Dolar Melemah Sebelum NFP, Mata Uang Kanada Tertinggal – Analisis Scotiabank

Dolar AS diperdagangkan lebih rendah di seluruh sektor tetapi tetap dalam kisaran terbaru saat pasar memposisikan diri menjelang data Non-Farm Payroll yang krusial hari ini, menurut strategis FX Scotiabank.

Pasar Mengantisipasi Data Pekerjaan yang Lemah, Memposisikan Diri untuk Pemotongan Fed

Mata uang pasar berkembang dan mata uang beta tinggi memimpin keuntungan, dengan krona Swedia, rand Afrika Selatan, dan dolar Selandia Baru melampaui kinerja pagi ini. Pasar saham sebagian besar positif sementara imbal hasil obligasi sedikit turun saat investor bersiap untuk data ketenagakerjaan yang lemah yang kemungkinan akan mengukuhkan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada 17 September.

Saya telah memperhatikan bahwa pasar kerja AS jelas melonggar. Untuk pertama kalinya sejak 2021, orang Amerika yang menganggur ( 7,24 juta ) sebenarnya melebihi jumlah pekerjaan yang tersedia ( 7,18 juta ) menurut laporan JOLTS minggu ini. Pejabat Fed tampaknya semakin khawatir tentang kekosongan yang muncul ini saat mereka mempertimbangkan langkah selanjutnya.

Konsensus memperkirakan hanya 75.000 pekerjaan baru di bulan Agustus, dengan sebagian besar estimasi antara 60-90.000. Juli menunjukkan peningkatan hanya 73.000. Tingkat pengangguran diperkirakan akan naik menjadi 4,3%. Ramalan Scotiabank sangat pesimis, memprediksi tidak ada pertumbuhan pekerjaan - titik terendah absolut dari rentang ramalan.

Hasil yang sesuai dengan konsensus akan memperkuat ekspektasi pasar untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan berikutnya. Karena pasar telah memperhitungkan hal ini, hasil semacam itu mungkin akan mendorong indeks dolar menuju dukungan di 97,50. Kami perlu angka yang bahkan lebih lemah untuk mendorong kerugian dolar yang signifikan. Sebaliknya, kejutan positif akan memberikan ruang bernapas bagi dolar AS, tetapi tantangan lain ( kebijakan fiskal yang lemah, kekhawatiran tentang independensi Fed ) kemungkinan akan membatasi kenaikan di kisaran 98 tengah hingga atas.

Sementara itu, Pendapatan Tunai Tenaga Kerja Jepang menunjukkan kenaikan tahunan yang kuat sebesar 4,1% pada bulan Juli, mendukung argumen untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan yang moderat bulan depan.

Dolar Kanada terus berkinerja buruk di antara mata uang utama, berjuang melawan tantangan fundamental dan teknis meskipun harga minyak relatif stabil.

Saya secara khusus memperhatikan bagaimana pasar bereaksi terhadap data hari ini - sebuah kekurangan yang signifikan dapat mempercepat penjualan dolar karena trader memperhitungkan pelonggaran Fed yang lebih agresif, sementara laporan yang kuat secara mengejutkan mungkin sementara menghentikan penurunan dolar tetapi tidak akan mengubah secara fundamental narasi pasar tenaga kerja yang melonggar yang sedang berlangsung.