Peringatan likuiditas di bawah suku bunga tinggi The Federal Reserve (FED): "paket darah" reverse repos habis, SRF memberikan bantuan darurat, Powell mengeluarkan sinyal perubahan pengurangan neraca.

The Federal Reserve (FED) telah mempertahankan suku bunga tinggi di atas 4% selama lebih dari tiga tahun, dalam konteks ini, jika pasar keuangan Amerika Serikat tidak mengalami risiko, justru terasa aneh. Indikator likuiditas pasar baru-baru ini bahkan mengeluarkan sinyal peringatan yang jelas: skala reverse repos The Federal Reserve (FED) tiba-tiba turun menjadi 4,1 miliar USD, dibandingkan dengan puncaknya sebesar 25 triliun USD pada tahun 2023, sungguh berbeda jauh.

Perlu dipahami bahwa logika operasi reverse repo The Federal Reserve (FED) bertentangan dengan arah pemangkasan konvensional - penurunan skala reverse repo sebenarnya berarti likuiditas pasar meningkat secara pasif. Sebelumnya, puncak reverse repo sebesar 2,5 triliun dolar AS, seperti menyimpan "kantong darah" yang cukup untuk pasar obligasi AS, dapat segera menambah likuiditas; tetapi kini "kantong darah" ini hampir habis, dan tekanan likuiditas pasar pun menjadi jelas.

Di bawah tekanan, pada 15 Oktober, alat fasilitas repurchase tetap (SRF) yang digunakan oleh The Federal Reserve (FED) secara tak terduga diaktifkan secara besar-besaran, dengan skala operasi harian mencapai 6,75 miliar USD, mencetak rekor tertinggi sejak pandemi di luar periode akhir kuartal. Perlu diketahui, SRF awalnya didirikan oleh The Federal Reserve (FED) sebagai "saluran penyangga likuiditas darurat" setelah pandemi, yang memungkinkan bank untuk menukar obligasi negara atau obligasi lembaga sebagai jaminan untuk mendapatkan kas, dan dalam kondisi normal jarang digunakan. Penggunaan yang tidak biasa ini secara langsung membuktikan bahwa sistem keuangan Amerika Serikat sedang meluncur dari area "likuiditas berlimpah" ke area "likuiditas ketat".

Lebih penting lagi, sebelum ini, total cadangan bank dalam sistem The Federal Reserve (FED) pertama kalinya jatuh di bawah 3 triliun dolar AS—titik ini dianggap oleh beberapa pejabat FED sebagai garis pemisah utama antara "cadangan yang cukup" dan "cadangan yang ketat", yang semakin mengukuhkan kenyataan pengetatan likuiditas.

Menghadapi tekanan likuiditas yang semakin meningkat, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell juga melepaskan sinyal perubahan kebijakan. Pada 14 Oktober, Jerome Powell secara terbuka mengisyaratkan bahwa bank sentral mungkin akan menghentikan pengurangan neraca (pengetatan) dalam beberapa bulan mendatang. Dia secara tegas menyatakan: "Rencana yang telah kami jelaskan untuk waktu yang lama adalah, ketika cadangan sedikit lebih tinggi dari tingkat yang kami anggap konsisten dengan kondisi yang memadai, kami akan menghentikan pengetatan. Kami mungkin akan mendekati tingkat ini dalam beberapa bulan mendatang, dan kami sedang memantau berbagai indikator untuk memberikan informasi bagi keputusan ini."