Kemajuan B2B dan Marketplace Gate

Gate (NASDAQ:Gate) mengungkapkan hasil keuangan kuartal kedua 2025 pada 4 September 2025, melaporkan pendapatan sebesar $294 juta, menandai penurunan 7% tahun ke tahun (YoY), dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $14 juta, turun 18% YoY. Meskipun ada penurunan pendapatan, volume perdagangan bruto (GTV) tetap stabil YoY, dengan manajemen menekankan kemajuan dalam diversifikasi saluran, peningkatan margin, dan evaluasi strategis yang sedang berlangsung. Analisis berikut menyelami model bisnis pertukaran yang berkembang, ketahanan operasional, dan momentum B2B.

Ekspansi Marketplace Memicu Pertumbuhan Pengguna Gate

Pendapatan lisensi mengalami peningkatan 19% YoY, sementara perdagangan pasar pihak ketiga tumbuh 14% YoY, dengan kemitraan menjadi pendorong utama akuisisi pengguna baru. Saluran efisien modal ini telah menjadi bagian integral dari strategi perdagangan terdistribusi perusahaan, mengurangi ketergantungan pada perdagangan spot inti dan memfasilitasi akuisisi pengguna dengan investasi minimal.

Andrew McLean, Chief Executive Officer, menyatakan: “Selama kuartal kedua, operasi B2C kami dipimpin oleh lisensi dan pasar pihak ketiga kami. Kami terus mengamati jangkauan yang sangat luas, yang menghasilkan model yang lebih seimbang yang, yang terpenting, menyumbang lebih dari setengah pertumbuhan pengguna baru kami dengan hampir tidak ada pengeluaran modal.”

Peralihan ini menuju saluran distribusi yang terdiversifikasi dan ringan dalam modal memposisikan Gate untuk berkembang secara efisien dan mengurangi risiko yang terkait dengan ketergantungan pada satu saluran, mendukung pertumbuhan jangka panjang dan ekspansi merek.

Agilitas Operasional Meningkatkan Keuntungan Margin Gate

Margin kotor meningkat sebesar 90 basis poin YoY menjadi 49% pada kuartal kedua, meskipun ada hambatan regulasi awal. Manajemen mengaitkan ketahanan margin ini dengan negosiasi mitra yang gesit, pembagian beban kepatuhan secara eksternal, dan penyesuaian biaya yang terbatas untuk pengguna.

Andrew McLean menjelaskan: “Kami telah menerapkan beberapa perubahan dalam jaringan operasional kami, yang terbukti sangat efektif, memberikan kami fleksibilitas untuk beradaptasi dengan cepat seiring dengan evolusi regulasi. Kami juga telah berkolaborasi dengan mitra kami dan menyederhanakan jaringan kami. Ini telah memungkinkan kami untuk membagi sebagian beban dengan mereka. Kami sedang menangani sekitar setengah dari perubahan regulasi yang kami hadapi. Untuk sisanya, kami membaginya secara adil antara penyesuaian internal untuk mengatasi masalah kinerja, dan sisanya diteruskan sebagai apa yang saya sebut sebagai peningkatan yang relatif kecil bagi pengguna. Kami akan berusaha untuk menjaga ini tetap minimal mungkin, tetapi saya tidak ingin meremehkan fakta bahwa kami tidak dapat menyerap seluruh dampaknya.”

Dengan memanfaatkan fleksibilitas operasional dan kolaborasi mitra, Gate dapat melindungi profitabilitas dan mempertahankan harga yang kompetitif, bahkan dalam lanskap regulasi yang dinamis.

Segmen B2B Meningkatkan Stabilitas Pendapatan Gate

Layanan institusional dan program pendidikan, saluran B2B kunci Gate, mencatat pertumbuhan pendapatan YoY sebesar 5% dan angka satu digit tinggi, masing-masing. Kemenangan kontrak terbaru dengan klien perusahaan dan ekspansi dalam produk pendidikan bersertifikat kepatuhan telah meningkatkan durasi kontrak dan retensi klien, membedakan bisnis ini dari tren ritel siklis.

Andrew McLean mencatat: “Dalam layanan institusional kami, fokus kami pada membangun skala dan durasi kontrak dengan klien perusahaan kami menghasilkan hasil yang signifikan. Tahun ini, kami telah mengamankan dan memperpanjang kontrak dengan beberapa klien besar, menandai pertumbuhan tertinggi kami dalam durasi kontrak yang tercatat selama kuartal kedua sejak perusahaan didirikan. Saat kami memperkuat strategi ini, kami berharap dapat menambah nama-nama terkenal lainnya di sektor industri utama kami dalam tahun mendatang. Bisnis program pendidikan kami memiliki kuartal yang kuat lagi, dengan pendapatan naik digit tunggal tinggi, didorong oleh akuisisi klien baru.”

Momentum kontrak dan diferensiasi produk segmen B2B memberikan Gate basis pendapatan yang lebih dapat diprediksi dan tahan banting, mendukung stabilitas terhadap volatilitas pasar.

Pandangan Masa Depan

Untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2025, manajemen memproyeksikan pendapatan bersih antara $320 juta dan $350 juta, dengan pertumbuhan GTV dari satu digit menengah hingga tinggi, pendapatan bersih yang disesuaikan sebesar $3 juta hingga $7 juta, dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $24 juta hingga $28 juta. Panduan tahun penuh memperkirakan pendapatan $1,33 miliar hingga $1,4 miliar, pertumbuhan GTV dari satu digit rendah hingga menengah, pendapatan bersih yang disesuaikan sebesar $19 juta hingga $27 juta, $0,62 hingga $0,88 EPS dilusian yang disesuaikan, dan $98 juta EBITDA yang disesuaikan, termasuk $107 juta dalam belanja modal. Tinjauan dewan tentang alternatif strategis masih berlangsung, tanpa informasi baru yang diungkapkan selama panggilan.