Ondo Finance Mendesak SEC untuk Menunda Rencana Tokenisasi Nasdaq, Menuntut Transparansi DTC

• Ondo Finance meminta SEC untuk menunda proposal Nasdaq terkait perdagangan sekuritas yang ter-tokenisasi.
• Penundaan diminta hingga Depository Trust Company (DTC) mengungkapkan rincian penyelesaian.
• Surat SEC Ondo Finance berargumen bahwa kurangnya transparansi DTC menciptakan persaingan yang tidak adil.

Ondo Finance mendesak Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menunda persetujuan proposal Nasdaq untuk memperdagangkan sekuritas tokenized. Dalam surat terbuka, Ondo berargumen bahwa rencana tersebut tidak boleh dilanjutkan sampai Perusahaan Trust Depository (DTC) secara publik mengungkapkan rincian penting tentang bagaimana penyelesaian tokenized akan bekerja.

Perusahaan DeFi, pemimpin dalam aset dunia nyata yang ter-tokenisasi (RWAs), berpendapat bahwa menyetujui rencana Nasdaq tanpa transparansi ini akan menghambat persaingan yang adil. Surat SEC Ondo Finance menekankan bahwa meskipun tokenisasi dapat memodernisasi keuangan, itu harus dibangun di atas standar terbuka dan akses informasi yang setara.

Mengapa Ondo Mengatakan Rencana Nasdaq Kekurangan Data Kunci

Nasdaq mengajukan proposalnya (SR-NASDAQ-2025-072) pada awal September, yang menguraikan perubahan aturan untuk memungkinkan versi tokenisasi dari saham dan ETF diperdagangkan bersamaan dengan saham tradisional. Namun, Ondo mencatat bahwa pengajuan Nasdaq bergantung pada “pemahaman awal” tentang sistem penyelesaian tokenisasi DTC, yang masih dalam pengembangan dan belum dijelaskan secara publik.

Ondo berpendapat bahwa kurangnya bukti faktual ini mencegah SEC, peserta pasar, dan investor untuk mengevaluasi proposal tersebut dengan tepat. Tanpa mengetahui aturan, kebijakan, dan prosedur spesifik DTC untuk menangani penyelesaian token yang ter-tokenisasi, termasuk pengaturan alternatif jika proses standar gagal, SEC tidak dapat menentukan apakah rencana tersebut mematuhi Securities Exchange Act tahun 1934.

Lapangan yang Tidak Seimbang: Asimetri Informasi

Salah satu argumen utama dalam surat SEC Ondo Finance adalah bahwa Nasdaq tampaknya memiliki akses istimewa terhadap informasi non-publik dari DTC mengenai rencana penyelesaiannya. Asimetri informasi ini menciptakan keuntungan yang tidak adil bagi Nasdaq dan kemungkinan pelaku besar lainnya dibandingkan dengan perusahaan kecil yang berbasis digital yang ingin bersaing di bidang tokenisasi.

Ondo memperingatkan bahwa kurangnya transparansi ini memberikan beban yang tidak semestinya pada pendatang baru, menghambat inovasi, dan membatasi keberagaman pasar. Sebagai organisasi yang mengatur diri sendiri (SRO), Nasdaq memiliki kewajiban untuk memastikan bahwa aturannya mempromosikan akses yang setara, bukan menghalanginya.

Seruan untuk Standar Terbuka dan Tindakan Regulatori

Ondo Finance, yang mengoperasikan platform untuk Treasury AS yang ditokenkan (OUSG) dan ekuitas yang ditokenkan (Ondo Global Markets), percaya bahwa masa depan tokenisasi harus dibangun secara kolaboratif berdasarkan standar terbuka. Pengungkapan publik tentang kerangka penyelesaian DTC sangat penting bagi semua peserta pasar untuk mempersiapkan integrasi, memastikan kepatuhan, dan mendorong persaingan yang adil.

Ondo telah secara resmi meminta SEC untuk menunda keputusannya tentang proposal Nasdaq. Perusahaan mendesak Komisi untuk memulai proses yang memaksa DTC untuk secara publik merilis rincian sistem penyelesaian tokenized-nya. Ondo menyatakan bahwa mereka siap untuk mempertimbangkan kembali posisinya dan berpotensi mendukung proposal Nasdaq setelah informasi penting ini tersedia untuk semua pelaku pasar.