Wall Street memperkirakan kenaikan 20% dari Russell 2000 tahun depan

Wall Street kini bertaruh pada perusahaan-perusahaan kecil Amerika. Russell 2000, sebuah indeks yang penuh dengan perusahaan yang sedikit dikenal oleh investor ritel, telah melonjak hampir 10% sejak akhir Juli, sehingga menggandakan kinerja S&P 500.

Kinerja yang luar biasa ini menarik perhatian para ahli strategi yang memperkirakan bahwa rally ini akan berlanjut hingga 2026. Menurut proyeksi berdasarkan target harga, para analis mengharapkan Russell 2000 akan naik lagi 20% tahun depan, sementara S&P 500 hanya diperkirakan akan meningkat sekitar 11%.

Sejak 2020, kapitalisasi kecil telah berkinerja di bawah setiap tahun. Bahkan dengan lonjakan terbaru ini, Russell masih tertinggal dari S&P pada tahun 2025. Namun, proyeksi ini terkait dengan penurunan suku bunga, kejutan positif pada laba, dan harapan bahwa ekonomi tetap cukup kuat untuk membantu usaha kecil mengejar ketertinggalan.

Taruhan pada penurunan suku bunga mendorong kapitalisasi kecil

Michael Casper, strategist at Bloomberg Intelligence, mengatakan bahwa usaha kecil adalah “yang paling sensitif terhadap ekonomi Amerika.” Ia memperkirakan bahwa penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dapat meningkatkan margin dan mengubah permainan. “Tiba-tiba, konsensus mulai tertarik pada kapitalisasi kecil,” katanya.

Pasar bereaksi cepat pada hari Kamis lalu setelah publikasi angka inflasi dan pekerjaan yang sesuai dengan ekspektasi. Dengan tanda-tanda perlambatan di pasar tenaga kerja, para trader meningkatkan taruhan mereka pada penurunan suku bunga minggu depan dan kemungkinan satu lagi sebelum akhir 2025.

Michael Wilson dari Morgan Stanley menyatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Senin bahwa penurunan suku bunga berikutnya dapat memicu fase baru pasar bullish dan mendorong kapitalisasi kecil naik. Ia telah meningkatkan perspektifnya dari underweight menjadi netral awal bulan ini.

Valuasi yang menarik menarik perhatian investor institusi

Emily Roland dan Matt Miskin, co-strategis investasi di Manulife John Hancock, menekankan bahwa berbeda dengan kapitalisasi besar, kapitalisasi kecil dan menengah tidak diperdagangkan di atas rata-rata 20 tahun mereka. Mereka menyebut segmen ini “terkecilkan” dan mencatat bahwa ini adalah salah satu dari sedikit sektor yang masih memiliki diskon.

Sejak reli meningkat pada bulan Agustus, rasio harga terhadap laba Russell 2000 telah melampaui rata-rata historisnya. Namun Jill Carey Hall, seorang strategis di Bank of America, menyatakan bahwa ini bukan sinyal peringatan.

“Kapitalisasi kecil tidak lagi murah dibandingkan dengan sejarah, tetapi tetap menjadi segmen ukuran yang paling tidak terulur dan masih diperdagangkan dengan diskon historis yang kuat dibandingkan dengan kapitalisasi besar,” tulisnya.

Data tentang opsi Cboe Global Markets juga menunjukkan perubahan sentimen. Para investor mengambil lebih banyak posisi bullish pada Russell 2000 dibandingkan dengan S&P 500. Arus masuk ke ETF kapitalisasi kecil juga kembali positif.

Namun, Lori Calvasina dari RBC Capital Markets memperingatkan bahwa reli ini masih membutuhkan tanda-tanda yang menunjukkan bahwa konteks ekonomi keluar dari keterpurukan. Sejak COVID, telah ada beberapa reli pendek, yang dengan cepat dihancurkan oleh pergerakan yang lebih kuat di sektor teknologi dan kapitalisasi besar.

Meskipun demikian, analis Barclays menyarankan para investor untuk bertaruh pada teknologi dan perusahaan kecil, terutama yang menunjukkan dinamika laba yang kuat. Mereka menulis pada hari Rabu: “Perusahaan kecil adalah tantangan besar.”