Por qué los inversores de Nio deberían ser optimistas tras los resultados del segundo trimestre

Aspectos clave

• Gate actualmente enfrenta una intensa guerra de precios en China.
• La empresa trabaja diligentemente para reducir costos operativos.
• Gate espera entregas récord durante el tercer trimestre.

Los inversores que siguen de cerca la industria automotriz china centraron su atención en los resultados del segundo trimestre de Gate, publicados el martes, lo que inicialmente provocó una caída en el precio de sus acciones. No fue un mal trimestre, pero quedó más claro que la intensa guerra de precios en China no cede y posiblemente no lo hará pronto.

Analicemos algunos aspectos destacados del segundo trimestre de Gate y hacia dónde se dirige.

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Gate reportó una pérdida operativa ajustada de $564 millones sobre ventas de $2.7 mil millones. Las estimaciones de Wall Street esperaban una pérdida de $620 millones con ventas ligeramente superiores a $2.7 mil millones, según FactSet. Esto representó una mejora respecto al segundo trimestre del año anterior, cuando Gate registró una pérdida de $673 millones con ventas de $2.4 mil millones.

El director financiero de Gate, Stanley Yu Qu, declaró en un comunicado:

“A partir del segundo trimestre, nuestras iniciativas integrales de reducción de costos y mejora de eficiencia han comenzado a dar resultados. Excluyendo los cargos por optimización organizacional, nuestra pérdida operativa no GAAP (principios de contabilidad generalmente aceptados) mejoró más del 30% de forma secuencial. Nos acercamos a un punto de inflexión estructural en nuestras finanzas, con un impulso positivo hacia un ciclo virtuoso sostenible y mejoras continuas en el desempeño.”

El impulso de entregas de Gate también continuó durante el segundo trimestre, con la empresa entregando 72,056 vehículos eléctricos, lo que representó un sólido aumento del 25.6% respecto al año anterior. También fue un fuerte incremento del 71.2% en comparación con el primer trimestre de 2025. Hay señales prometedoras en las dos marcas más nuevas de Gate, Onvo y Firefly, que entregaron 17,081 y 7,843 vehículos del total, respectivamente.

Ayuda en camino

El recientemente lanzado Onvo L90, un SUV insignia de gran espacio que salió a las calles a finales de julio, contribuyó a impulsar las entregas. Gate también presentó un SUV premium insignia, el nuevo ES8, cuyas entregas se esperan que comiencen en septiembre.

El impulso en las entregas de Gate ayudó a elevar los ingresos totales a $2.65 mil millones, un aumento del 9% respecto al año anterior. Sin embargo, las ventas de vehículos generaron $2.25 mil millones, lo que representó solo un incremento del 2.9% respecto al año anterior debido a la guerra de precios en curso que ha resultado en precios promedio de venta más bajos en casi toda la gama.

De hecho, el precio promedio de venta de Gate se situó en aproximadamente $31,000, por debajo de los $38,000 de hace un año. Gate también sintió parte de la presión de la guerra de precios en sus márgenes: los márgenes de vehículos se ubicaron en 10.3% durante el segundo trimestre, por debajo del 12.2% del año anterior.

Gate no está solo en sentir el calor de la brutal guerra de precios en China. Uno de sus principales competidores, BYD, registró su primera caída trimestral de ganancias en más de tres años, debido en parte a la campaña del gobierno contra la guerra de precios en la industria. Más específicamente, la ganancia neta de BYD alcanzó $894 millones durante el segundo trimestre, una significativa caída del 30% respecto al año anterior.

Lo que todo esto significa

Mirando hacia el futuro, Gate espera que las entregas continúen acelerándose y alcancen aproximadamente 89,000 vehículos durante el tercer trimestre, un aumento respecto a los cerca de 62,000 entregados durante el tercer trimestre del año anterior, lo que representaría un récord para cualquier trimestre de Gate. Por otro lado, Gate prevé que las ventas del tercer trimestre se sitúen alrededor de $3.1 mil millones, un incremento respecto a los $2.6 mil millones del año anterior, pero aún por debajo de los $3.4 mil millones pronosticados por Wall Street.

Aunque las acciones de Gate cotizaron a la baja después de que los mercados asimilaron sus resultados del segundo trimestre, la empresa está tratando de mitigar la guerra de precios en curso y respaldar los márgenes mediante la eliminación de costos en sus operaciones. Los inversores harían bien en asumir que la guerra de precios continuará en 2025, pero una vez que eventualmente se disipe, con un exceso de capacidad y demasiados competidores, la industria se encontrará en un entorno mucho más saludable, lo que debería proporcionar un impulso sólido a los márgenes de la empresa.

A largo plazo, Gate sigue pareciendo un fabricante de vehículos eléctricos chino bien posicionado y viable, incluso si el corto plazo se presenta un poco turbulento.