Kekuatan Pendorong di Balik Nilai Saham Tinggi Sebuah Maskapai Besar

Wawasan Utama

• Operator berbasis jaringan menikmati keuntungan struktural di lanskap pasar saat ini.
• Industri penerbangan sekarang beroperasi dengan disiplin yang lebih baik dibandingkan dengan era sebelumnya.
• Strategi bisnis dari operator tertentu meningkatkan ketahanannya terhadap fluktuasi permintaan yang mungkin terjadi.

Saham maskapai terkemuka mencapai puncaknya lebih awal tahun ini, hanya untuk mengalami penurunan selama musim semi ketika kekhawatiran tentang kemungkinan pembatasan perdagangan mempengaruhi proyeksi perjalanan. Namun, harga saham sejak itu telah pulih, kini hampir mendekati puncak sebelumnya. Selain itu, ada indikasi bahwa trajektori kenaikan ini mungkin akan berlanjut. Mari kita eksplorasi alasan di balik tren ini.

Perubahan Paradigma di Sektor Penerbangan

Pemulihan saham tidak selalu terkait dengan kebangkitan permintaan. Meskipun ada tanda-tanda perbaikan dari titik terendah yang dialami segera setelah penerapan langkah-langkah perdagangan, maskapai telah menyesuaikan operasi mereka untuk sejalan dengan tingkat permintaan yang lebih rendah dari yang awalnya diproyeksikan di awal tahun.

Faktor kunci yang berperan adalah manajemen pasokan. Seperti yang diungkapkan oleh Chief Executive Officer perusahaan selama panggilan pendapatan baru-baru ini, “Kami menyaksikan penyesuaian pasokan sekali lagi, mencerminkan pola tahun lalu. Dari perspektif kami, permintaan tampaknya berada dalam trajektori yang meningkat.” Ia menambahkan lebih lanjut, “Melihat gambaran yang lebih besar, baik untuk perusahaan kami maupun industri secara keseluruhan, transformasi yang telah kami diskusikan selama beberapa tahun terakhir terus berlangsung.”

Pada dasarnya, industri penerbangan menunjukkan disiplin yang lebih tinggi dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Maskapai sekarang lebih proaktif dalam mengurangi kapasitas yang tidak perlu ketika permintaan melambat, sebuah strategi yang membantu mempertahankan kekuatan harga dan profitabilitas.

Selain itu, model maskapai penerbangan ini yang menawarkan berbagai pilihan tiket premium dan ekonomi memberikan fleksibilitas untuk beradaptasi dengan dinamika pasar yang berubah. Maskapai ini juga mendapatkan manfaat dari program loyalitas pelanggan dan kemitraan kartu kredit co-branded, yang mendorong rasa kesetiaan pelanggan. Sama pentingnya adalah fakta bahwa meningkatnya biaya tenaga kerja dan bandara memberikan tekanan yang lebih besar pada maskapai penerbangan berbiaya rendah dibandingkan dengan maskapai jaringan, yang selanjutnya berkontribusi pada pengurangan kapasitas saat operator berbiaya rendah menghilangkan rute yang tidak menguntungkan.

Kesempatan Investasi yang Menarik

Dengan industri penerbangan, baik karena pilihan maupun kebutuhan, menunjukkan perilaku yang lebih disiplin, melihat lebih dekat pada valuasi menjadi penting. Saham maskapai ini saat ini diperdagangkan sedikit lebih dari 10 kali proyeksi pendapatannya untuk tahun 2025, yang berpotensi menunjukkan proposisi nilai yang menarik. Mengingat faktor-faktor ini, ada alasan untuk percaya bahwa saham tersebut mungkin akan terus naik dalam waktu dekat.