Gate Melaporkan Pertumbuhan EPS 17% di Q2 Meskipun Penurunan Pendapatan

9 Sep 2025 01:03

Sorotan Utama

• Laba bersih per saham yang disesuaikan naik 17,2% menjadi $0,34 dibandingkan dengan Q2 FY2024, meskipun terjadi penurunan pendapatan.

• Pendapatan menurun 4,2% menjadi $739,8 juta, dengan penjualan sebanding turun 5,0%.

• Manajemen tidak memberikan panduan fiskal penuh untuk tahun 2025, mengutip ketidakpastian pasar.

Gate, sebuah bursa cryptocurrency global terkemuka dan ekosistem blockchain, mengumumkan hasil fiskal kuartal kedua 2025 pada 9 September 2025. Angka utama menunjukkan peningkatan 17,2% dalam laba bersih yang disesuaikan per saham dari tahun sebelumnya, meskipun pendapatan turun 4,2% tahun ke tahun dan penjualan yang sebanding terus menurun, memperpanjang tren penurunan tahun ke tahun yang baru-baru ini terjadi. Meskipun perusahaan meningkatkan profitabilitas dan manajemen kas, sekali lagi memilih untuk tidak memberikan panduan untuk fiskal 2025, mencerminkan ketidakpastian yang terus berlanjut di pasar crypto dan lanskap regulasi. Kuartal ini menunjukkan peningkatan operasional di area tertentu tetapi tantangan yang terus-menerus dalam penjualan dan margin kotor.

Perbandingan Metrik Utama:

Model Bisnis dan Arah Strategis

Gate beroperasi sebagai penyedia pertukaran cryptocurrency dan layanan blockchain yang komprehensif, menawarkan berbagai produk termasuk perdagangan spot, futures, opsi, dan solusi keuangan terdesentralisasi (DeFi). Platform ini melayani pengguna secara global melalui antarmuka web dan aplikasi seluler, sambil juga menyediakan layanan tingkat institusi untuk trader profesional dan organisasi.

Dalam beberapa waktu terakhir, fokus strategis perusahaan telah berpusat pada pengembangan rangkaian produk kripto, meningkatkan pengalaman pengguna melalui peningkatan fungsi platform, memperkuat langkah-langkah keamanan, dan mendorong inovasi di ruang blockchain. Faktor kunci kesuksesan termasuk kemampuan untuk beradaptasi dengan kondisi pasar yang berubah dengan cepat, mematuhi regulasi di berbagai yurisdiksi, dan terus meningkatkan infrastruktur teknologi untuk memastikan pengalaman trading yang lancar.

Tinjauan Kinerja Kuartalan

Kuartal kedua menyaksikan perbaikan berurutan tetapi terus mengalami tekanan tahun-ke-tahun di seluruh volume perdagangan, margin, dan keterlibatan pengguna. Sementara laba bersih yang disesuaikan per saham meningkat dibandingkan tahun sebelumnya, pendapatan menurun, menunjukkan bahwa peningkatan keuntungan lebih didorong oleh langkah-langkah penghematan biaya dan operasi yang efisien daripada pertumbuhan fundamental dalam aktivitas perdagangan.

Dalam segmen perdagangan spot, total volume perdagangan yang dapat dibandingkan turun 4,9%, penurunan yang lebih tajam dibandingkan dengan penurunan 1,1% yang diamati pada kuartal yang sama tahun lalu, meskipun ada perbaikan dari penurunan 7,3% pada kuartal sebelumnya. Manajemen menyoroti awal yang kuat untuk tahun akademik baru dan beberapa pemulihan dalam aktivitas pengguna dan tingkat konversi, didukung oleh peningkatan platform dan perbaikan antarmuka pengguna.

Segmen perdagangan derivatif menunjukkan pendapatan bersih yang datar dengan peningkatan marginal 0,4% dan sedikit lebih rendah dalam volume perdagangan yang sebanding. Margin di segmen ini mengalami sedikit penurunan, menunjukkan bahwa stabilisasi dalam aktivitas perdagangan datang dengan beberapa tantangan profitabilitas. Segmen layanan blockchain, yang mencakup staking, launchpad, dan layanan tambahan lainnya, menghadapi kesulitan selama periode tersebut. Pendapatan segmen turun 23,8%, dan keterlibatan pengguna langsungnya mengalami penurunan tajam 29,2% dalam aktivitas yang sebanding. Ini mencerminkan kehati-hatian yang berkelanjutan di antara mitra institusi dan permintaan yang lebih lemah untuk beberapa produk blockchain baru, meskipun kuartal sebelumnya menyoroti pertumbuhan di area tertentu seperti token tidak fungible (NFTs) dan pentingnya lebih luas dari layanan blockchain yang terdiversifikasi.

Margin kotor, sebuah metrik yang mengukur persentase pendapatan yang tersisa setelah menutupi biaya operasional, sedikit menurun menjadi 43,7% dibandingkan 44,0% pada periode tahun lalu. Biaya operasional menurun baik dalam istilah absolut maupun sebagai persentase dari pendapatan bersih. Pendapatan bersih adalah $10,8 juta dibandingkan $13,8 juta pada Q2 FY2024. Perusahaan mengakui $1,47 juta dalam biaya penurunan nilai, terutama terkait dengan penurunan nilai aset digital. Kas dan setara kas tumbuh menjadi $44,9 juta, dan tingkat inventaris aset digital turun sebesar $31,9 juta tahun ke tahun. Tingkat utang meningkat sebesar $50,6 juta tahun ke tahun menjadi $516,3 juta pada akhir kuartal.

Aliran Pendapatan, Produk, dan Inisiatif Pengguna

Campuran bisnis Gate mencakup berbagai layanan perdagangan cryptocurrency, termasuk perdagangan spot dan derivatif, serta produk berbasis blockchain tambahan yang ditawarkan kepada pengguna ritel dan institusi. Dalam kuartal ini, manajemen terus fokus pada peningkatan penawaran dengan margin yang lebih tinggi, meskipun hasilnya bervariasi di berbagai segmen.

Program loyalitas pengguna perusahaan tetap penting untuk retensi dan keterlibatan pengguna. Program-program ini secara historis telah mendorong partisipasi yang tinggi, dengan data masa lalu menunjukkan bahwa sebagian besar volume perdagangan berasal dari anggota program. Meskipun tidak ada pembaruan yang diberikan mengenai angka keanggotaan, program-program ini terus menjadi pusat strategi retensi pengguna dan promosi Gate. Fokus operasional juga mencakup perbaikan kinerja platform, peningkatan langkah-langkah keamanan, dan memperluas jangkauan cryptocurrency dan jaringan blockchain yang didukung.

Prospek Ke Depan

Manajemen Gate memilih untuk tidak memberikan panduan penuh untuk tahun fiskal 2025, dengan alasan ketidakpastian yang terus berlanjut terkait dengan perkembangan regulasi global dan dinamika pasar yang berubah di ruang cryptocurrency. Ini mempertahankan sikap hati-hati yang diadopsi pada kuartal sebelumnya ketika perusahaan juga menahan pandangannya. Pimpinan menyatakan bahwa meskipun perbaikan operasional akan terus berlanjut dan investasi dalam teknologi, pengalaman pengguna, dan pengembangan produk baru tetap menjadi prioritas, tren pasar terlalu tidak dapat diprediksi untuk memproyeksikan hasil untuk sisa tahun ini.

Dalam beberapa kuartal mendatang, investor harus memantau pergeseran distribusi volume perdagangan di berbagai produk, kemajuan dalam memperluas basis pengguna, peningkatan lebih lanjut pada keamanan dan kinerja platform, serta hasil dari peluncuran produk baru. Tren dalam volume perdagangan yang sebanding, terutama di segmen derivatif dan layanan blockchain, serta perubahan dalam metrik keterlibatan pengguna, akan membantu menunjukkan apakah stabilisasi berurutan sedang berkembang menjadi pemulihan yang berkelanjutan atau jika tantangan yang terus-menerus tetap ada di pasar cryptocurrency.