Por qué las acciones de Super Micro Computer cayeron un 29,6% el mes pasado

Fuente: The Motley Fool 3 de septiembre de 2025 22:06

Puntos clave

• Los ingresos de Super Micro Computer apenas crecerán este trimestre.
• Las ganancias de la empresa están comenzando a caer mientras el gasto en IA se desacelera.
• La relación precio-beneficio parece barata, pero es una inversión arriesgada.

Las acciones de Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) cayeron un 29,6% el mes pasado, según datos de S&P Global Market Intelligence. El fabricante de centros de datos de inteligencia artificial (IA) sigue creciendo pero presentó una débil proyección para el trimestre fiscal actual, mientras el mercado duda si la empresa puede alcanzar sus ambiciosas metas anuales.

Con un aumento de más del 1.000% en los últimos cinco años pero estancada en el último año, Super Micro Computer (Supermicro para abreviar) simboliza la actual desaceleración del entusiasmo por el auge de la infraestructura de IA.

Crecimiento de ingresos en caída, proyecciones poco realistas

El mes pasado, la compañía informó sus resultados del cuarto trimestre para los tres meses terminados en junio. Los ingresos fueron de 5.800 millones de dólares, un aumento del 7,4% interanual. Esto representa una gran desaceleración respecto a su reciente crecimiento explosivo. Además, el beneficio neto cayó de 297 millones de dólares hace un año a 195 millones en el cuarto trimestre.

La desaceleración del crecimiento y la compresión de márgenes son dos razones por las que las acciones cayeron el trimestre pasado. Sin embargo, lo que más pudo haber perjudicado a la empresa es su proyección de 6.000 a 7.000 millones de dólares en ingresos para el trimestre actual, que finaliza en septiembre. Si se alcanza el extremo inferior de esta proyección, la empresa tendrá ingresos planos interanuales en comparación con 2024.

La dirección afirma que alcanzará 33.000 millones en ventas este año fiscal, pero eso supondría un gran cambio respecto a los 22.000 millones generados el año fiscal pasado y una enorme aceleración desde su proyección para el primer trimestre. Wall Street se mostró escéptico ante esta proyección, razón por la cual las acciones han caído tras la publicación del informe.

La arriesgada propuesta de Supermicro

Con el precio actual, Supermicro tiene una relación precio-beneficio de 24. Esto puede parecer una acción barata para aprovechar el crecimiento del gasto en infraestructura de IA, pero no cuenta toda la historia.

Actualmente, tiene márgenes brutos reducidos por debajo del 10% debido a que ensambla y reempaqueta equipos, pero no fabrica tecnología de centros de datos como semiconductores por sí misma. Los escasos márgenes brutos podrían comenzar a enviar las ganancias en la dirección equivocada rápidamente si el mercado de gasto en centros de datos toma un rumbo desfavorable.

El beneficio neto ya ha comenzado a moverse en la dirección equivocada. Por esta razón, Super Micro Computer sigue siendo una acción de alto riesgo que podría no alcanzar sus proyecciones de ingresos para el año fiscal actual.

Me preocupa que muchos inversores no vean los riesgos inherentes en esta empresa. A pesar de su posición en el mercado de IA, las señales de advertencia están claramente visibles para quien quiera verlas. La competencia es feroz y sin ventajas tecnológicas propias, su posición podría deteriorarse rápidamente.