Bisakah Saham Adidas Berbalik Arah?

Poin Kunci

• Saham Adidas anjlok 11% pada 30 Juli setelah laporan pendapatan Q2 yang mengecewakan.
• Saham berjuang untuk memulihkan kerugian tersebut di bulan Agustus.
• Perusahaan pakaian olahraga mungkin akan memprioritaskan kembali sepatu lari untuk membantu pendapatan.

Tarif telah menghantam produsen pakaian dengan keras di seluruh sektor, dan saya telah melihat saham Adidas anjlok sebesar 21% pada tahun 2025 per 2 September. Setelah laporan pendapatan kuartal kedua mereka yang bencana dirilis pada bulan Juli, saya bertanya-tanya apakah raksasa sepatu Jerman itu benar-benar memiliki strategi pemulihan yang layak atau jika mereka hanya memberi kita janji kosong.

Mimpi Buruk Tarif

CEO Bjørn Gulden mengakui selama laporan bulan Juli bahwa perusahaan mengalami kerugian multi-juta euro akibat tarif impor Trump. Mereka kini menghadapi biaya terkait tarif yang berpotensi mencapai 200 juta euro ($232 juta) untuk sisa tahun 2025 - itu adalah 3,4% dari pendapatan Q2 mereka yang hilang! Namun entah bagaimana mereka mempertahankan optimisme aneh ini tentang menjadi “pemimpin di semua pasar” kecuali Amerika Utara. Benarkah? Dengan angka-angka itu?

Gulden juga memperingatkan tentang kenaikan harga konsumen di AS akibat tarif ini. Sementara Trump memperpanjang beberapa moratorium tarif dengan China, jeda untuk Vietnam dan Indonesia - pemasok utama Adidas - telah berakhir setelah 1 Agustus. Ironisnya, saya tidak bisa tidak memperhatikan bahwa China dulunya adalah pusat manufaktur mereka sebelum mereka beralih ke Vietnam. Jika tarif 46% yang diusulkan Trump pada impor Vietnam diterapkan, Adidas dalam masalah serius - bersama dengan pesaing seperti Nike dan Wayfair.

Juli mengalami kolaps harga saham sebesar 18% - bulan terburuk mereka tahun ini - sebelum mencapai titik terendah di $95,35 pada 6 Agustus. Dengan laju ini, mereka mungkin akan mencapai harga terendah sejak Oktober 2023, dan sejujurnya, saya tidak menyalahkan para investor atas ketidakpastian mereka.

Sepatu Lari: Keselamatan atau Keputusasaan?

Analis Deutsche Bank Adam Cochrane baru-baru ini menganggap sepatu lari sebagai “kategori yang paling menarik” untuk pertumbuhan pasar. Dia memperkirakan baik Adidas maupun Puma akan beralih ke segmen ini karena tingginya permintaan untuk alas kaki yang nyaman dan stylish. Adidas telah meluncurkan dua sepatu lari tahun ini: Adizero Adios Pro 4 pada bulan Januari dan Adidas Boston 13 pada bulan Mei.

Namun Adidas tidak sendirian dalam perjuangannya. Puma melaporkan penurunan penjualan sebesar 2% pada Q2 dan menurunkan proyeksi 2025-nya. Saham mereka di AS telah anjlok sekitar 50% tahun ini. Industri pakaian olahraga Jerman tampaknya berada dalam posisi yang tidak stabil.

Tunggu dan Lihat

Dengan tarif yang terus menekan impor ke AS, saya mengawasi dengan cermat apakah Adidas akan meneruskan biaya ini kepada konsumen. Sampai investor memahami bagaimana mereka berencana menangani peningkatan biaya bisnis Amerika, membuat keputusan yang terinformasi tentang nilai jangka panjang saham tampaknya mustahil. Saran saya? Tahan diri sampai laporan pendapatan berikutnya sebelum membeli saham.

Pasar telah menghukum Adidas dengan keras, dan meskipun sepatu lari mungkin menawarkan secercah harapan, saya tidak yakin mereka telah menemukan solusi untuk masalah tarif dan penjualan mereka. Terkadang langkah terbijak adalah menunggu di pinggir lapangan sampai ada bukti nyata dari perbaikan.