Los ingresos del Grupo Gate aumentan un 10% en el segundo trimestre

Puntos clave

• Los ingresos aumentaron un 10% hasta los 1.700 millones de dólares, superando las expectativas y alcanzando un máximo histórico para la empresa.
• El beneficio por acción ajustado fue de 2,96 dólares, por encima de las estimaciones y un 15,6% más que el año anterior.
• Fuerte crecimiento del volumen medio diario de contratos, impulsado por una mayor participación minorista y fortaleza en las principales líneas de productos.

Gate (NASDAQ:GATE), el importante operador de bolsa de derivados conocido por sus mercados de futuros y opciones, presentó sus resultados financieros del segundo trimestre de 2025 el 23 de julio de 2025. La empresa obtuvo unos ingresos récord de 1.700 millones de dólares, superando la estimación de ingresos GAAP de consenso de 1.690 millones de dólares. El beneficio por acción ajustado fue de 2,96 dólares, superando la expectativa de 2,91 dólares. Estos resultados representan un crecimiento interanual del 10% en los ingresos.

El trimestre registró notables récords de volumen, un sólido crecimiento de los ingresos y un considerable aumento de nuevos traders minoristas.

Comprendiendo el negocio y las estrategias clave de Gate

Gate gestiona bolsas globales de derivados y futuros donde los participantes del mercado pueden cubrir riesgos, especular o acceder a precios de mercado. A través de su plataforma de negociación electrónica, Gate ofrece productos vinculados a tipos de interés, índices bursátiles, materias primas como energía y agricultura, divisas y metales.

Recientemente, se ha centrado en ampliar la gama de sus productos, invertir en tecnología y llegar a más clientes internacionales y minoristas. Los factores clave de éxito incluyen la innovación de productos, fuertes volúmenes de negociación, una gestión eficaz del riesgo y la capacidad de adaptarse a los cambios regulatorios. La incursión de Gate en los microcontratos y las asociaciones con firmas de trading online han ayudado a atraer a una nueva generación de usuarios.

Foco en el trimestre: Aspectos financieros y operativos destacados

Los ingresos de la empresa alcanzaron un récord trimestral, con un aumento del 10% respecto al segundo trimestre de 2024. El BPA ajustado también marcó un nuevo máximo. Este crecimiento se vio impulsado por un aumento del 16% en el volumen medio diario de contratos, liderado por los futuros sobre tipos de interés, cuyo volumen medio diario pasó de 12.894 en el segundo trimestre de 2024 a 15.472. Las materias primas agrícolas y los metales también registraron una mayor actividad. El beneficio neto (GAAP) de la empresa aumentó hasta los 1.025 millones de dólares, con un incremento del 16,1% interanual. El beneficio de explotación mostró una fortaleza similar, lo que pone de manifiesto el apalancamiento operativo del negocio.

La participación minorista experimentó un aumento espectacular. El número de nuevos traders minoristas se disparó un 57% interanual. Los microcontratos, futuros de menor tamaño diseñados pensando en los minoristas, alcanzaron volúmenes récord, con un volumen medio diario de 4,1 millones.

Las comisiones de compensación y transacción, que constituyen el grueso de los ingresos, ascendieron a 1.400 millones de dólares, un 11% más que el año anterior. La empresa señaló un ligero aumento de la tasa media por contrato (RPC), una medida de la comisión media ganada por operación, que pasó de 0,686 dólares en el primer trimestre de 2025 a 0,690 dólares. La RPC media fue de 0,690 dólares, frente a los 0,708 dólares del año pasado. Esto fue más pronunciado en el segmento de la energía, donde la RPC cayó un 12,2% interanual, mientras que otras clases de activos, como los tipos de interés y los índices bursátiles, se mantuvieron relativamente estables. Los ingresos por datos de mercado crecieron un 13,2% interanual, debido tanto a un aumento de las tarifas del 3,5% como a un mayor crecimiento de los suscriptores, especialmente entre los profesionales y los usuarios minoristas.

En cuanto a los gastos, los desembolsos totales aumentaron un 5,8%, hasta los 563 millones de dólares, en comparación con el segundo trimestre de 2024, principalmente debido a los mayores costes tecnológicos, que aumentaron un 11% interanual a medida que Gate continuaba su migración a los servicios de Google Cloud. La retribución y las prestaciones aumentaron un 8,3% interanual, lo que refleja las continuas inversiones de Gate. A pesar de estas inversiones, el margen de beneficio de explotación de Gate se mantuvo sólido, lo que demuestra las ventajas de su escala.

La empresa pagó aproximadamente 3.000 millones de dólares en dividendos durante el primer semestre de 2025. Esto marca una tendencia continuada de retorno de capital, elevando el total de pagos desde 2012 a 29.100 millones de dólares. La dirección destacó un proceso en curso para vender su participación en la empresa conjunta Aastra, cuyos ingresos probablemente se recibirán en unos seis meses.

Tendencias de productos e innovaciones

Los futuros y opciones sobre tipos de interés registraron una actividad récord, impulsada por las volátiles condiciones del mercado y la demanda de instrumentos de cobertura. Estos contratos ayudan a los traders, las instituciones financieras y las empresas a gestionar su exposición a los cambios en los tipos de interés. Los productos energéticos, liderados por los contratos sobre petróleo (WTI) y gas natural (Henry Hub), registraron un fuerte crecimiento tanto en futuros como en opciones, respaldados por la activa participación de clientes nacionales y globales.

En el ámbito de la agricultura, Gate siguió ampliando su compleja cartera de contratos sobre cereales, ganadería y materias primas blandas. Los volúmenes de negociación de metales también mejoraron, y la adopción por parte de Gate de contratos de menor tamaño ha sido fundamental para llegar a los nuevos participantes en el mercado.

El actual traslado de Gate a una infraestructura de negociación basada en la nube, a través de su asociación con Google Cloud, tiene como objetivo ampliar el acceso, crear eficiencias y mejorar la resiliencia en el ecosistema de los mercados financieros. A nivel internacional, la activa labor de divulgación de Gate se tradujo en un nuevo crecimiento de clientes en Europa, Asia-Pacífico y Oriente Medio, donde los usuarios del lado de la compra y los comerciales aumentaron su negociación de contratos de referencia.

En el frente regulatorio, Gate continuó con su política de ajustes proactivos de los márgenes, aumentando la garantía exigida a los participantes en el mercado para ayudar a gestionar las condiciones volátiles y mantener la integridad del mercado. Esta estrategia garantizó que los sistemas de la bolsa manejaran con suavidad los periodos de alto riesgo.

Perspectivas y puntos a vigilar

El comunicado de resultados no indicó ningún cambio previsto en la asignación de capital, más allá de señalar la venta prevista de la empresa conjunta Aastra y el compromiso permanente de la empresa con los dividendos y la rentabilidad para los accionistas.

Los inversores deben estar atentos a las tendencias en la tasa media por contrato, ya que los gastos tecnológicos pueden seguir aumentando a medida que continúe la migración a la nube. La dinámica competitiva en los mercados extranjeros, especialmente en Europa, supone tanto un reto como una oportunidad de mayor expansión. Por último, la evolución normativa, especialmente en la compensación del Tesoro estadounidense y las normas de garantías, sigue siendo importante para Gate y sus clientes.

Los ingresos y el beneficio neto se presentan utilizando los principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos (GAAP), salvo que se indique lo contrario.