Penjualan Saham Cava: Haruskah Anda Membeli Saat Harga Turun?

Saham Cava telah turun 62% sejak puncaknya pada bulan November, dan saya bertanya-tanya apakah rantai yang berfokus pada Mediterania ini sekarang adalah tawaran yang menarik atau falling knife.

Kisah pertumbuhan restoran cepat-saji telah mengalami beberapa guncangan belakangan ini. Pertumbuhan pendapatan telah dipotong setengah dalam empat kuartal - dari yang sebelumnya kuat sebesar 39% menjadi hanya 20%. Namun, meskipun ada perlambatan ini, hukuman pasar tampaknya terlalu keras.

Saya telah mengamati Cava sejak IPO-nya pada $22 dua tahun yang lalu. Investor awal telah mengalikan uang mereka tiga kali lipat, tetapi siapa pun yang ikut bergabung pada bulan November lalu sedang merasakan kerugian yang menyakitkan. Pertanyaan sekarang: apakah ini hanya koreksi atau awal dari penurunan yang lebih dalam?

Cava membangun reputasinya dengan menargetkan profesional muda yang kaya - 37% pelanggan memiliki pendapatan rumah tangga yang melebihi $150.000, dan 28% berada di rentang usia 25-34. Isolasi demografis ini awalnya melindunginya dari angin ekonomi yang buruk, tetapi pelindung itu tampaknya semakin melemah.

Melihat kinerja terbaru, ini adalah hasil yang campur aduk. Pendapatan Q2 mereka tumbuh 20% menjadi $278,2 juta, dengan penjualan toko yang sama naik sebesar 2,1%. Dalam industri di mana pesaing mencatatkan kompos negatif, ini memenuhi syarat sebagai kemenangan. Bahkan rekan mereka yang terkenal di ruang fast-casual hanya berhasil mencatatkan pertumbuhan pendapatan 3% dengan penurunan kompos 4%.

Jejak restoran terus berkembang dengan sehat sebesar 17%, kini mencapai 398 lokasi. Rata-rata penjualan toko telah meningkat dari $2,7 juta menjadi $2,9 juta selama 52 minggu. Sementara pendapatan bersih yang dilaporkan menurun tahun ke tahun, laba yang disesuaikan meningkat 10%.

Namun, kekhawatiran tentang penilaian tetap ada. Diperdagangkan pada 7,2 kali pendapatan trailing dan P/E sebesar 58, Cava tidak murah berdasarkan metrik konvensional. Namun, pertumbuhan premium layak mendapatkan harga premium, terutama untuk perusahaan yang tidak memiliki utang jangka panjang dan berencana untuk memperluas ke lebih dari 1.000 lokasi pada tahun 2032.

Saya sangat terkesan dengan kemampuan Cava untuk mempertahankan komparatif positif dan pertumbuhan dua digit di lingkungan yang menantang ini. Merek ini telah membuktikan konsepnya dengan lebih dari $1 miliar dalam penjualan dua belas bulan terakhir.

Meskipun tidak murah menurut buku teks, Cava mewakili kualitas dengan diskon historis. Bagi investor yang bersedia menghadapi potensi volatilitas jangka pendek, penurunan ini mungkin memang patut dicoba. Terkadang pasar bereaksi berlebihan, menciptakan peluang bagi mereka yang memiliki keberanian lebih kuat daripada trader rata-rata.