Charles Hoskinson Mengatakan DeFi Cardano Terhenti Karena Pemegang ADA Tetap Pasif

• Charles Hoskinson menanggapi kritik terhadap rendahnya aktivitas DeFi Cardano, berargumen bahwa masalahnya terletak pada pemerintahan dan koordinasi, bukan teknologi.
• Dia menolak klaim bahwa menambahkan stablecoin utama seperti USDT atau USDC secara otomatis akan meningkatkan pertumbuhan, mencatat bahwa Cardano sudah memiliki alternatif asli yang kuat.
• Hoskinson menguraikan peta jalan yang menghubungkan Cardano dengan Bitcoin DeFi dan pinjaman dunia nyata untuk menarik likuiditas baru dan mendorong akuntabilitas dalam ekosistem.

Pendiri Cardano, Charles Hoskinson, telah menanggapi kritik yang muncul kembali tentang total nilai yang terkunci (TVL) dan pertumbuhan keuangan terdesentralisasi yang relatif lambat (DeFi).

Pada 31 Oktober, Hoskinson mengakui adanya kesenjangan antara aktivitas DeFi Cardano dan blockchain terkemuka seperti Ethereum dan Solana. Namun, ia mengatakan bahwa angka-angka tersebut gagal menangkap partisipasi lebih luas dan kekuatan tata kelola jaringan.

Cardano Bertaruh pada Interoperabilitas Bitcoin untuk Membuka Miliaran dalam Likuiditas DeFi {#h-cardano-bets-on-bitcoin-interoperability-to-unlock-billions-in-defi-liquidity}

Hoskinson menanggapi keyakinan lama bahwa memperkenalkan stablecoin besar seperti USDT atau USDC secara otomatis akan mengubah ekosistem DeFi Cardano.

“Tidak ada yang pernah membuat argumen dan menjelaskan bagaimana keberadaan salah satu stablecoin yang lebih besar ini secara ajaib akan menyelesaikan seluruh masalah DeFi Cardano, membuat harga naik, secara besar-besaran meningkatkan MAU kami, TVL kami, dan semua hal lainnya,” katanya.

Dia berpendapat bahwa kedatangan mereka saja tidak akan menyelesaikan tantangan struktural jaringan atau menjamin pertumbuhan.

Menurutnya, Cardano sudah memiliki stablecoin berbasis aset yang bersifat asli, seperti USDM dan USDA, yang dapat dicetak sesuai keinginan dan jarang kehilangan pegangannya.

X Pertanyaan — Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) 31 Oktober 2025

Sebagai gantinya, Hoskinson menunjuk pada perilaku pengguna sebagai alasan utama TVL DeFi Cardano tetap kecil.

Sebagai konteks, dia mencatat bahwa jaringan memiliki sekitar 1,3 juta pengguna yang melakukan staking atau berpartisipasi dalam tata kelola, secara kolektif memegang lebih dari $15 miliar dalam ADA.

Namun, angka-angka tersebut tidak dihitung dalam metrik TVL, dan sebagian besar pemegang ADA tetap menjadi peserta pasif daripada penyedia likuiditas aktif.

“Cardano memiliki ekosistem yang subur. Ada banyak orang yang berkeliaran. Ada banyak orang yang memegang ADA, yang memiliki dompet Cardano, yang telah berada di ekosistem kami — dalam banyak kasus lebih dari lima tahun. Tapi tidak banyak dari orang-orang itu yang telah melintasi jurang untuk menggunakan DeFi di Cardano,” katanya.

Ia menambahkan bahwa perbedaan ini menciptakan loop “ayam dan telur” untuk ekosistem Cardano. Menurut Hoskinson, aktivitas rendah jaringan menghalangi kemitraan dan likuiditas, sementara kurangnya integrasi eksternal semakin membatasi adopsi on-chain.

Untuk mengatasi keterbatasan ini, Hoskinson menguraikan peta jalan multi-tahun yang mengaitkan pertumbuhan DeFi dengan keuangan dunia nyata dan interoperabilitas Bitcoin.

Ia menyoroti jaringan Midnight—sebuah sidechain yang fokus pada privasi—dan RealFi, sebuah platform mikrofinansial yang menargetkan pasar Afrika, sebagai inisiatif kunci.

Keduanya akan terintegrasi dengan DeFi Bitcoin, memungkinkan ADA dan BTC untuk dipinjam, dikonversi menjadi stablecoin, dan digunakan dalam produk pinjaman dunia nyata.

Hoskinson mengharapkan kombinasi ini untuk mendorong “miliaran dolar” dalam likuiditas baru sambil menarik basis modal besar Bitcoin. Ia juga menyebutkan proyek-proyek yang sedang berlangsung seperti Leios, sebagai bukti bahwa Cardano terus berkembang di tingkat protokol.

Namun, ia mengakui bahwa masalah utama Cardano adalah koordinasi dan akuntabilitas, bukan teknologi.

“Ini bukan masalah teknologi. Ini bukan masalah node. Ini bukan masalah imajinasi dan kreativitas. Ini bukan masalah eksekusi. Kami dapat melakukan hampir semua hal. Ini adalah masalah tata kelola dan koordinasi dan pada akhirnya akuntabilitas dan tanggung jawab,” kata Hoskinson.

Untuk memperbaiki ini, dia mengusulkan untuk mendelegasikan tanggung jawab yang jelas untuk ekspansi ekosistem. Dia juga menyerukan strategi pemasaran dan acara yang terarah untuk memobilisasi pemegang ADA menuju partisipasi DeFi.

“Masalahnya bukan kemampuan untuk melakukan kampanye pemasaran. Masalahnya bukan kemampuan kami untuk mengirimkan perangkat lunak yang hebat. Masalahnya adalah tidak ada yang bertanggung jawab untuk benar-benar merancang, melaksanakannya, dan bertanggung jawab atas hasilnya. Itulah masalahnya secara singkat. Jadi itu adalah masalah yang harus kita selesaikan tahun depan saat kita melihat ke tahun 2026,” katanya.