Apakah Saham Figma Layak Dibeli Sekarang?

Saham Figma telah plummet sebesar 57% dari puncak pasca-IPO, meninggalkan investor bertanya-tanya apakah ini merupakan kesempatan untuk membeli atau menandakan masalah yang lebih dalam. Setelah harga di $33 dan melonjak ke $115 pada hari perdagangan pertamanya di bulan Juli, saham perusahaan perangkat lunak desain ini telah mengalami penurunan yang sangat tajam.

Hasil kuartalan terbaru mengungkapkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 41% menjadi $250 juta dan peningkatan 39% dalam pendapatan bersih non-GAAP. Angka yang solid, tetapi panduan membuat pasar ketakutan. Figma memperkirakan pertumbuhan pendapatan Q3 hanya 33%, sebuah perlambatan yang mengkhawatirkan dari pertumbuhan 43% yang dicapai pada paruh pertama tahun 2025.

Untuk sebuah perusahaan yang masih diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan yang tinggi sebesar 30 dan multiple earnings forward sebesar 285, perlambatan ini menjadi masalah. Menambah tekanan, 54% dari saham yang beredar berada di bawah perjanjian kunci yang akan kedaluwarsa secara bertahap hingga Juni 2026. Jika pertumbuhan terus tertinggal, pelepasan ini dapat lebih menghantam saham.

Namun, cerita jangka panjang Figma tetap menarik. Perusahaan memperkirakan total pasar yang dapat dijangkau sebesar $33 miliar, dengan potensi untuk ekspansi seiring AI memungkinkan lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam pembuatan produk digital. Alat-alat bertenaga AI mereka semakin diminati - survei terbaru menunjukkan sepertiga pelanggan meluncurkan produk yang dibuat dengan bantuan AI, meningkat 50% dari tahun lalu.

Metrik pelanggan Figma sangat mengesankan, dengan 450.000 pelanggan berbayar per Maret, termasuk hampir 12.000 yang mengeluarkan lebih dari $10.000 setiap tahun ( naik 31% dibandingkan tahun lalu ). Bahkan lebih menggembirakan, pelanggan yang mengeluarkan lebih dari $100.000 melonjak 42%.

Dengan empat produk baru dalam beta dan pasar penciptaan konten AI generatif diproyeksikan tumbuh sebesar 32,5% setiap tahun hingga 2030, Figma dapat mendapatkan kembali trajektori pertumbuhannya. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah valuasi saat ini sudah memperhitungkan potensi ini.

Investor cerdas mungkin akan menjaga Figma dalam daftar pantauan mereka, mencari titik masuk yang lebih menarik jika saham terus merosot. Kombinasi alat desain bertenaga AI dan basis pelanggan yang besar yang sudah ada dapat membuat Figma menjadi pemenang bagi investor yang sabar dan bersedia menghadapi volatilitas jangka pendek.