Futures Dow Jones Stagnan saat Pasar Menunggu Laporan Penggajian AS

Futures Dow Jones hampir tidak bergerak pagi ini, terjebak di wilayah netral hanya beberapa jam sebelum pasar AS dibuka pada hari Jumat. Saya mengamati indeks berada di sekitar 45.670, praktis tidak berubah dari penutupan kemarin saat kita semua menunggu dengan cemas untuk laporan pekerjaan yang bisa menjadi penentu pasar.

Wall Street tampaknya terjebak dalam keadaan animasi yang aneh. S&P 500 hanya naik sebesar 0,2%, sementara futures Nasdaq menunjukkan sedikit lebih banyak kehidupan di angka 0,5% - tetapi kisah sebenarnya adalah penantian kolektif menjelang data Nonfarm Payrolls.

Rally pada hari Rabu terasa seperti sejarah kuno sekarang. Pasar melonjak pada koktail sempurna dari angka pengangguran yang lemah dicampur dengan data layanan yang mengejutkan tahan banting - skenario “Goldilocks” klasik yang diinginkan Wall Street. Buruk cukup untuk memaksa tangan Fed pada pemotongan suku bunga, tetapi tidak begitu buruk sehingga kita perlu panik tentang kejatuhan ekonomi.

Tapi hari ini semuanya tentang angka penggajian. Dapatkah mereka memberikan keseimbangan halus yang sama?

Angka pekerjaan ADP bulan Agustus sudah mengecewakan dengan hanya 54.000 pekerjaan swasta baru - jauh di bawah ekspektasi dan hampir setengah dari angka bulan Juli. Klaim pengangguran mingguan melonjak menjadi 237.000, tertinggi sejak bulan Juni. Tanda-tanda sepertinya sudah terlihat, tetapi pasar membutuhkan konfirmasi.

Konsensus mengharapkan 75.000 pekerjaan baru dalam laporan hari ini - pada dasarnya menyamai angka 73.000 bulan lalu yang lemah yang membuat dolar terjun. Jika kami mencapai target itu, pemotongan suku bunga bulan September tampaknya pasti.

Apa yang menarik bagi saya adalah betapa antusiasnya pasar dalam menerima potensi kelemahan dalam lapangan kerja. Biasanya, kehilangan pekerjaan akan memicu alarm, tetapi dalam lanskap ekonomi kita yang aneh, berita buruk telah menjadi berita baik bagi investor ekuitas. Pejabat Fed semakin vokal tentang risiko di pasar tenaga kerja, praktis mengisyaratkan kesiapan mereka untuk memangkas suku bunga.

Pertanyaan yang terus saya tanyakan pada diri sendiri: apakah kita merayakan terlalu cepat? Laporan pekerjaan ini bisa dengan mudah mengejutkan ke arah mana pun, dan reaksi pasar mungkin tidak seperti yang diharapkan semua orang. Terkadang mendapatkan tepat apa yang Anda inginkan mengungkapkan bahwa itu bukan yang Anda inginkan setelah semua.