Sejak 1 Agustus, Hong Kong secara resmi mengimplementasikan "Peraturan Stablecoin", pasar merespons dengan antusias. Menurut statistik, hingga akhir September, 36 lembaga telah mengajukan permohonan. Para pelaku industri umumnya memperkirakan bahwa daftar lembaga yang pertama kali mendapatkan lisensi mungkin akan diumumkan pada kuartal pertama tahun depan.

Namun, laporan terbaru dari Financial Times telah menimbulkan beberapa keraguan. Laporan tersebut menyebutkan bahwa beberapa perusahaan di daratan China, termasuk Ant Group dan JD.com, telah menangguhkan rencana stablecoin mereka masing-masing. Keputusan ini dikatakan didasarkan pada arahan dari lembaga pengawas seperti Bank Rakyat China dan Administrasi Siber dan Informasi Nasional. Arah ini tampaknya mencerminkan sikap hati-hati dari regulator terhadap keterlibatan perusahaan swasta dalam bisnis stablecoin.

Meskipun demikian, kebijakan stablecoin di Wilayah Administratif Khusus Hong Kong diperkirakan tidak akan terpengaruh secara substansial. Analisis mendalam menunjukkan bahwa proyek stablecoin yang dihentikan terutama ditujukan untuk penerbitan yang terikat pada Renminbi atau Renminbi luar negeri. Ini memiliki hubungan kompetitif yang potensial dengan proyek digital Renminbi (e-CNY) yang telah lama didorong oleh Bank Rakyat Tiongkok.

Pejabat bank sentral China pernah menyatakan dengan jelas bahwa perusahaan teknologi atau sekuritas yang menerbitkan bentuk 'mata uang' apa pun, dapat mempengaruhi kedaulatan mata uang bank sentral. Koin stabil yang diterbitkan oleh lembaga swasta dianggap sebagai tantangan terhadap proyek digital renminbi yang dipimpin oleh pemerintah. Perlu dicatat bahwa proyek digital renminbi telah diuji coba selama bertahun-tahun, tetapi saat ini skenario penggunaannya masih relatif terbatas.

Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, kebijakan stabilcoin yang ditetapkan dan dilaksanakan lebih mempertimbangkan permintaan dan tren pasar keuangan global. Oleh karena itu, meskipun sikap regulasi di daratan semakin ketat, pemerintah daerah Hong Kong diperkirakan tidak akan goyah dalam tekadnya untuk memajukan regulasi stabilcoin. Kebijakan ini diharapkan dapat memberikan peluang baru untuk inovasi dan pengembangan di bidang teknologi keuangan Hong Kong, sekaligus memberikan pilihan alat keuangan yang lebih beragam bagi investor global.

Di masa depan, perkembangan pasar stablecoin Hong Kong masih layak untuk terus diperhatikan. Dengan penerbitan lisensi pertama, pasar akan lebih jelas melihat efektivitas operasional kerangka regulasi. Pada saat yang sama, bagaimana mencapai keseimbangan antara inovasi dan pengendalian risiko akan menjadi tantangan berkelanjutan yang dihadapi oleh otoritas regulasi keuangan Hong Kong.