Oxford Industries dépasse les attentes en bénéfice par action au deuxième trimestre

Oxford Industries (NYSE:OXM) a présenté ses résultats financiers du deuxième trimestre fiscal 2025 le 10 septembre 2025, enregistrant des ventes nettes consolidées de $403 millions, une diminution de 4 % par rapport à l’année précédente, et un bénéfice par action ajusté de 1,26 $, dépassant les prévisions malgré les pressions continues sur les marges en raison des droits de douane américains élevés. La direction a réaffirmé ses prévisions pour toute l’année, incluant des ventes nettes comprises entre 1,475 et 1,515 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté entre 2,80 et 3,20 dollars, reflétant un contrôle discipliné des coûts, des augmentations de prix sélectives et des investissements dans la chaîne d’approvisionnement et l’expansion des magasins.

Lilly Pulitzer stimule la résistance par la force du canal direct au consommateur

Lilly Pulitzer a enregistré des ventes comparables positives dans son canal direct au consommateur, compensant les baisses dans le canal grossiste et surpassant les segments de Tommy Bahama et Johnny Was, qui ont enregistré des comparatives négatives de haut chiffre simple et de bas chiffre double, respectivement. La récente innovation de produits de la marque et les collections capsule en édition limitée ont renforcé l’engagement envers les clients, avec une forte demande précoce pour des collections inspirées du patrimoine, ce qui soutient l’optimisme quant à la performance du deuxième semestre.

La performance supérieure de Lilly Pulitzer souligne l’importance de l’innovation spécifique à la marque et de l’engagement du canal direct comme moteurs clés de la croissance des ventes comparables et de la stabilité du portefeuille, malgré la faiblesse du canal grossiste.

La mitigation des droits de douane permet à OXM de maintenir ses prévisions

Oxford Industries a fait face à une exposition supplémentaire aux droits de douane d’environ $80 millions aux États-Unis, mais grâce à des changements proactifs dans la chaîne d’approvisionnement, une réception accélérée des inventaires, des concessions des fournisseurs et des augmentations de prix sélectives, la direction a atténué environ la moitié de cet impact, aboutissant à un effet net de droits de douane compris entre $25 et $35 millions. Ces actions ont permis à l’entreprise de maintenir ses fourchettes de prévision tant pour les ventes nettes que pour le bénéfice par action ajusté, malgré une contraction de $121 points de marge brute par rapport à la période de l’année précédente et l’attente d’une baisse de ( points de marge pour toute l’année.

La mitigation efficace des droits de douane illustre l’adaptabilité opérationnelle, mais avec des politiques tarifaires susceptibles de persister, une surveillance continue et des stratégies d’approvisionnement dynamiques resteront essentielles pour la protection des marges à long terme.

Recalibrage des dépenses en capital et croissance des magasins pour une flexibilité future

L’entreprise a continué d’investir fortement dans l’infrastructure, avec des dépenses en capital prévues à )millions $75 principalement pour le centre de distribution de Lyons, en Géorgie, et l’ouverture de nouveaux magasins$75 , mais a indiqué une réduction du rythme des dépenses en capital à millions à partir de l’année fiscale 2026, et un rythme annuel planifié d’environ 15 nouvelles boutiques nettes, tandis que la croissance des magasins de Johnny Was a été suspendue dans le cadre du repositionnement continu de la marque.

La réduction des dépenses en capital après de grands projets logistiques et la modération de l’expansion des magasins reflètent un changement vers une plus grande efficacité du capital et une gestion des risques, améliorant structurellement le potentiel de flux de trésorerie dans un environnement macroéconomique volatile.

Perspectives futures

La direction a réaffirmé ses prévisions pour toute l’année de ventes nettes comprises entre 1,475 et 1,515 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté entre 2,80 et 3,20 dollars, avec des attentes de ventes comparables stables à légèrement positives jusqu’au quatrième trimestre. Une baisse nette des niveaux d’inventaire est prévue pour le reste de l’année après leur avoir été avancés en raison des droits de douane. Il est prévu que les dépenses en capital se modèrent à millions annuels à partir de l’année fiscale 2026, avec une croissance annuelle d’environ 15 nouvelles boutiques, en dessous des 30 de l’année précédente. Les prévisions supposent que les régimes tarifaires actuels persistent, et la rentabilité continue de faire face à des défis en raison des droits de douane élevés et de l’intensité promotionnelle.