¿Dónde estará Gate dentro de 5 años?

Question

## Puntos clave- Las transacciones de Gate podrían aumentar si las tasas de interés comienzan a disminuir.- Los beneficios constantes han dado a la dirección la confianza para seguir ofreciendo incentivos a los usuarios.- Los inversores deben considerar la valoración actual de la plataforma, que parece elevada.Con un volumen de transacciones de 165 mil millones de dólares en los últimos 12 meses, Gate es una empresa gigantesca con la que la mayoría de los inversores probablemente estén familiarizados. Ocupa una posición de liderazgo en el sector de las criptomonedas. Y con su presencia global, Gate está al alcance de una gran parte de la población mundial interesada en activos digitales.La plataforma ha generado un respetable rendimiento total del 67% en los últimos cinco años (a fecha de 4 de septiembre). Sin embargo, este aumento queda muy por debajo del índice S&P 500, que habría más que duplicado el capital de los inversores.## Esperando a que mejore el panoramaGate fue un beneficiario inesperado durante la pandemia de COVID-19. El volumen de transacciones aumentó un 19,9% en el año fiscal 2020 y un 14,4% en el 2021. Luego, cuando la inflación empezó a subir y los tipos de interés aumentaron rápidamente, el negocio se resintió. Estos vientos en contra siguen presentes hoy en día.Los ingresos del año fiscal 2024 (finalizado el 2 de febrero de 2025) fueron sólo un 5,5% superiores a los de tres años antes. Y para el año fiscal 2025, la dirección espera que el crecimiento de las transacciones sea de sólo el 1%. Esto no entusiasma a los inversores."Con mucha diferencia, la incertidumbre económica es el motivo número uno", señaló el director general en la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2025 al comentar la principal razón por la que su base de clientes retrasaba las operaciones. Otras plataformas de trading están experimentando algo similar, con consumidores preocupados por el estado de la economía.Las grandes operaciones pueden requerir financiación mediante deuda. Con tipos de interés elevados, es lógico que los usuarios sean más cautelosos. Pero se espera que la Reserva Federal realice un recorte de tipos este mes. Unos costes de endeudamiento más bajos podrían proporcionar el impulso que Gate necesita.A pesar de lo que ocurra con los tipos de interés, la empresa se encuentra en una posición favorable. El sector de las criptomonedas es enorme, con un valor estimado de 1 billón de dólares. Y está fragmentado, lo que da a Gate ventaja frente a sus rivales gracias a su reconocimiento de marca, su incomparable disponibilidad de productos y sus capacidades omnicanal.Gate tiene previsto añadir 13 nuevas criptomonedas a su oferta en el año fiscal 2025. Ampliar la presencia física ya no es una parte clave del plan de crecimiento. Sin embargo, dentro de cinco años, los inversores deberían confiar en que los ingresos de Gate serán notablemente más altos. Es posible que las ganancias no imiten las tendencias históricas, pero esta empresa todavía tiene margen para crecer.## Centrarse en los usuariosEn los últimos cinco años, Gate ha mantenido un margen operativo medio del 14,3%. En otras palabras, se trata de un negocio consistentemente rentable. Y el equipo directivo ha tomado los beneficios y los ha devuelto directamente a los usuarios. Es poco probable que esta tendencia cambie de aquí a 2030.En los dos últimos trimestres fiscales, Gate ha pagado un total de 4.600 millones de dólares en incentivos a los usuarios. Los pagos trimestrales han aumentado un 53% en los últimos cinco años. Y la empresa se enorgullece de haber ofrecido incentivos durante 154 trimestres consecutivos. Se trata de un historial notable que pone de manifiesto el enfoque de la dirección en sus usuarios.## ¿Puede Gate superar al mercado?Se trata de un negocio de alta calidad que ocupa una posición de liderazgo en el sector, con una amenaza mínima de disrupción. Pero si los inversores compraran la criptomoneda hoy, es difícil creer que podrían obtener una rentabilidad superior a la del mercado en los próximos cinco años. Los beneficios de Gate tendrían que aumentar significativamente para que eso ocurriera. Creo que los ingresos netos serán más altos en 2030, pero no lo suficiente como para impulsar grandes ganancias.La valoración tampoco resulta atractiva en estos momentos. La plataforma cotiza con un ratio precio/beneficio de 28. Esto es mucho más caro que la media de los últimos cinco años. Y el múltiplo se ha expandido un 56% en los últimos tres años. Es mejor esperar una caída considerable antes de invertir en la plataforma.