Baru-baru ini, pasar Aset Kripto mengalami Fluktuasi yang tajam, yang disebut sebagai "kejadian 1011". Pendiri Wintermute memberikan wawasan mendalam tentang kejadian ini, sekaligus mengklarifikasi rumor tentang perusahaan mereka yang mengalami kerugian besar.

Dalam gejolak pasar kali ini, beberapa faktor menyebabkan pembuat pasar kesulitan untuk menjalankan perannya dalam menstabilkan pasar. Pertama, banyak institusi yang mengambil strategi menjual pendek Bitcoin sambil membeli Aset Kripto kecil, berusaha untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko. Kedua, operasi arbitrase antar bursa terhambat oleh pembatasan penarikan yang tiba-tiba. Yang lebih buruk, beberapa platform perdagangan mengalami kesalahan sistem, sehingga para trader tidak dapat melakukan pemesanan tepat waktu.

Masalah-masalah ini yang bertumpuk menyebabkan pembuat pasar tidak dapat secara efektif menyediakan likuiditas dalam kondisi pasar yang ekstrem, yang pada akhirnya menyebabkan perbedaan harga yang besar antara berbagai bursa.

Pendiri tersebut menunjukkan bahwa, karena beberapa bursa enggan untuk sepenuhnya mengungkapkan data, ukuran likuidasi yang sebenarnya mungkin jauh melebihi $19 miliar yang dilaporkan, diperkirakan antara $25 miliar hingga $30 miliar. Institusi yang mengambil strategi short Bitcoin dan long koin kecil, serta peserta yang melakukan arbitrase lintas platform, semuanya mengalami kerugian yang signifikan.

Tentang fenomena sistem down atau "cabut kabel" yang muncul di bursa pada saat krisis, pendiri tersebut berpendapat bahwa ini mencerminkan kekurangan infrastruktur perdagangan Aset Kripto. Dia menunjukkan bahwa tingkat teknologi sebagian besar bursa Aset Kripto jauh di bawah pasar keuangan tradisional seperti Nasdaq atau Bursa Efek New York. Ini terutama disebabkan oleh alasan sejarah, yang membuat peningkatan ke arsitektur teknologi tingkat tinggi sulit dilakukan dalam jangka pendek.

Peristiwa ini mungkin menyebabkan banyak pembuat pasar kecil dan menengah keluar dari pasar. Sementara itu, minat investor terhadap Aset Kripto kecil dan koin meme mungkin menurun, dan dana mungkin kembali mengalir ke Aset Kripto mainstream untuk mencari tempat berlindung yang relatif aman.

Peristiwa ini menyoroti kelemahan pasar Aset Kripto dan memberikan kesempatan refleksi yang penting bagi peserta pasar dan lembaga pengatur, menyerukan penguatan infrastruktur pasar dan manajemen risiko.