Saham DLocal Tertekan Saat Pemegang Saham Utama Mengurangi Kepemilikan

Saham platform pembayaran pasar berkembang DLocal (NASDAQ: DLO) turun 11% minggu ini setelah kabar bahwa salah satu pemegang saham terbesarnya sedang menjual sebagian dari kepemilikannya. Perusahaan yang berbasis di Uruguay itu mengumumkan penawaran sekunder sebanyak 15 juta saham yang dipatok seharga $12,75 masing-masing, jauh di bawah harga perdagangan sebelumnya sekitar $14.

Penjualan ini terjadi ketika perusahaan ekuitas swasta General Atlantic, yang awalnya berinvestasi di DLocal pada tahun 2019, memutuskan untuk mengurangi posisinya. Meskipun penjualan ini, General Atlantic akan mempertahankan eksposur yang signifikan dengan sekitar 49 juta saham yang tersisa.

Saya menemukan menarik bahwa sementara pemegang saham mengalami kerugian jangka pendek, tidak ada yang secara fundamental berubah dalam operasi bisnis DLocal yang sebenarnya. Perusahaan itu sendiri tidak mengumpulkan modal melalui penawaran ini - itu hanyalah seorang investor yang sudah ada yang mencairkan beberapa chip setelah kenaikan saham sebesar 50% selama setahun terakhir.

Melihat lebih dalam, bisnis DLocal tampak cukup kuat. Mereka menghubungkan pedagang global besar dengan lebih dari 2 miliar konsumen di ekonomi berkembang di Amerika Latin, Afrika, dan Asia melalui jaringan pembayaran mereka yang luas. Hasil kuartalan terbaru mereka menunjukkan total volume pembayaran tumbuh sebesar 53% yang mengesankan, dengan manajemen memproyeksikan pertumbuhan 40-50% untuk 2025.

Pada 21 kali arus kas bebas, penurunan ini mungkin sebenarnya menawarkan peluang beli bagi investor yang bersedia melihat melewati kelemahan harga sementara. Jejak global perusahaan yang berkembang dan trajektori pertumbuhan yang kuat menunjukkan bahwa penurunan ini bisa bersifat sementara.

Daripada panik atas seorang pemegang saham besar yang mengambil sebagian keuntungan, investor mungkin lebih baik berfokus pada kinerja operasional DLocal dan posisi pasarnya di ruang pembayaran pasar berkembang yang sedang berkembang pesat.