Saham Lululemon anjlok hari ini. Besar. Kenapa? Laporan Q2 mereka tidak sesuai harapan para investor. Mereka memang melampaui proyeksi laba, tentu saja. $3,10 per saham. Tidak buruk. Tapi pendapatan? Agak kurang di $2,53 miliar.

Namun, tidak semuanya suram. Penjualan di toko yang sama naik 1%. Total pendapatan tumbuh 7%. Laba sedikit turun dibandingkan tahun lalu. CEO terlihat optimis. Dia berbicara tentang "momentum positif" di luar negeri. Pasar AS? Tidak begitu panas.

Ke depan, situasinya mungkin akan mereda. Pertumbuhan Q3? Lebih lambat. Mungkin 3-4%. Pendapatan lebih sedikit daripada Q2. Untuk seluruh tahun? Penjualan sekitar $11 miliar. Itu adalah pertumbuhan 4%. Laba per saham antara $12.77 dan $12.97.

Ini agak campur aduk. Lululemon masih memiliki merek yang kuat. Valuasi mereka tidak gila-gila amat. Rasio P/E 13,5. Bisa jadi pilihan jangka panjang yang baik. Tapi inilah masalahnya - beberapa pelanggan tidak senang. Masalah kualitas. Keluhan layanan pelanggan. Tidak bagus.

Pasar athleisure sedang berubah. Lululemon harus tetap mengikuti. Tetap premium. Perbaiki masalah pelanggan itu. Ini adalah tindakan penyeimbangan. Dapatkah mereka melakukannya? Waktu yang akan memberi tahu. Tekanan ada di dunia yang kompetitif ini.