Belakangan ini, pasar Aset Kripto kembali ramai dibicarakan mengenai kedatangan "musim alts kuartal keempat". Namun, harapan ini mungkin berasal dari penyederhanaan berlebihan terhadap pola pasar di masa lalu. Faktanya, kondisi pasar saat ini memiliki perbedaan mendasar dibandingkan sebelumnya.

Dalam sejarah, kemakmuran altcoin biasanya terjadi setelah Bitcoin naik, di mana investor ritel mendapatkan keuntungan dan mengalihkan dana mereka ke token dengan kapitalisasi pasar kecil. Namun, siklus pasar kali ini menunjukkan karakteristik yang berbeda: dana institusional sedang mendominasi arah pasar. Pengenalan alat keuangan seperti ETF, futures, dan operasi leverage membuat investor institusional lebih memperhatikan efisiensi dan kontrol risiko, daripada koin kecil yang lebih spekulatif.

Ada pendapat yang beranggapan bahwa pemotongan suku bunga yang mungkin terjadi pada akhir Oktober dan Desember akan merangsang pasar alts. Namun, pemikiran ini mungkin terlalu disederhanakan. Meskipun pemotongan suku bunga dapat mengurangi biaya pinjaman, dampaknya terhadap pasar Aset Kripto mungkin terlalu dibesar-besarkan. Yang lebih penting, saat ini ETF dan dana utama sedang menarik diri dari pasar, sehingga kemungkinan arus masuk dana baru ke koin kecil cukup rendah.

Munculnya musim altcoin membutuhkan dua syarat kunci: kelebihan dana dan perilaku pengejaran harga dari ritel. Situasi pasar saat ini justru sebaliknya, dana sedang ditarik bukan melimpah. Bagi investor yang masih berharap pada "musim altcoin kuartal keempat", satu pertanyaan kunci adalah: dari mana dana itu berasal?

Dalam siklus pasar kali ini, mengharapkan musim altcoin secara membabi buta dapat membawa risiko. Arus keluar dana ETF, penarikan dana utama, dan harapan yang terlalu tinggi dari ritel, semua faktor ini bersama-sama membentuk lingkungan risiko yang potensial. Investor perlu menyadari kondisi pasar saat ini, untuk menghindari menjadi objek pemotongan dana institusi.

Secara keseluruhan, lingkungan pasar telah mengalami perubahan mendasar. Investor harus menyesuaikan diri dengan pola baru ini, bukan berpegang pada pola masa lalu. Analisis rasional dan pengambilan keputusan yang hati-hati akan menjadi kunci untuk mencapai kesuksesan di pasar yang didominasi oleh lembaga ini.