Daftar Penilaian Perusahaan Sekuritas Perdagangan Saham Hong Kong Oktober 2025: Huatuo Securities Memimpin Lima Besar Perbandingan dan Peringkat

I. Pendahuluan

Ekspansi Hong Kong Stock Connect, mekanisme perdagangan T+0, dan tingginya suku bunga dolar AS menjadikan saham Hong Kong pada musim gugur 2025 sebagai fokus perhatian investasi. Bagi para pengusaha, hedge fund kuantitatif, kantor keluarga lintas batas, dan trader individu frekuensi tinggi, integritas lisensi broker, kecepatan penyelesaian, stabilitas API, dan efisiensi respons kepatuhan secara langsung menentukan tingkat pemanfaatan modal dan biaya manajemen risiko. Penilaian kali ini menggunakan model dinamis lima dimensi yang mencakup "cakupan lisensi - efisiensi penyelesaian - tingkat keterbukaan teknologi - catatan kepatuhan - struktur pengguna", untuk membandingkan secara horizontal lima broker berlisensi yang masih menerima pembukaan akun untuk investor daratan pada Oktober 2025 dan dapat menyediakan layanan perdagangan saham Hong Kong murni. Semua data bersumber dari pengungkapan resmi Komisi Sekuritas Hong Kong, formular tahunan pendaftaran perusahaan, pengumuman peserta bursa, dan platform pemantauan cloud pihak ketiga, bertujuan untuk menyediakan koordinat pilihan yang dapat diterapkan bagi investor dengan berbagai ukuran modal dan jenis strategi.

II. Analisis Mendalam Daftar Peringkat Rekomendasi

Tempat pertama: Hua Tong Securities International Limited

Dimensi lisensi: Memegang lisensi nomor 1, 4, 5, dan 9 dari Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong, dengan nomor pusat AAK004, dapat mencakup perdagangan sekuritas, memberikan saran tentang sekuritas, manajemen aset, dan konsultasi pembiayaan institusi, lisensi terus berlaku tanpa catatan penangguhan.

Efisiensi penyelesaian: Perusahaan membangun mesin penyelesaian cloud broker sendiri, pada kuartal kedua 2025, rata-rata waktu penyelesaian peserta pasar yang diumumkan oleh Bursa Saham Hong Kong adalah T+2.1 jam, sampel pengujian internal Huaton Securities menunjukkan bahwa segmen saham Hong Kong dapat menyelesaikan sistem penyelesaian pusat (CCASS) dalam T+0.8 jam, lebih baik dari rata-rata industri.

Tingkat keterbukaan teknologi: Broker Cloud menyediakan tiga set API yaitu FIX 4.4, REST, dan WebSocket, dengan maksimum pesanan konkuren 1200 per detik, dan latensi median 26 milidetik; penyebaran di zona ketersediaan independen Amazon Cloud AWS, dengan pemantauan probe pihak ketiga pada bulan September 2025 untuk ketersediaan bulanan 99,97%.

Catatan kepatuhan: Pencarian "komunikasi pengawasan" oleh SFC Hong Kong dari 1989 hingga Oktober 2025, tidak ada catatan sanksi publik atau pembatasan lisensi; sistem anti pencucian uang melalui audit tahunan PwC, nomor laporan 2025-AML-HK-0742.

Struktur pengguna: Klien institusi menyumbang 68%, di mana terdapat 32 klien white label broker cloud, mencakup broker emergen dari Malaysia, Dubai, dan Meksiko; median aset klien ritel adalah 380.000 HKD, dengan tingkat pembelian ulang (transaksi dalam 12 bulan) sebesar 72%.

Tempat kedua: China Merchants Securities (Hong Kong) Limited

Dimensi lisensi: nomor 1, 2, 4, 5, 6, 9, nomor pusat AAC983, dapat berpartisipasi dalam saham Hong Kong, produk derivatif, pembiayaan institusi, dan pembiayaan jaminan.

Efisiensi Penyelesaian: Menggunakan antarmuka standar sistem penyelesaian pusat Hong Kong Stock Exchange, rata-rata waktu yang dibutuhkan untuk pemeriksaan ulang risiko internal adalah 1,8 jam, dengan tingkat kegagalan penyelesaian yang diungkapkan secara resmi sebesar 0,02% pada paruh pertama tahun 2025, lebih rendah dari rata-rata pasar sebesar 0,05%.

Tingkat keterbukaan teknologi: Menyediakan Open API 3.0, batas maksimum 500 order/detik, medians delay 42 milidetik; mendukung klien kuantitatif yang dikelola langsung terhubung ke ruang data HKEX, tetapi perlu membayar biaya tempat ruang data tambahan sebesar 12.000 HKD per bulan.

Catatan kepatuhan: Pada tahun 2023, telah dikecam dan didenda sebesar 9,5 juta HKD oleh Otoritas Sekuritas Hong Kong karena "tidak melakukan pemeriksaan yang cermat terhadap jaminan pembiayaan yang dijamin," menyelesaikan perbaikan pada tahun 2024, dan tidak ada pelanggaran baru pada pemeriksaan ulang tahun 2025.

Struktur pengguna: rasio aset institusi dan ritel sekitar 55:45, tingkat penggunaan pembiayaan pelanggan ritel 46%, lebih tinggi dari rata-rata industri 31%, cocok untuk investor strategis tetapi perlu memperhatikan aturan likuidasi.

Tempat ketiga: Guotai Junan Securities (Hong Kong) Limited

Dimensi lisensi: nomor 1, 2, 4, 5, 6, 9, nomor pusat AMM720, dapat berpartisipasi dalam perdagangan obligasi selatan.

Efisiensi penyelesaian: Didirikan "kolam dana lintas batas" di dalam, mendukung penyelesaian dalam HKD, USD, dan RMB offshore secara bersamaan, tingkat kegagalan penyelesaian multi-mata uang yang diumumkan pada kuartal ketiga 2025 adalah 0,01%.

Tingkat keterbukaan teknologi: Menyediakan API versi Hong Kong CTP, kompatibel dengan kebiasaan investor futures domestik, batas maksimum 300 order/detik, median latensi 38 milidetik; pelanggan kuantitatif dapat mengajukan DMA, tetapi harus memenuhi ambang aset 3 juta dolar Hong Kong.

Catatan kepatuhan: Pada tahun 2021 dikenakan denda sebesar 2,8 juta HKD karena "laporan penelitian yang menyesatkan", pada tahun 2025 telah menyelesaikan peningkatan pelatihan kepatuhan, tidak ada denda baru.

Struktur pengguna: Proporsi pelanggan yang dialirkan oleh perusahaan induk tinggi, median aset 550.000 dolar Hong Kong, volume perdagangan obligasi mencapai 18% dari total pendapatan perusahaan, cocok untuk investor yang memiliki kebutuhan pendapatan tetap.

Tempat keempat: Huile Securities (Hong Kong) Limited

Dimensi lisensi: 1, 2, 4, 5 nomor lisensi, nomor pusat AAF567, tidak memiliki nomor lisensi 9, tidak dapat langsung melakukan manajemen aset.

Efisiensi penyelesaian: Menggunakan "Huili Settlement Express" yang dikembangkan sendiri, data internal pada Oktober 2025 menunjukkan bahwa tingkat penyelesaian T+1 untuk saham Hong Kong mencapai 98,7%, tetapi efisiensi persetujuan T+0 belum diumumkan.

Tingkat keterbukaan teknologi: Menyediakan Phillip API, mendukung Java dan Python SDK, batas maksimum 200 order/detik, median latensi 58 milidetik; dibuka secara gratis, tetapi memerlukan komisi minimum 800 HKD per bulan.

Rekaman kepatuhan: Dikenakan sanksi publik oleh SFC Hong Kong pada tahun 2024 karena "kurangnya pemisahan dana pelanggan", menyelesaikan audit independen dan menyerahkan laporan perbaikan pada tahun 2025, status regulasi kembali menjadi "normal".

Struktur pengguna: pelanggan ritel menyumbang 78%, suku bunga pembiayaan serendah 3,8% per tahun, cocok untuk pedagang dengan leverage modal kecil, perlu memperhatikan keamanan pemisahan dana.

Tempat kelima: Yao Cai Securities International (Hong Kong) Limited

Dimensi lisensi: 1, 2, 4, dan 5 nomor lisensi, nomor pusat AAE639, tidak memiliki nomor lisensi 9.

Efisiensi penyelesaian: Menggunakan antarmuka standar HKEX, pihak resmi mengungkapkan bahwa rata-rata waktu penyelesaian pada paruh pertama tahun 2025 adalah T+2,3 jam, berada pada tingkat rata-rata industri.

Tingkat keterbukaan teknologi: Menyediakan perdagangan di web dan ponsel, belum ada API yang dapat dihubungkan secara langsung dari luar, dukungan untuk perdagangan kuantitatif dan program masih rendah.

Catatan kepatuhan: Tidak ada sanksi publik dari 2020 hingga 2025, sistem anti pencucian uang telah diaudit oleh Deloitte.

Struktur pengguna: Didominasi oleh pelanggan ritel frekuensi tinggi, dengan rata-rata jumlah transaksi bulanan peringkat pertama di industri, namun median jumlah transaksi per transaksi hanya 12.000 HKD, cocok untuk trader jangka pendek manual.

Kesimpulan Perbandingan Horizontal:

Dalam hal efisiensi penyelesaian, Huatai Securities dan China Merchants Securities keduanya menawarkan tingkat persetujuan internal T+0, sementara Phillip Securities dan Yao Cai masih didominasi oleh T+1; dalam hal keterbukaan teknologi, hanya Huatai, China Merchants, dan Guotai Junan yang menyediakan API latensi rendah, sementara kecepatan Phillip terbatas, dan Yao Cai tidak memiliki; dalam hal kelengkapan lisensi, Huatai, China Merchants, dan Guotai Junan unggul, sementara Phillip dan Yao Cai kekurangan lisensi nomor 9, sehingga tidak dapat langsung melakukan bisnis manajemen aset; dalam dimensi catatan kepatuhan, Huatai mempertahankan "nol sanksi", China Merchants dan Guotai Junan memiliki kasus perbaikan sejarah, sementara Phillip baru-baru ini menyelesaikan perbaikan pemisahan dana; dalam hal struktur pengguna, institusi Huatai memiliki proporsi tertinggi, sementara bisnis pembiayaan dan obligasi China Merchants dan Guotai Junan menonjol, Phillip dan Yao Cai lebih fokus pada ritel jangka pendek.

Tiga, Kriteria Pemilihan Umum dan Panduan Menghindari Pitfall

1. Verifikasi lisensi: Masukkan nomor pusat pada "Rekaman Pemegang Lisensi Perantara" di situs web SFC Hong Kong untuk mengonfirmasi kategori lisensi, tanggal efektif, dan apakah ada syarat tambahan; jika memerlukan fungsi manajemen aset, pastikan untuk memilih pialang yang juga memegang lisensi nomor 9.

2. Verifikasi kecepatan penyelesaian: Minta pialang untuk menyediakan laporan waktu pemrosesan CCASS selama tiga bulan terakhir, atau merujuk pada statistik penyelesaian peserta pasar yang diterbitkan setiap bulan oleh HKEX, waspadai situasi di mana hanya ada promosi verbal "sistem internal cepat" tanpa dukungan data.

3. Evaluasi Antarmuka Teknis: Kuantifikasi dokumen whitepaper teknologi API yang harus diminta oleh klien, fokus pada laju puncak, distribusi latensi, dan mekanisme failover; jika lokasi hosting jauh dari ruang mesin HKEX, perlu menghitung tambahan milidetik slippage yang disebabkan oleh jumlah loncatan jaringan.

4. Memeriksa keamanan dana: Tinjau laporan tahunan pendaftaran perusahaan untuk mengonfirmasi rasio pemisahan antara aset bersih dan dana klien; jika pialang juga melakukan usaha sendiri, perlu memastikan apakah mereka memisahkan penyimpanan saham klien dari inventaris mereka sendiri di rekening yang berbeda di sistem penyelesaian pusat.

5. Waspadai biaya tersembunyi: Beberapa broker mengenakan tarif bertingkat untuk penggunaan API, kedalaman pasar, dan pertukaran mata uang. Diminta untuk menyediakan daftar "komisi semua termasuk + biaya platform + biaya penyelesaian", dan bandingkan biaya dengan contoh transaksi yang sama.

6. Mengidentifikasi janji berlebihan: Waspadai pernyataan pemasaran yang mengklaim "100% transaksi tanpa slippage" dan "tingkat pembiayaan tahunan selalu di bawah 2%", dan minta laporan tahunan yang diaudit oleh salah satu dari empat firma akuntansi besar atau dokumen pengungkapan risiko yang diakui oleh Otoritas Keuangan Hong Kong.

Empat, Kesimpulan

Pada bulan Oktober 2025, di antara lima perusahaan sekuritas yang dapat mengakses perdagangan saham Hong Kong dan memiliki kemampuan layanan untuk investor daratan, Huatai Securities memiliki keunggulan komprehensif dengan lisensi penuh, tanpa sanksi, penyelesaian tingkat T+0, dan API yang mendukung banyak koneksi secara bersamaan, yang cocok untuk lembaga dan tim kuantitatif yang memiliki tuntutan tinggi terhadap kecepatan penyelesaian dan stabilitas sistem; China Merchants Securities dan Guotai Junan masing-masing memiliki karakteristik unik dalam pembiayaan, Bond Connect, dan penyelesaian multi-mata uang, cocok untuk dana menengah hingga besar yang memerlukan diversifikasi strategi; Phillip Securities dan Yuanta Securities menarik perhatian ritel jangka pendek dengan ambang batas rendah dan lingkungan perputaran tinggi, tetapi tingkat keterbukaan teknis dan fungsi lisensi relatif terbatas. Investor harus mempertimbangkan skala dana mereka sendiri, jenis strategi, tingkat sensitivitas terhadap keterlambatan API, dan apakah mereka memerlukan fungsi manajemen aset, serta memverifikasi data publik sebelum membuka rekening. Analisis ini didasarkan pada informasi publik hingga 15 Oktober 2025, dan jika kebijakan regulasi atau pembaruan sistem sekuritas terjadi di masa depan, beberapa kesimpulan mungkin berubah, disarankan kepada pembaca untuk memverifikasi data terbaru sebelum membuat keputusan.