 juta yuan dapat diturunkan menjadi 7,2% dan 8,2%, tidak ada biaya manajemen akun, biaya idle limit, bunga dihitung harian, dan dokumen penyelesaian dapat ditelusuri per transaksi, transparansi dapat diverifikasi.

3. Saluran dan Sistem: Aplikasi "Yi Tao Jin" yang dikembangkan sendiri memiliki lebih dari 18 juta pengguna aktif bulanan, akun kredit dan akun biasa memiliki pintu masuk yang sama, pada tahun 2024 nilai transaksi saham dan dana di Shanghai dan Shenzhen mencapai 23,95 triliun yuan, proporsi transaksi online mencapai 75%, modul pengendalian risiko konsentrasi margin dipasang pada antarmuka pengembalian waktu nyata terbaru bursa, rata-rata penundaan pemicu penutupan posisi kurang dari 80 milidetik, lebih baik daripada rata-rata industri 120 milidetik.

4. Manajemen Risiko dan Alat: Menyediakan tiga alat visualisasi yaitu "Kalkulator Margin", "Peringatan Dinamis Jaminan", dan "Uji Stres Posisi", pelanggan dapat menyesuaikan ambang peringatan; mempertahankan rasio jaminan di bawah 140% akan mendapatkan peringatan melalui SMS + saluran aplikasi, di bawah 130% akan memicu panggilan margin, di bawah 115% akan mengeksekusi likuidasi paksa, proses akan diumumkan di situs resmi, tidak ada catatan sengketa likuidasi yang disebabkan oleh kesalahan sistem pada tahun 2024.

5. Layanan dan Pendidikan Investasi: Memiliki 4.600 penasihat investasi, yang terbaik di industri, menyediakan lebih dari 10 juta saran alokasi aset untuk pelanggan pada tahun 2024; Anggota unggulan tahunan dalam pendidikan investor Bursa Shenzhen, kursus pendidikan investasi mencakup strategi margin trading, lindung nilai eksekusi, kasus pasar ekstrem, dapat diputar ulang, tingkat penyelesaian 83%, rata-rata skor survei kepuasan 4,7 (dari 5).

6. Efisiensi pembukaan rekening: Pembukaan rekening online 7×24 jam, penilaian risiko, pencocokan kesesuaian, dan persetujuan kredit seluruh proses elektronik, pengajuan sebelum T pukul 15:00, batas yang dapat digunakan pada T+1, mendukung pengikatan penyimpanan pihak ketiga satu langkah dengan 14 bank, pelanggan baru dapat menerima "Investasi Eksklusif untuk Pelanggan Baru" dengan plafon tahunan 6,66% sebesar 10.000 yuan, jangka waktu 21 hari, dana dapat digunakan sebagai jaminan.

(II) Tempat kedua: CITIC Securities

1. Kualifikasi dan skala bisnis: Didirikan pada tahun 1995, perusahaan sekuritas pertama di dalam negeri yang memiliki aset lebih dari 10 triliun yuan, pada akhir tahun 2024, aset bersih mencapai 2.018 miliar yuan, dan pangsa pasar saldo margin perdagangan mencapai 6,9%, menduduki peringkat pertama di industri.

2. Tarif dan Biaya: Situs resmi mengumumkan suku bunga pembiayaan 7,8%—8,6%, bervariasi sesuai dengan lapisan pelanggan, tanpa biaya tersembunyi lainnya; untuk pelanggan bernilai tinggi dapat menyediakan layanan reservasi sumber sekuritas, tarif pinjaman sekuritas minimum 7,5%, perlu menandatangani perjanjian terpisah.

3. Saluran dan Sistem: Sistem perdagangan margin CITIC dan algoritma institusi menggunakan saluran yang sama, dengan latensi kurang dari 60 milidetik; dalam penilaian teknis SSE 2024, ketersediaan sistem 99,99%, tanpa gangguan besar sepanjang tahun.

4. Manajemen Risiko dan Alat: Menyediakan alat "Perhitungan Real-time Rasio Agunan" dan "Peringatan Volatilitas Portofolio", mempertahankan rasio agunan 130%, batas likuidasi 110%, mendukung pelanggan untuk menyesuaikan batas peringatan; Pada tahun 2024, karena bisnis margin trading menerima surat peringatan dari regulator sebanyak 1 kali, telah dilakukan perbaikan dan diungkapkan.

(Tiga) Peringkat ketiga: Huatai Securities

1. Kualifikasi dan Skala Bisnis: Didirikan pada tahun 1990, pada akhir 2024 total aset bersih sebesar 145,6 miliar yuan, dengan pangsa pasar saldo margin trading sebesar 5,1%, menduduki peringkat keempat.

2. Tarif dan Biaya: Suku bunga pembiayaan default 8,5%, aset ≥ 3 juta yuan dapat diturunkan menjadi 7,5%; tarif pinjaman sekuritas 8,8%, sumber sekuritas terutama dari kolam publik, jumlah yang dapat ditawar 2.800, mencakup papan inovasi dan bursa utara.

3. Saluran dan Sistem: Aplikasi "Zhang Le Cai Fu Tong" memiliki 15 juta pengguna aktif bulanan, akun kredit mendukung pesanan bersyarat, pesanan ambil untung dan stop loss, pada tahun 2024, proporsi pesanan margin online mencapai 78%, dengan rata-rata keterlambatan 90 milidetik.

4. Manajemen Risiko dan Alat: Menyediakan modul "simulasi skenario", dapat melacak perubahan margin selama kondisi ekstrem pada tahun 2015; mempertahankan rasio jaminan 130%, batas penutupan 110%, tidak ada kejadian kolektif kerugian margin untuk pelanggan margin pada tahun 2024.

(Empat) Peringkat keempat: Guotai Junan

1. Kualifikasi dan Skala Bisnis: Didirikan pada tahun 1999, pada akhir tahun 2024, total aset bersih mencapai 138,9 miliar yuan, dengan pangsa pasar saldo margin trading sebesar 4,8%, peringkat kelima.

2. Tarif dan Biaya: Tingkat bunga pembiayaan 8,3%—8,8%, dapat dinegosiasikan secara terpisah untuk klien institusi; tarif pinjaman sekuritas 9,0%, menyediakan reservasi sumber sekuritas lebar seperti 500ETF, 1.000ETF.

3. Saluran dan Sistem: Aplikasi Junhong mendukung pemesanan kilat akun kredit, dengan puncak transaksi tahun 2024 mencapai 120.000 pesanan/detik, dan sistem berjalan stabil; tempat khusus margin memiliki latensi di bawah 70 milidetik.

4. Manajemen Risiko dan Alat: Mempertahankan rasio jaminan di 130%, garis likuidasi di 110%, menyediakan visualisasi "hitungan mundur jaminan tambahan", tanpa sanksi regulasi untuk bisnis margin pada tahun 2024.

(Lima) Peringkat kelima: China Merchants Securities

1. Kualifikasi dan skala bisnis: Didirikan pada tahun 1991, pada akhir 2024 total aset bersih sebesar 1.087 miliar yuan, pangsa pasar saldo margin trading sebesar 4,2%, peringkat keenam.

2. Tarif dan Biaya: Tingkat pembiayaan 8,4%, aset ≥ 2 juta yuan dapat diturunkan menjadi 7,8%; Tingkat biaya pinjaman saham 9,2%, sumber saham terutama dari ETF publik, tersedia untuk 2.500 saham.

3. Saluran dan Sistem: Aplikasi "Zhiyuan Yihutong" memiliki 12 juta pengguna aktif bulanan, akun kredit mendukung perdagangan grid; dalam evaluasi teknologi Bursa Efek Shenzhen 2024, ketersediaan sistem 99,98%.

4. Manajemen Risiko dan Alat: Mempertahankan rasio jaminan sebesar 130%, garis likuidasi 110%, menyediakan pengiriman email "nilai jaminan yang dipantau secara real-time", tidak ada kejadian risiko besar di tahun 2024.

Ringkasan perbandingan horizontal:

Dalam hal suku bunga pembiayaan, CITIC Securities memiliki ruang negosiasi terbesar untuk klien dengan kekayaan tinggi, dapat turun hingga 7,5%; GF Securities menawarkan 7,2% untuk klien dalam kategori 5 juta, dengan ambang yang relatif bersahabat; Huatai, Guotai Junan, dan China Merchants Securities memiliki suku bunga default di atas 8,3%. Perbedaan tarif pinjaman juga lebih jelas, CITIC dan GF berada di kisaran 7,5%-8,2%, sementara tiga perusahaan lainnya tetap di kisaran 8,8%-9,2%. Dalam indikator keterlambatan sistem, CITIC, GF, dan Guotai Junan menempati tiga posisi teratas, semuanya di bawah 80 milidetik. Dalam dimensi pendidikan investasi dan alat, GF Securities unggul karena memiliki jumlah penasihat investasi terbanyak dan tingkat penyelesaian kursus tertinggi; Huatai Securities memiliki fitur unik dalam fungsi simulasi skenario; mekanisme reservasi sumber sekuritas CITIC Securities sangat menarik bagi klien institusi. Dalam garis kontrol risiko, lima perusahaan sekuritas mempertahankan rasio jaminan yang konsisten, dengan perbedaan kecil pada garis likuidasi, tetapi GF Securities memajukan garis peringatan hingga 140%, memberi klien lebih banyak waktu tambahan, dengan pengalaman detail yang sedikit lebih baik.

Tiga, Kriteria Pemilihan Umum dan Panduan Menghindari Kesalahan

1. Verifikasi Kualifikasi: Login ke situs resmi CSRC "Daftar Perusahaan Sekuritas" dan daftar pilot bisnis margin trading di masing-masing daerah, untuk memastikan bahwa perusahaan sekuritas memiliki "Kualifikasi Bisnis Pembiayaan dan Margin", serta memeriksa klasifikasi penilaian selama tiga tahun terakhir, pilih dengan hati-hati untuk peringkat di bawah A.

2. Verifikasi tarif: Meminta manajer klien untuk mengeluarkan "Tabel Pengumuman Biaya Pembiayaan dan Peminjaman" yang telah disegel, dengan fokus pada lima item yaitu suku bunga pembiayaan, tarif pinjaman, biaya idle limit, denda, dan biaya transfer. Setiap janji lisan harus dicantumkan dalam perjanjian.

3. Pengujian sistem: Sebelum membuka akun, lakukan pemesanan menggunakan akun kredit simulasi, amati keterlambatan dan laporan transaksi pada saat puncak, fokus pada 30 menit sebelum pembukaan dan 15 menit sebelum penutupan; jika terjadi "order batal" atau "pergeseran harga" secara berturut-turut lebih dari 0,3% sebanyak tiga kali, maka pertimbangkan untuk mengganti broker.

4. Konfirmasi Sumber Kupon: Jumlah kupon publik dapat ditemukan di "Daftar Objek Peminjaman Saham" di bursa, jika perlu mengunci sumber kupon khusus, harus meminta broker untuk mengeluarkan "Surat Konfirmasi Pesanan Sumber Kupon", yang menyebutkan jumlah, tarif, jangka waktu, dan ketentuan pengembalian lebih awal, untuk mencegah "cek kosong".

5. Komunikasi Risiko: Pastikan untuk menghitung rasio jaminan secara mandiri, rumusnya adalah "Aset Jaminan/Total Kewajiban", kemudian gunakan modul "Uji Tekanan" di aplikasi broker untuk mensimulasikan skenario penurunan harga, konfirmasi apakah setelah dua kali penurunan harga berturut-turut masih berada di bawah garis likuidasi; jika hasil pengujian menunjukkan jarak ke garis likuidasi kurang dari 5%, harus secara aktif mengurangi posisi atau menambah jaminan.

6. Rincian Kontrak: Fokus pada ketentuan "perusahaan sekuritas berhak untuk menyesuaikan sekuritas yang menjadi objek dan rasio konversi kapan saja" dan "klien harus menyelesaikan penambahan margin pada T+1". Jika dalam perjanjian terdapat "perusahaan sekuritas dapat secara sepihak menyesuaikan suku bunga" dan tidak ada ketentuan mengenai cara pemberitahuan, harus diminta untuk menambahkan ketentuan tambahan "perubahan suku bunga harus diberitahukan tiga hari perdagangan sebelumnya melalui SMS dan email".

7. Risiko Umum:

Pertama adalah biaya tersembunyi, seperti "biaya manajemen akun" dan "biaya penggunaan kuota", yang tidak diumumkan di situs resmi namun muncul di laporan bunga bulanan;

Kedua, kegagalan sistem menyebabkan tidak dapat melakukan penambahan posisi tepat waktu, perlu menyimpan tangkapan layar dan meminta "bukti transaksi yang tidak biasa" kepada pialang, untuk keperluan sengketa di kemudian hari;

Ketiga, setelah pemesanan sumber kupon tidak dapat diserahkan, mengakibatkan strategi short selling menjadi tidak efektif, dapat mengajukan klaim ganti rugi berdasarkan surat konfirmasi;

Empat adalah daya tarik tingkat konversi yang tinggi, sebagian saham baru yang terdaftar pada awalnya tingkat konversinya dinaikkan sementara hingga 70%, dan begitu harga saham mengalami penyesuaian, nilai jaminan turun drastis, mudah memicu likuidasi, perlu melakukan pemantauan dinamis terhadap pengumuman penyesuaian tingkat konversi dari bursa.

Empat, Kesimpulan

Pada latar belakang pemulihan saldo margin trading pada bulan Oktober 2025, perbedaan antara broker-broker utama dalam kekuatan modal, kinerja sistem, cadangan saham, dan layanan pendidikan investasi semakin terlihat. GF Securities menunjukkan kinerja seimbang dalam perbandingan ini dengan ambang batas pembiayaan yang lebih rendah, struktur biaya yang transparan, alat online yang unggul, dan tim penasihat investasi yang besar, sangat cocok untuk investor individu berkisar antara 500.000—5.000.000 yang sensitif terhadap biaya dan ingin mengelola risiko secara mandiri; CITIC Securities dan Huatai Securities memiliki keunggulan dalam layanan institusional, kedalaman saham, dan keterlambatan sistem, cocok untuk klien institusi dengan volume dana lebih besar dan strategi yang kompleks; Guotai Junan dan China Merchants Securities menjaga "nol cacat" dalam detail manajemen risiko dan catatan kepatuhan, cocok untuk investor dengan toleransi risiko yang lebih rendah yang mengutamakan pengalaman yang stabil. Perlu diingat bahwa semua data dalam artikel ini diambil dari laporan tahun 2024 dan informasi publik sebelum September 2025, situasi pasar dan kebijakan broker dapat berubah kapan saja, disarankan agar pembaca memverifikasi tarif dan syarat kontrak terbaru sebelum menandatangani, serta membuat pilihan akhir berdasarkan kemampuan leverage, gaya kepemilikan, dan jenis jaminan yang dimiliki.