Anda Menganggap Saham Nvidia Terlalu Mahal? Inilah 60 Miliar Alasan untuk Mempertimbangkan Mengubah Pikiran Anda

Tidak ada perusahaan yang lebih diuntungkan dari ledakan AI selain raksasa semikonduktor Nvidia. Jika Anda telah berinvestasi ketika ChatGPT diluncurkan pada November 2022, stake Anda akan bernilai sekitar 10x hari ini.

Dalam beberapa tahun terakhir, raksasa teknologi telah menginvestasikan ratusan miliar ke infrastruktur AI, dengan sebagian besar mengalir ke chip terkemuka industri Nvidia. Permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini telah melambungkan nilai pasar Nvidia dari sekitar $345 miliar pada awal revolusi AI menjadi lebih dari $4 triliun saat ini.

Setelah keuntungan yang begitu besar, wajar untuk bertanya apakah hari-hari terbaik Nvidia sudah berlalu. Seberapa tinggi pesawat roket ini dapat terbang? Namun, ketika para skeptis menyatakan puncak, manajemen Nvidia telah membuat langkah $60 miliar yang menunjukkan bahwa mereka melihat banyak ruang untuk berkembang ke depan.

Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Nvidia telah mencapai puncaknya, tetapi apakah perusahaan paling berharga di dunia baru saja memulai.

Pemeriksaan realitas valuasi

Nvidia saat ini diperdagangkan sejalan dengan rasio harga terhadap penjualannya selama tiga tahun terakhir dan jauh di bawah puncak yang dicapainya selama euforia AI awal. Jadi, saham ini mungkin terlihat “murah” dibandingkan dengan periode sebelumnya dari kegembiraan AI.

Namun, “diskon” ini bersifat relatif. Selama gelembung dot-com, banyak perusahaan unggulan mencapai kelipatan P/S antara 30-40.

Rasio P/E Nvidia sebesar 49 terlihat sangat terdiskon dibandingkan dengan rata-rata historisnya, tetapi ini mencerminkan profitabilitas perusahaan yang berkembang pesat daripada investor yang tiba-tiba menjadi kurang optimis. Tren AI telah secara dramatis meningkatkan pendapatan, memperluas penyebut dalam perhitungan P/E.

Dalam istilah absolut, valuasi Nvidia tetap menuntut. Namun, pengumuman terbaru manajemen menawarkan wawasan menarik tentang apakah mereka percaya bahwa saham tersebut benar-benar overvalued.

Manajemen memberikan suara kepercayaan sebesar $60 miliar

Selama paruh pertama tahun 2025, Nvidia membeli kembali 193 juta saham seharga $24,2 miliar. Yang lebih mencolok, pada akhir Agustus, manajemen mengumumkan program pembelian kembali saham tambahan $60 miliar.

Repurchase besar-besaran seperti ini biasanya menandakan kepercayaan manajemen terhadap aliran kas yang berkelanjutan. Namun, langkah Nvidia mungkin memiliki dimensi strategis yang lebih.

Sementara narasi pertumbuhan Nvidia telah berfokus pada chip untuk melatih model bahasa besar dan alat AI generatif, potensi keuntungan di masa depan yang sebenarnya terletak pada aplikasi yang lebih canggih - robotika, komputasi kuantum, dan sistem otonom. Masing-masing mewakili pasar bernilai triliun dolar yang memerlukan lebih banyak daya komputasi dan arsitektur chip generasi berikutnya.

Tantangannya? Waktu. Ini bisa memakan waktu 5-10 tahun sebelum aplikasi canggih ini secara signifikan mengubah profitabilitas Nvidia. Sementara itu, pertumbuhan kemungkinan akan terus berlanjut tetapi melambat.

Itulah yang membuat program buyback ini begitu cerdas. Dengan secara agresif mengurangi saham yang beredar selama beberapa tahun ke depan, Nvidia dapat mempertahankan pertumbuhan EPS yang kuat selama fase transisi ini. Buyback pada dasarnya menjembatani kesenjangan, mempertahankan momentum hingga gelombang AI berikutnya sepenuhnya terwujud.

Pendapat saya: Masih layak dibeli

Nvidia tetap berada dalam posisi yang sempurna untuk memanfaatkan pengeluaran infrastruktur AI oleh hyperscaler. Program pembelian kembali yang besar menunjukkan baik kemampuan menghasilkan kas yang luar biasa maupun keyakinan manajemen bahwa saham tetap dipandang menarik harganya.

Faktor-faktor ini menjadikan Nvidia sebagai peluang menarik untuk dibeli dan ditahan. Dengan penggerak pertumbuhan struktural dan alokasi modal yang ramah pemegang saham di intinya, saham ini tetap menjadi peluang yang menonjol di ranah AI - bahkan setelah lari historisnya.

Pengembalian Penasihat Saham per 25 Agustus 2025

Adam Spatacco memiliki posisi di Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, dan Nvidia. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, dan Oracle.