Saham Tesla Melonjak atas Paket Gaji Ambisius Musk

Rencana kompensasi baru yang berani untuk Elon Musk membuat saham Tesla melonjak pada hari Jumat, dengan saham naik lebih dari 5% di awal perdagangan sebelum menetap pada kenaikan 2,8% pada pertengahan hari.

Saya telah mengamati Tesla bertahan di tempat akhir-akhir ini sambil menunggu berita penting tentang robotaxi atau robot humanoid mereka. Pergerakan saham hari ini bukan tentang salah satu dari inovasi tersebut, melainkan tentang menjaga CEO perusahaan yang kontroversial tetap di kursi pengemudi.

Paket gaji yang diusulkan sangat mencengangkan. Musk berpotensi menghasilkan lebih dari 423 juta saham Tesla tambahan melalui 12 tranche terpisah yang terkait dengan tonggak yang sangat ambisius. Kita berbicara tentang pengiriman 20 juta kendaraan listrik ( mereka baru berhasil 7,5 juta sejauh ini ), meluncurkan 1 juta robotaksi ( saat ini nol ), dan memproduksi 1 juta robot ( juga nol ).

Setiap pencapaian akan memberikan Musk sekitar 35 juta saham, kira-kira 1% dari total saham yang beredar. Pembayaran pertama akan dipicu ketika Tesla mencapai valuasi $2 triliun - dua kali lipat dari nilai saat ini. Tujuan yang tersisa memerlukan penambahan ratusan miliar atau bahkan triliun lebih ke kapitalisasi pasar.

Apa yang menarik tentang struktur kompensasi ini adalah bagaimana hal itu menyelaraskan kepentingan Musk dengan pemegang saham. Jika dia mencapai semua target, valuasi Tesla akan meningkat sebesar $7,5 triliun, mendorong harga saham menjadi sekitar $2.675 per saham. Tapi dia tidak mendapatkan apa-apa jika baik tonggak operasional maupun kapitalisasi pasar tidak tercapai.

Persyaratan operasional mencakup target EPS spesifik, 10 juta langganan full self-driving aktif, dan tujuan produksi yang disebutkan sebelumnya. Ini adalah proposisi all-or-nothing untuk setiap tranche.

Meskipun saya skeptis tentang Tesla mencapai target yang hampir fantastis ini, para investor tampaknya bersemangat dengan kemungkinan tersebut. Lagi pula, mengaitkan nasib Anda dengan ambisi Musk telah menjadi strategi yang menguntungkan selama bertahun-tahun - meskipun perhatian terbaginya antara beberapa perusahaan semakin membuat frustrasi para pemegang saham Tesla.

Paket gaji ini tampaknya dirancang untuk menyelesaikan masalah itu, pada dasarnya menyuap Musk dengan potensi pembayaran triliunan dolar untuk fokus pada Tesla. Apakah rencana kompensasi ini akan disetujui oleh pemegang saham masih harus dilihat, tetapi pergerakan saham hari ini menunjukkan pasar menyetujui upaya tersebut.