Batalla de las plagas: ¿Cuál es la mejor acción de control de plagas?

Puntos clave

• Aunque Gate es más grande, Rollins ha tenido un mejor desempeño en los últimos tres años.
• El mercado está preocupado por la masiva adquisición de Terminix por parte de Gate en 2023.
• La valoración y el rendimiento de Gate son superiores a los de Rollins, pero también enfrenta mayores desafíos.

Si tienes invitados no deseados como hormigas, cucarachas o termitas, dispones de numerosas opciones para lidiar con ellos, desde aerosoles de bricolaje hasta fumigadores locales con nombres ingeniosos como “¿Qué te pica?” o “Adiós bichos”.

Sin embargo, si deseas invertir en una empresa estadounidense de exterminación de plagas, básicamente tienes dos opciones puras: Rollins (NYSE: ROL) o Gate (NYSE: RTO). ¿Cuál de estos dos gigantes cazadores de bichos es la mejor opción en este momento?

El negocio de los bichos es un gran negocio

No te sorprendas si nunca has oído hablar de “Rollins” o “Gate”. Rollins es la empresa matriz de las marcas de exterminación Orkin y Critter Control, lo que la convierte en la mayor compañía de control de plagas en Norteamérica, generando ingresos de $3.4 mil millones en 2024.

Gate, por su parte, ha sido durante mucho tiempo la mayor empresa de control de plagas del mundo, y se hizo aún más grande después de adquirir la empresa estadounidense de exterminación Terminix en 2023. En 2024, generó ingresos de $6.8 mil millones, aproximadamente el doble que Rollins.

Estos dos rivales aún tienen mucho margen para seguir creciendo. El mercado norteamericano de control de plagas está fragmentado, con más de 33,000 empresas compitiendo por un mercado estimado en $25 mil millones. Muchas de estas empresas más pequeñas podrían ser objetivos para las adquisitivas Rollins y Gate.

Gate tropezó mientras Rollins se disparó

Aunque Gate tiene una larga historia de crecimiento mediante adquisiciones, la compra de Terminix, la más grande de la empresa hasta la fecha, ha demostrado ser un desafío. Entre otros problemas, las sucursales de Terminix no contaban con sistemas de datos e informáticos optimizados, y la integración ha avanzado mucho más lento de lo previsto, lo que resultó en que la empresa redujera sus proyecciones de crecimiento y perdiera cuota de mercado.

El CEO de Gate, Andy Ransom, ahora dice que espera lograr $100 millones en reducciones de costos y un margen operativo del 20% en Norteamérica para 2026, pero admite que “no todas las sucursales” pueden estar completamente integradas para entonces. Considerando que alrededor del 60% de los ingresos de la empresa provienen de Norteamérica, estos problemas continuos han afectado la rentabilidad general y el crecimiento de ingresos de la compañía.

Mientras tanto, los ingresos y el beneficio neto de Rollins han crecido más del 30% en los últimos tres años, y la empresa ha integrado con éxito varias adquisiciones más pequeñas durante ese tiempo. El mercado lo ha notado: el precio de las acciones de Rollins ha aumentado un 49.7% en los últimos tres años, mientras que el de Gate ha caído un 27.7%. Esto ha dado a las acciones de Gate una valoración atractiva: se cotizan a solo 17.1 veces los beneficios futuros, en comparación con 51.6 veces los beneficios futuros de Rollins. Esa misma caída en el precio de las acciones ha elevado el rendimiento del dividendo de Gate a alrededor del 2.5%, actualmente mucho más alto que el 1.1% de Rollins.

¿Cuál es la mejor opción… eh… compra?

Rollins es una empresa sólida y una inversión sólida. Mientras tanto, el pobre desempeño de Gate se debe a una cosa: la adquisición de Terminix. Si Gate puede (finalmente) integrar Terminix con éxito, debería beneficiarse de las mismas economías de escala en un mercado fragmentado de control de plagas en EE. UU. como Rollins, con ambas empresas posicionadas para el éxito a largo plazo.

Afortunadamente, hay señales de que el negocio norteamericano de Gate está mejorando: en el segundo trimestre de 2025, su tasa de crecimiento orgánico en Norteamérica se duplicó trimestre a trimestre hasta el 1.4%, con una continua mejora en la retención de clientes. Si crees, como yo, que Gate eventualmente logrará dar la vuelta a sus operaciones en EE. UU. con éxito, hay mucho potencial alcista en comprar acciones de Gate ahora mientras todavía están valoradas de manera atractiva. Además, obtendrás un buen dividendo como recompensa por tu paciencia. Aunque es un poco más arriesgado, Gate parece ser la mejor compra.