Minggu ini saya kembali menulis esai kecil, terutama membahas beberapa pemikiran tentang dua hal, yang pertama adalah tentang pengakhiran akuisisi senilai ratusan miliar oleh Goertek.

Pengumuman penghentian akuisisi Geer diumumkan pada malam tanggal 17 Oktober, saya pikir ini adalah berita buruk dalam jangka pendek, tetapi baik dalam jangka menengah hingga panjang.

Pertama-tama, perlu dipahami apa yang ingin dilakukan Goer dengan akuisisi dua perusahaan ini. Pada bulan Juli tahun ini, diumumkan akuisisi senilai 10,4 miliar HKD untuk dua perusahaan, Mia Precision dan Changhong Industry.

Kedua perusahaan ini bergerak di bidang komponen struktural, berdasarkan kinerja harga saham pada hari berikutnya setelah pengumuman akuisisi kedua perusahaan ini, pasar menginterpretasikan itu sebagai berita buruk, karena harga 10,4 miliar dianggap terlalu mahal, sedangkan kenaikan harga saham selanjutnya, saya percaya pasar lebih memperhatikan ruang untuk perusahaan dalam perangkat AR dan kacamata AI.

Mengapa dikatakan membeli dengan harga tinggi? Kedua perusahaan ini mencatatkan pendapatan total sebesar 91,1 miliar dolar Hong Kong tahun lalu, yang terlihat tinggi, karena Goer sendiri tahun lalu hanya memiliki 150 miliar pada komponen presisi, tetapi data laba bersih kunci dari kedua perusahaan ini sekitar 4,5 miliar dolar Hong Kong. Menurut standar umum industri, laba bersih 4,5 miliar, valuasi sekitar 80-90 miliar dolar Hong Kong adalah wajar. Penawaran 104 miliar sudah melampaui 15%-30%.

Lebih penting lagi, industri komponen struktural presisi ini sulit untuk tumbuh tinggi lagi. Membeli dengan premi tinggi untuk pertumbuhan rendah, tidak ada cara untuk melihatnya sebagai hal yang menguntungkan.

Jadi kali ini dihentikan, sebenarnya itu adalah kabar baik, tetapi kembali ke jangka pendek, kabar buruk ada di sisi emosi, karena industri elektronik konsumen cukup rentan dalam gesekan perdagangan antara China dan AS.

Saat ini saya tidak lagi memposisikan Goer sebagai elektronik konsumen, melainkan sebagai pemimpin di bidang MEMS.

Pergerakan harga saham membutuhkan kinerja dan ledakan perangkat AI fisik, dalam jangka pendek mungkin akan berfluktuasi di kisaran 30-35 yuan; inti dari pertumbuhan harga saham jangka pendek melihat laporan triwulanan akhir Oktober, dengan pertumbuhan laba bersih diharapkan lebih dari 30%.

Jika melebihi ekspektasi, harga saham diharapkan akan naik kembali ke kisaran 42 yuan dalam tahun ini, jadi jika biaya kepemilikan di bawah 30 yuan, saya rasa hanya perlu bersabar.

Pada hari Minggu, saya melihat beberapa lembaga perbankan investasi menghitung tren pertumbuhan Goer Co., Ltd, jika pendapatan bisnis perangkat keras AI pada tahun 2026 melampaui 80 miliar yuan (tahun ke tahun + 40%),

Dengan valuasi PE 30-35 kali, kisaran harga saham yang wajar dapat mencapai 55-65 yuan, yang berarti, selama logika pertumbuhan bisnis inti tidak terganggu, akuisisi yang dihentikan akan secara bertahap melemahkan dampaknya terhadap harga saham jangka panjang.

Jika gelombang ketakutan ini membuat valuasi Goer turun di bawah PE 35 kali (saat ini 38 kali), maka saya justru akan menambah posisi.

Itu adalah pandangan terakhir tentang emas, logika bullish emas didukung dengan kuat oleh penurunan suku bunga, devaluasi mata uang, defisit anggaran, krisis geopolitik, dan lain-lain, sedangkan alasan untuk penurunan atau pandangan bearish baru-baru ini hanya satu yaitu, harga emas telah naik terlalu banyak.

Ya, harga emas memang sudah naik terlalu banyak tahun ini, meningkat 60% dari awal tahun hingga sekarang, tetapi ada yang mengatakan bahwa sejarah emas pernah mengalami dua bull market super besar, yaitu 20 kali lipat dalam 10 tahun di tahun 70-an dan 6 kali lipat dalam 10 tahun yang dimulai pada tahun 2001.

Kenaikan harga emas pada tahun 1979 bahkan mencapai 120,57% dalam satu tahun, jadi jika hanya melihat kenaikan, 60% tahun ini sepertinya tidak banyak.

Dua siklus besar pasar bullish emas dalam sejarah terutama didorong oleh sistem mata uang internasional dan geopolitik. Tahun ini, pergerakan harga emas juga kebetulan sama.

Namun berbeda, pada tahun ini, dalam tren harga emas ini, bank sentral di seluruh dunia terus membeli, Cina, Brasil, dan Indonesia adalah yang utama, pada bulan September membeli 146 ton, bank sentral Cina telah memperbesar kepemilikan emasnya selama 11 bulan berturut-turut, saat ini cadangan emas bank sentral Cina telah meningkat menjadi 2.300 ton, sekitar 6,7% dari cadangan devisa (cadangan emas bank sentral Cina hanya akan meningkat dan tidak akan menurun, inti dari ini adalah kunci internasionalisasi RMB adalah meningkatkan cadangan emas).

Saat ini, total utang negara AS melebihi 35 triliun dolar, setara dengan 120% dari PDB. Ukuran utang AS selama dua siklus pasar emas sebelumnya tidak sebesar ini, selama ketidakpastian politik dan moneter terus terakumulasi, logika pendorong harga emas akan selalu ada.

Saat ini, bank sentral mengabaikan harga dan terus meningkatkan akuisisi emas (puncak sejarah), krisis geopolitik masih terus berkembang, dan pergerakan harga emas ini hanya naik lebih dari 2 kali sejak 2016. Federal Reserve baru saja memulai siklus penurunan suku bunga, dan emas masih berada dalam lingkungan pasar bullish.

Kapan emas akan jatuh besar, bank sentral menjual emas, Federal Reserve menaikkan suku bunga (saya percaya penundaan penurunan suku bunga, menaikkan suku bunga?), masa manis antara China, AS, dan Rusia (?), kondisi untuk penurunan besar ini biarkan kamu dan saya memikirkan.

Saya percaya akan ada koreksi jangka pendek, karena tekanan indikator teknis, tetapi setiap titik terendah dari koreksi akan semakin tinggi. Jika Anda tidak dapat bertahan, lihatlah dua pasar bullish emas yang terjadi di masa lalu. Jika Anda masih tidak bisa bertahan, maka simpan sedikit posisi, fokus pada partisipasi.

Terakhir, menggunakan pandangan terbaru Paul Tudor Jones tentang emas, dari sudut pandang perdagangan, alasan untuk bearish terhadap emas hanya satu, yaitu harga naik terlalu banyak dalam jangka pendek, tetapi sekarang orang yang membeli jauh lebih banyak dibandingkan yang menjual.