Penyesuaian pasar terbaru tidak mengejutkan. Dari sudut pandang valuasi, kita dapat membayangkan dua tujuan pullback potensial. Tujuan pertama adalah kembali ke level awal Agustus, yaitu sekitar 5200 poin dari Indeks CSI 300, yang akan membuat valuasi PE turun di bawah 19,90. Dari titik saat ini di 5652, masih ada ruang penurunan sekitar 8%. Tujuan kedua lebih konservatif, kembali ke level awal Mei, yaitu sekitar 4700 poin dari Indeks CSI 300, mendekati median valuasi PE 17,68, yang berarti valuasi cenderung menjadi wajar. Dari posisi sekarang, ini memerlukan penurunan sekitar 17%.

Sejak puncak Indeks CSI 300 pada 5952 poin pada 9 Oktober, saat ini telah turun 5%. Jika turun di bawah nilai berbahaya PE, total penurunan akan mencapai sekitar 13%, yang sesuai dengan rentang penyesuaian menengah pasar bullish (10-15%). Jika turun mendekati median valuasi, total penurunan akan mencapai sekitar 21%, yang akan sesuai dengan definisi pasar bearish teknis.

Kedua situasi ini mungkin terjadi. Situasi pertama berkaitan dengan indeks Shanghai di 3500-3600 poin, situasi kedua berkaitan dengan indeks Shanghai sekitar 3300 poin. Ini bisa dianggap sebagai hasil yang tak terhindarkan dari kenaikan cepat pada bulan Juli dan Agustus.

Jika pasar dapat stabil di level target pertama dan memasuki periode konsolidasi, menunggu perbaikan keuntungan perusahaan, ini akan menjadi situasi yang paling ideal. Jika terjadi penyesuaian ke level target kedua, sangat mungkin berarti bahwa siklus ini telah berakhir, dan pasar mungkin akan memasuki periode penyesuaian yang berlangsung hingga satu setengah tahun.

Ada kemungkinan lain bahwa jika situasi negosiasi yang mengganggu pasar pada awal November menjadi jelas dan menguntungkan bagi pihak kita, pasar mungkin akan berbalik dengan cepat, dan indeks Shanghai diharapkan dapat menembus 4000 poin dalam tahun ini. Namun, jika situasi ini benar-benar terjadi, penyesuaian berikutnya mungkin akan lebih parah.

Secara keseluruhan, investor harus memperhatikan pergerakan pasar dengan cermat, melakukan manajemen risiko dengan baik, dan juga harus tetap rasional, tidak terpengaruh oleh fluktuasi jangka pendek. Apapun perubahan yang terjadi di pasar, memegang teguh prinsip investasi jangka panjang dan memilih aset berkualitas adalah kunci untuk mendapatkan imbal hasil yang stabil.