Perubahan kebijakan: Jepang mempertimbangkan untuk mengizinkan bank untuk membeli, menjual, dan memiliki enkripsi aset.

Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) sedang merencanakan reformasi besar terhadap kebijakan regulasi yang ada, mempertimbangkan untuk memungkinkan bank-bank lokal untuk membeli dan memegang aset enkripsi (seperti Bitcoin) untuk tujuan investasi, serta memungkinkan grup bank mendaftar sebagai operator bursa cryptocurrency berlisensi. Perubahan ini bertujuan untuk menyelaraskan pengelolaan aset enkripsi dengan produk keuangan tradisional seperti saham dan obligasi negara, sembari menetapkan persyaratan manajemen risiko dan pengawasan keuangan yang ketat. Jika langkah ini diterapkan, ini akan menandai pergeseran signifikan dalam kebijakan regulasi aset enkripsi Jepang.

🔍 Inti dari penyesuaian kebijakan

Penyesuaian kebijakan kali ini terutama mencakup dua arah inti:
1. Memungkinkan bank untuk memegang dan memperdagangkan: Otoritas Jasa Keuangan Jepang berencana untuk merevisi panduan regulasi yang secara nyata melarang bank untuk memiliki enkripsi sejak tahun 2020. Setelah reformasi, bank dapat memasukkan aset enkripsi ke dalam portofolio mereka dan memperdagangkannya seperti mengelola aset keuangan tradisional. Untuk itu, Otoritas Jasa Keuangan akan mengeksplorasi kerangka kerja untuk mengelola risiko terkait aset enkripsi (seperti fluktuasi harga) dan mungkin akan mengajukan persyaratan modal dan manajemen risiko yang spesifik sebelum mengizinkan bank untuk memiliki aset digital.
2. Memungkinkan bank menjalankan bursa: Selain investasi di akun sendiri, departemen keuangan juga sedang mempertimbangkan untuk memungkinkan grup bank terdaftar sebagai "operator bursa enkripsi" berlisensi. Ini berarti bank dapat langsung menyediakan layanan perdagangan dan penyimpanan enkripsi untuk investor ritel, memanfaatkan reputasi dan saluran yang ada, serta menurunkan hambatan dan biaya kognisi bagi masyarakat umum untuk berpartisipasi di pasar enkripsi.

📜 Latar Belakang Kebijakan dan Perkembangan Regulasi

Jepang adalah salah satu negara yang paling awal di dunia yang menerapkan regulasi menyeluruh terhadap enkripsi aset, dan evolusi kebijakannya memiliki konsistensi.
• Peningkatan kerangka regulasi: Pertimbangan untuk mengizinkan bank memegang aset kripto ini merupakan bagian dari strategi besar Jepang untuk mengalihkan regulasi aset kripto dari "Undang-Undang Layanan Pembayaran" (yang utama memandang aset kripto sebagai alat pembayaran) ke "Undang-Undang Alat Keuangan dan Perdagangan". Perubahan ini bertujuan untuk memperkuat perlindungan investor dan menyelaraskan standar regulasi aset kripto dengan sekuritas, menerapkan aturan pengungkapan informasi dan anti-manipulasi pasar yang lebih ketat.

• Perkembangan cepat pasar: Pasar aset kripto Jepang tumbuh pesat, hingga Februari 2025, telah terdaftar lebih dari 12 juta akun cryptocurrency, meningkat sekitar 3,5 kali lipat dibandingkan lima tahun yang lalu. Basis pengguna yang besar dan permintaan pasar adalah penyebab penting yang mendorong kebijakan regulasi untuk berkembang seiring waktu.

• Penyempurnaan langkah-langkah pendukung: Sambil mempertimbangkan untuk melonggarkan akses perbankan, regulator Jepang juga sedang menyempurnakan aturan keadilan pasar secara bersamaan. Misalnya, Komisi Pengawas Sekuritas Jepang berencana untuk memperkenalkan aturan baru yang secara tegas melarang dan menghukum perdagangan dalam mata uang kripto yang tidak sah, untuk memastikan keadilan pasar.

⚖️ Pertimbangan Risiko dan Keseimbangan Regulasi

Otoritas Jasa Keuangan Jepang sangat memperhatikan keseimbangan antara inovasi keuangan dan pengendalian risiko saat mendorong reformasi.
• Pertimbangan utama: Stabilitas keuangan: Memungkinkan bank, sebagai pilar sistem keuangan tradisional, untuk terlibat langsung dalam pasar aset enkripsi yang sangat fluktuatif, manajemen risiko adalah pertimbangan utama. Oleh karena itu, otoritas regulasi diharapkan akan mengeluarkan persyaratan rinci mengenai rasio kecukupan modal, manajemen likuiditas, dan pemisahan risiko, untuk mencegah penyebaran risiko dari pasar enkripsi ke sistem perbankan tradisional.

• Membangun kerangka pengawasan yang komprehensif: Pelonggaran kebijakan bukanlah liberalisasi tanpa batas, melainkan memasukkannya ke dalam kerangka yang lebih ketat dan lebih mendekati pengawasan keuangan tradisional. Ini termasuk penekanan pada pengungkapan informasi, memerangi perdagangan orang dalam, dan perilaku tidak semestinya lainnya, serta mewajibkan bank untuk memenuhi kewajiban kesesuaian investor yang ketat saat melakukan bisnis terkait.

🌍 Potensi dampak terhadap pasar dan investor

Jika kebijakan ini dapat diterapkan, diperkirakan akan memiliki dampak yang mendalam pada pasar aset enkripsi di Jepang dan Asia.
• Meningkatkan kepercayaan dan likuiditas pasar: Bank sebagai lembaga keuangan yang sangat terregulasi akan masuk ke pasar, yang akan sangat meningkatkan legitimasi dan kredibilitas aset kripto di kalangan keuangan mainstream. Yang lebih penting, dana institusi besar yang mungkin dibawa oleh bank akan memberikan likuiditas baru yang lebih stabil ke pasar.

• Meningkatkan kemudahan dan keamanan partisipasi investor biasa: Di masa depan, investor akan dapat mengakses aset kripto melalui saluran perbankan yang mereka kenal, bukan melalui bursa perdagangan kripto independen yang lebih profesional dan berisiko tinggi. Layanan kustodian yang disediakan oleh bank biasanya dianggap lebih aman, yang membantu melindungi aset investor.

• Memperkuat posisi Jepang sebagai pusat aset digital: Serangkaian langkah ini, bersama dengan penerbitan stablecoin yen oleh tiga bank besar sebelumnya serta rencana untuk menurunkan tarif pajak atas penghasilan aset enkripsi dari pajak progresif tertinggi 55% menjadi pajak tunggal 20%, bersama-sama menunjukkan bahwa Jepang secara aktif membangun pasar aset digital yang memiliki inovasi dan jaminan sistem, bertujuan untuk mempertahankan posisi terdepan dalam persaingan di Asia dan bahkan di seluruh dunia.

Secara keseluruhan, Otoritas Jasa Keuangan Jepang mempertimbangkan untuk memungkinkan bank membeli, menjual, dan memiliki enkripsi, yang merupakan langkah kunci dalam proses pengaturan dan mainstreaming aset enkripsi. Ini mencerminkan tren percepatan penggabungan aset enkripsi dengan sistem keuangan tradisional di seluruh dunia, namun proses ini selalu maju dengan hati-hati di bawah strategi "memeluk secara aktif" dan "regulasi yang ketat" dari lembaga pengawas Jepang.