Pasokan Lama Bitcoin Beralih ke ETF: Tiga Gelombang Diidentifikasi

Analisis on-chain mengungkapkan bahwa pertukaran-traded funds Bitcoin spot (ETF) telah mengalami tiga inflow signifikan dari holder jangka panjang dalam siklus saat ini.

Koin Hari Dihancurkan Melonjak Bersamaan dengan Masuknya ETF Bersih Sebelumnya

Sebuah postingan X terbaru oleh analis CryptoQuant Maartunn menyoroti redistribusi besar-besaran dari token Bitcoin yang sudah tua sehubungan dengan ETF spot. Kendaraan investasi ini, yang diperdagangkan di platform konvensional, menawarkan eksposur terhadap aset yang mendasarinya seperti BTC tanpa kepemilikan langsung.

Sejak peluncuran mereka di AS pada Januari 2024, ETF spot Bitcoin umumnya telah mengalami pertumbuhan, dengan periode peningkatan aliran masuk yang tajam sesekali. Daya tarik mereka terletak pada memberikan format investasi yang familiar bagi mereka yang baru mengenal koin kripto.

Ketika investor membeli ke dalam dana ini, jumlah yang setara dari cryptocurrency dibeli atas nama mereka, tercermin dalam pergerakan on-chain ke dompet yang terkait dengan ETF.

Grafik Maartunn menggambarkan tren aliran bersih ETF spot Bitcoin selama 30 hari sejak awal 2024. Grafik tersebut menunjukkan beberapa fase dengan nilai yang sangat positif, yang mengindikasikan permintaan ETF yang tinggi.

Perlu dicatat, gelombang aliran masuk yang substansial ini memiliki pola yang sama. Grafik menunjukkan bahwa Coin Days Destroyed (CDD) menampilkan sinyal distribusi yang bertepatan dengan lonjakan aliran bersih.

CDD, sebuah metrik on-chain, mengukur total koin hari yang “dihancurkan” dalam transaksi jaringan Bitcoin. Satu koin hari terakumulasi ketika satu BTC tetap tidak aktif selama satu hari. Memindahkan token yang sebelumnya tidak aktif mengatur ulang penghitung koin harinya menjadi nol, “menghancurkan” koin hari yang terakumulasi.

Biasanya, lonjakan CDD menunjukkan aktivitas dari investor paling sabar di jaringan. Holder jangka panjang ini mengumpulkan hari koin yang signifikan, jadi ketika mereka akhirnya bertransaksi, itu mengakibatkan penghancuran hari koin dalam skala besar.

Tiga gelombang aliran masuk ETF Bitcoin utama - Musim Panas 2024, Musim Gugur 2024, dan Musim Panas 2025 - semuanya bertepatan dengan sinyal distribusi CDD, yang menunjukkan transfer koin dari holder veteran ke permintaan baru melalui kendaraan investasi ini.

Sejak gelombang terbaru, aliran bersih ETF telah dinormalisasi, menunjukkan permintaan yang mendingin. Maartunn mencatat, “Aliran masuk ETF sangat penting. Tanpa permintaan baru yang kuat, tekanan jual dari investor baru-baru ini mungkin akan meningkat.”

Harga BTC

Pada saat penulisan ini, Bitcoin memiliki nilai sekitar $110,500, menunjukkan peningkatan 2% dalam tujuh hari terakhir.

Informasi ini diberikan hanya untuk tujuan pendidikan. Kinerja historis tidak menjamin hasil di masa depan.