Apakah Saham Joby Aviation Sudah Mencapai Puncaknya?

Saya telah mengamati kenaikan meteoric Joby Aviation dengan semakin skeptis. Sebagai pemimpin di pasar eVTOL (pengambilan dan pendaratan vertikal listrik), mereka tentu telah menarik imajinasi investor, mengirimkan saham naik lebih dari 160% hanya dalam dua belas bulan. Tetapi saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah gelembung investasi ini akan segera pecah.

Tentu, mereka baru-baru ini menyelesaikan penerbangan taksi udara pilot pertama mereka antara bandara umum di California - sebuah tonggak dalam perjalanan mereka menuju operasi komersial yang dijanjikan pada tahun 2026. Namun, respons pasar sangat mencolok: alih-alih rally, saham telah turun lebih dari 20% dalam sebulan terakhir.

Dari sudut pandang saya, ini tidak mengejutkan. Kita berbicara tentang kapitalisasi pasar $11 miliar untuk sebuah perusahaan dengan pendapatan minimal dan kerugian besar. Seluruh tesis investasi bergantung pada spekulasi daripada fundamental.

Saya meragukan praktikalitas seluruh konsep eVTOL. Pesawat Joby hanya mengangkut empat penumpang - tidak cukup untuk secara berarti mengurangi lalu lintas perkotaan tanpa membanjiri langit dengan ratusan kendaraan ini. Dan bisnis yang memerlukan modal besar ini menghadapi rintangan besar sebelum membuktikan profitabilitas.

Para analis tampaknya sependapat dengan kekhawatiran saya, dengan target harga konsensus menyarankan penurunan 20% lagi dari level saat ini. Penarikan kembali baru-baru ini mungkin hanya awal dari koreksi yang lebih besar saat investor mulai mempertanyakan valuasi yang sangat tinggi.

Bagi siapa pun yang mempertimbangkan untuk membeli saham Joby hari ini, Anda pada dasarnya bertaruh bahwa tidak hanya pasar eVTOL akan menjadi besar, tetapi Joby secara khusus akan mendominasi pasar tersebut. Itu adalah proposisi yang berisiko, paling tidak.

Kecuali jika Anda memiliki toleransi risiko yang sangat tinggi, saya sarankan untuk menonton dari pinggir. Saham mungkin sudah mencapai puncaknya, setidaknya dalam jangka pendek, dan prospek jangka panjangnya tetap sangat tidak pasti di pasar yang belum terbukti.