Transkrip Panggilan Pendapatan Q2 2025 Tilly: Kembali ke Profitabilitas Setelah Tiga Tahun

Panggilan pendapatan terbaru untuk Tilly's (TLYS) menandai tonggak penting bagi pengecer tersebut, karena mereka melaporkan kuartal menguntungkan pertama mereka sejak 2022. Saya telah mengikuti perusahaan ini melalui perjuangannya, dan sangat menarik untuk melihat mereka akhirnya berbalik arah setelah hampir tiga tahun merugi.

Angka-angka utama menceritakan kisah yang menarik - sementara total penjualan bersih menurun sebesar 7,1% menjadi $151,3 juta dibandingkan dengan kuartal kedua tahun lalu, mereka berhasil mencetak pendapatan sebesar $0,10 per saham. Ini melampaui panduan mereka sendiri dan merupakan perbaikan dramatis dari titik impas tahun lalu. Apa yang sangat mengesankan adalah bagaimana mereka berhasil mencapai ini meskipun menutup 15 toko selama tahun lalu.

Strategi mereka tampaknya jelas: memangkas inventaris, meningkatkan margin, dan mengurangi biaya secara agresif. Total inventaris turun 14,5% tahun-ke-tahun, yang membantu meningkatkan margin kotor sebesar 180 basis poin menjadi 32,5%. Margin produk secara khusus meningkat sebesar 210 basis poin berkat markup awal yang lebih tinggi dan sedikitnya diskon - tanda bahwa mereka akhirnya mendapatkan merchandising mereka dengan benar.

Pemotongan biaya telah sangat brutal tetapi efektif. Biaya SG&A turun sebesar $4,4 juta, dengan penggajian toko saja dipotong sebesar $1,9 juta. Saya bertanya-tanya tentang keberlanjutan pemotongan tenaga kerja ini, terutama di California di mana hampir setengah dari toko mereka beroperasi dan tekanan upah minimum terus meningkat.

Yang menarik perhatian saya adalah kinerja mereka di bulan Agustus, yang menunjukkan peningkatan 0,9% dalam penjualan yang sebanding. Penjualan toko meningkat 4,5%, meskipun e-commerce turun 12,1% - sebagian besar karena kehilangan $1,8 juta dalam penjualan akibat keputusan distribusi merek pihak ketiga. Semua departemen pakaian menunjukkan peningkatan positif di bulan Agustus, yang menunjukkan bahwa strategi merchandise mereka mungkin akhirnya mulai diterima.

Perusahaan tetap dalam posisi keuangan yang solid dengan $114 juta dalam total likuiditas dan tanpa utang. Namun, panduan Q3 mereka tetap berhati-hati, memproyeksikan potensi kerugian antara $0.23 dan $0.35 per saham. Manajemen mencatat bahwa secara historis, bulan September dan Oktober telah mengalami perlambatan yang signifikan setelah lonjakan kembali ke sekolah.

Dengan CEO baru Nate Smith yang baru dua minggu menjabat, masih terlalu dini untuk menilai dampaknya. Komentarnya diprediksi samar, mencatat bahwa mereka harus “menggandakan hal-hal yang berjalan baik” sambil menemukan “area di mana kita dapat melakukan koreksi arah.”

Situasi tarif menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Meskipun mereka telah berhasil membatasi dampaknya hanya sebesar $500.000 untuk fiskal 2025, tahun depan tetap tidak jelas. Perubahan konstan dalam deklarasi tarif dan upaya mitigasi yang sedang berlangsung membuatnya mustahil untuk memprediksi dampak penuh pada model bisnis mereka.

Bagi pengecer yang telah berjuang selama bertahun-tahun, kuartal ini merupakan titik balik yang potensial. Namun satu kuartal yang menguntungkan tidak membuat sebuah tren, dan panduan mereka sendiri menunjukkan bahwa jalan ke depan tetap menantang. Ujian sebenarnya akan datang selama musim liburan - dapatkah mereka mempertahankan momentum ini ketika sangat penting?