Apakah Saham Intuitive Surgical Layak Dibeli Sekarang atau Haruskah Anda Menunggu?

Intuitive Surgical menghadirkan kasus investasi yang menarik saat ini. Meskipun perusahaan mendominasi pasar bedah yang dibantu robot dengan sistem da Vinci, investor menghadapi dilema tentang waktu untuk masuk.

Saya telah mengamati saham ini dengan cermat, dan yang menarik perhatian saya adalah kontras antara kekuatan bisnis perusahaan yang tidak dapat disangkal dan kekhawatiran valuasi saat ini. Hasil Q2 mereka sangat mengesankan - pertumbuhan pendapatan 21% dan 23% lebih tinggi dari laba per saham yang disesuaikan tahun ke tahun. Bahkan lebih mencolok adalah lonjakan 240% dalam arus kas bebas yang tertinggal menjadi hampir $2 miliar.

Tapi inilah yang menjadi sulit. Saham diperdagangkan pada kelipatan premium dibandingkan dengan rata-rata sektor kesehatan, dengan rasio P/E ke depan jauh lebih tinggi daripada rata-rata 16,6 sektor. Ditambah lagi, kebijakan tarif Trump sudah mempengaruhi hasil keuangan mereka.

Persaingan adalah faktor lain yang saya khawatirkan. Sistem Hugo milik Medtronic dan Ottava milik Johnson & Johnson sedang memposisikan diri untuk menantang dominasi Intuitive. Meskipun para pesaing ini tidak akan menggeser da Vinci dalam semalam, mereka pasti akan memberikan tekanan.

Namun saya tidak dapat mengabaikan jalur pertumbuhan yang masif. Pasar bedah robotik tetap sangat kurang terjangkau meskipun manfaatnya yang jelas - prosedur yang kurang invasif berarti pendarahan yang lebih sedikit, bekas luka yang lebih sedikit, dan masa inap rumah sakit yang lebih pendek. Keunggulan pelopor Intuitive dan basis terpasang lebih dari 10.000 sistem menciptakan perisai yang kuat.

Rasio PEG sebesar 2,2, meskipun di atas rata-rata 1,5 S&P 500, tampak lebih masuk akal ketika mempertimbangkan trajektori pertumbuhan perusahaan. Perusahaan yang berkinerja pada tingkat ini biasanya mendapatkan valuasi premium.

Untuk investor jangka panjang yang bersedia untuk memegang selama setidaknya lima tahun, Intuitive Surgical masih menawarkan potensi yang menarik meskipun harganya premium. Jangka pendek mungkin menghadirkan volatilitas, terutama dengan adanya persaingan dan hambatan tarif, tetapi cerita pertumbuhan fundamental tetap utuh.

Kadang-kadang membayar lebih untuk kualitas itu sepadan - ini mungkin salah satu kasusnya.