Wall Street khawatir akan adanya gelembung akibat "risiko sistem uang sirkular" dalam kecerdasan buatan

Wall Street mengalami badai yang tidak biasa. Perusahaan yang sama yang mendorong lonjakan kecerdasan buatan juga mendanai permintaan yang mendukung keuntungan mereka.

Lingkaran tertutup ini mulai terlihat kurang seperti kolaborasi dan lebih seperti <<mesin sirkular=“” uang=“”>>, sebuah sistem yang, menurut beberapa analis, bisa saja menyentuh batas-batas hukum.

Pusat lingkaran: Nvidia dan OpenAI

Menurut Financial Times, beberapa ahli memperingatkan bahwa fenomena ini bisa berubah menjadi gelembung kecerdasan buatan, mirip atau bahkan lebih buruk daripada gelembung dot-com.

Contoh yang paling jelas datang pada akhir September, ketika Nvidia mengumumkan investasi hingga 100.000 juta dolar di OpenAI. Operasi ini akan memberikan Sam Altman dan timnya akses yang lebih besar lagi ke chip Nvidia, yang penting untuk melatih dan menjalankan model AI baru mereka.

Tidak berhenti di situ. Nvidia juga mengalokasikan 6,3 miliar dolar untuk CoreWeave, sebuah perusahaan pusat data yang sudah dimiliki 7%, dan 2 miliar lainnya untuk xAI, perusahaan milik Elon Musk.

Sementara itu, OpenAI memperluas jaringan aliansinya, menandatangani kesepakatan dengan Oracle, CoreWeave, dan AMD, serta menugaskan Broadcom untuk membangun prosesor internal pertamanya. Semua jaringan ini memperkuat gagasan tentang sistem di mana aktor yang sama saling mendanai.

Investasi yang saling memberi umpan balik

Para analis Wall Street mengamati bahwa penyedia infrastruktur AI mengubah klien mereka menjadi target investasi. Nvidia dan perusahaan lainnya menyuntikkan modal langsung ke perusahaan-perusahaan yang bergantung pada perangkat keras mereka, dan perusahaan-perusahaan tersebut menginvestasikan kembali sebagian uang ke penyedia yang sama. Ini adalah siklus keuangan yang didorong oleh modal, bukan oleh konsumen nyata.

Presiden Blackstone, Jonathan Gray, menyebutnya sebagai salah satu kekhawatiran utama bagi para investor. Selama Financial Times Private Capital Summit di London, ia mencatat: <<hemos dicho=“” a=“” nuestros=“” equipos=“” de=“” crédito=“” y=“” capital=“” que=“” aborden=“” la=“” ia=“” en=“” las=“” primeras=“” páginas=“” de=“” sus=“” informes=“”>>.

Gray menjelaskan bahwa kecerdasan buatan telah mengubah model bisnis dan menghilangkan pekerjaan, memaksa para investor untuk mempertimbangkan baik manfaat maupun risikonya.

Gema dari gelembung 2000

Kenaikan cepat dalam penilaian perusahaan AI yang belum menghasilkan keuntungan telah membangkitkan perbandingan dengan tahun 2000. Jonathan Gray mengingatkan: <<pikirkan tentang=“” pets.com=“” pada=“” 2000=“”>>. Namun, ia juga mengakui bahwa AI bisa jadi diremehkan, karena bisa menghilangkan seluruh industri dan menciptakan triliunan dalam nilai korporat.

<<kami memaksa=“” percakapan=“”>>, katanya. <<bertindak seolah=“” jika=“” semuanya=“” normal=“” akan=“” menjadi=“” kesalahan=“”>>.

Kewaspadaan di pasar keuangan

Antusiasme terhadap AI telah menyebar ke seluruh Wall Street. Meskipun S&P 500 naik 1,7% minggu lalu, indeks tersebut masih terjebak dalam kisaran sempit.

Data CME menunjukkan bahwa sebagian besar investor masih mengharapkan dua pemotongan suku bunga lagi oleh Federal Reserve tahun ini, dengan keyakinan pada ekonomi yang solid yang akan menjaga saham tetap meningkat hingga Tahun Baru.

Namun, Bank of America mengungkapkan bahwa pelanggan mereka yang kaya memiliki 64% dari aset mereka dalam saham, mendekati puncak dua dekade yang dicapai pada tahun 2021. Ini meninggalkan sedikit ruang untuk pembelian baru, bahkan dengan demam AI.

Sinyal campuran dan kehati-hatian yang meningkat

Hedge fund yang kehilangan lonjakan awal tahun telah kembali masuk dengan kuat, tetapi sekarang mulai mengurangi eksposur. Tony Pasquariello dari Goldman Sachs menunjukkan bahwa dana tersebut melakukan <<las mayores=“” ventas=“” de=“” acciones=“” estadounidenses=“” y=“” globales=“” desde=“” abril=“”>> dan menambahkan bahwa juga ada <<un gran=“” aumento=“” en=“” posiciones=“” cortas=“”>>.

Meskipun selera risiko belum hilang, para investor tampaknya membersihkan portofolio mereka menjelang kemungkinan penyesuaian. Pasquariello menyatakan bahwa <</un></las></actuar></estamos></piensen></hemos></máquina>