Pasar stablecoin sedang mengalami ledakan diversifikasi

Dolar AS telah lama memainkan peran utama di pasar stablecoin, tetapi seberapa lama ia dapat bertahan? Banyak rekan saya melihat dolar sebagai yang tak tersentuh. Namun, pemerintah di seluruh dunia mulai menyadari pentingnya stablecoin yang didukung fiat lokal, dan kita akan segera melihat diversifikasi sejati saat semakin banyak mata uang memasuki pasar sebagai akibatnya. Sebenarnya, saya akan mengambil risiko dan memprediksi bahwa kita akan melihat 50% dari semua mata uang global ditampilkan di pasar pada tahun depan.

Ringkasan

• Dolar AS masih mendominasi pasar $100B stablecoin, tetapi negara-negara berlomba untuk meluncurkan koin yang didukung fiat lokal - dengan setengah dari semua mata uang global diperkirakan akan muncul di pasar pada tahun depan.
• Setelah melarang kripto pada tahun 2021, China kini mempromosikan stablecoin yang didukung yuan untuk memperluas jangkauan global Renminbi — tanda bahwa stablecoin telah menjadi alat strategi ekonomi, bukan pemberontakan.
• Karena stablecoin mendorong pembayaran yang lebih cepat dan lebih murah, pemerintah mengakui bahwa mereka harus menerbitkan atau mengatur versi lokal untuk mempertahankan kedaulatan, bersaing secara internasional, dan menghindari ketergantungan pada aset yang dipatok pada dolar.

Bukti terbaru untuk ini datang dari Tiongkok, sebuah negara yang sepenuhnya berpaling dari aset digital pada tahun 2021. Faktanya, perubahan arah mereka telah mengukuhkan prediksi saya. Beberapa tahun yang lalu, para pembuat kebijakan Tiongkok menyatakan semua transaksi cryptocurrency ilegal, tetapi sekarang Dewan Negara mereka sedang dalam misi untuk meningkatkan penggunaan Renminbi di seluruh dunia, dan stablecoin yang didukung yuan adalah alat pilihan mereka.

Ini adalah perubahan kebijakan monumental yang mengungkapkan kebenaran mendasar: stablecoin semakin penting bagi ekonomi global. Mungkin ini terdengar seperti klaim yang berani, tetapi saya benar-benar percaya bahwa keberhasilan ekonomi negara-negara akan segera bergantung pada mereka.

Kenyataannya adalah bahwa aset digital ini sekarang sangat penting bagi negara-negara yang mencari kehadiran yang kuat di pasar pembayaran internasional. Itulah sebabnya, setidaknya sebagian, mengapa China mempertimbangkan penggunaannya.

Stablecoin lebih cepat, lebih transparan, dan dalam banyak kasus lebih murah dibandingkan dengan metode pembayaran lintas batas tradisional, jadi tidak mengherankan jika penggunaannya telah dua kali lipat dalam 18 bulan terakhir. Mereka akan segera menjadi pilihan utama, menjadikannya suatu keharusan bagi pemerintah dengan ambisi mata uang besar. Mereka yang ingin mata uang lokal mereka bersaing dengan dolar dan euro kini perlu memiliki saham di pasar stablecoin.

Tapi itu bukan semuanya — ada penggerak lain untuk koin yang dipatok pada mata uang lokal, kali ini pada tingkat yang lebih domestik. Seiring dengan meningkatnya penggunaan token ini oleh individu biasa, pemerintah akan memerlukan stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal mereka untuk menjaga kedaulatan moneter.

Anda hanya perlu melihat peluncuran token yang diterbitkan oleh negara bagian Wyoming, Frontier, yang dipatok pada dolar untuk melihat bagaimana stablecoin dapat menjadi bagian penting dari pembayaran sehari-hari. Meskipun kecil dalam skala, proyek ini mendorong penggunaan stablecoin dalam kehidupan sehari-hari dan menunjukkan seberapa umum mereka dapat menjadi. Tetapi bagaimana jika konsumen tidak memiliki akses ke stablecoin yang tepercaya dan dapat diandalkan yang dipatok pada mata uang lokal mereka? Apa yang terjadi jika mereka beralih ke koin yang dipatok pada mata uang asing, meningkatkan peredarannya sebagai gantinya?

Nah, sejujurnya, itu bisa membahayakan seluruh sistem keuangan. Bank sentral akan kehilangan kontrol yang signifikan atas kebijakan moneter, menjadi tergantung pada kebijakan orang lain, dan regulasi anti-pencucian uang serta kontrol modal pada akhirnya akan terancam serius.

Risiko-risiko ini mulai dirasakan oleh para pemain global seiring dengan pertumbuhan penggunaan stablecoin. Mereka akan terus menyadari bahwa, saat individu mulai memilih aset digital ini untuk membayar belanjaan mereka atau bisnis mulai membayar kontraktor dengan stablecoin, token yang didukung fiat lokal akan sangat penting.

Jadi Anda lihat, pembuat kebijakan di seluruh dunia mulai menyadari pentingnya mereka, dan mereka segera mulai memfasilitasi pengembangannya dengan cara apa pun yang mereka bisa. Dalam waktu dekat, kita akan melihat diversifikasi pasar yang cepat, dengan berbagai mata uang fiat yang ditampilkan dengan cara yang belum pernah ada sebelumnya.

Harus dikatakan bahwa masih ada jalan panjang yang harus dilalui — dolar masih menjadi raja dalam pasar ini, dan undang-undang stablecoin terbaru AS, GENIUS Act, tidak diragukan lagi akan memperkuat dominansinya.

Namun, meskipun stablecoin yang didukung dolar dan diterbitkan oleh AS pasti akan menjadi pesaing yang tangguh bagi siapa pun yang ingin memasuki pasar, Amerika bukanlah satu-satunya negara yang membuat undang-undang. Banyak negara lain telah memulai regulasi stablecoin dalam setahun terakhir ini, termasuk Hong Kong, Singapura, dan UEA.

Upaya ini adalah bukti bahwa pemerintah di seluruh dunia ingin mendorong inovasi stablecoin di dalam negeri, dengan banyak yang memusatkan upaya mereka pada regulasi stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat lokal. Mereka menetapkan batasan yang transparan dan tegas yang memberikan kejelasan yang dibutuhkan penerbit untuk meluncurkan koin baru.

Pemain global akhirnya sadar akan ancaman yang ditimbulkan oleh dominasi dolar, dan catatlah kata-kata saya, langkah China menuju stablecoin hanyalah salah satu bagian dari teka-teki. Aset digital tidak lagi sekedar tambahan, dan stablecoin yang dipatok pada fiat lokal dengan cepat menjadi suatu keharusan ekonomi.

Segera, kita akan melihat setengah dari semua mata uang global ditampilkan di pasar — ledakan diversifikasi benar-benar sedang berlangsung.

Fiorenzo Manganiello

Fiorenzo Manganiello adalah salah satu pendiri dan mitra pengelola perusahaan investasi LIAN Group. Di LIAN Group, ia telah membangun dan mendanai banyak perusahaan teknologi yang sukses di bidang cryptocurrency, blockchain, infrastruktur digital, dan kesehatan. Di luar kegiatan sehari-hari di LIAN Group, Manganiello adalah seorang kolektor seni yang antusias dan sangat tertarik pada seni kontemporer dan seni digital. Ia juga seorang profesor teknologi blockchain di Geneva Business School.