¿Es Alibaba una inversión digna de Warren Buffett?

Fuente: The Motley Fool

Sep 2, 2025 11:05

Puntos clave

• El ratio P/E de Alibaba podría hacer que las acciones sean atractivas para algunos inversores de valor.
• El socio comercial de Buffett, el difunto Charlie Munger, fue inversor de Alibaba.
• Los riesgos políticos pueden haber disuadido a algunos inversores.
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Una inspección superficial podría hacer que algunos nos preguntemos por qué Warren Buffett y su empresa, Berkshire Hathaway, nunca han tomado posición en el conglomerado tecnológico chino Alibaba. Es el principal minorista electrónico en China y tiene muchas similitudes con Amazon, lo que podría convertirla en una elección lógica.

Buffett y su equipo suelen tomar decisiones de inversión inesperadas, y muchas propuestas se desmoronan tras un análisis más profundo. Sin embargo, investigar si podemos ver a Alibaba como una “acción Buffett” podría darnos pistas sobre si deberíamos invertir en ella.

Por qué Alibaba podría parecer una inversión adecuada para Buffett

A primera vista, Alibaba tiene muchos atributos que atraerían a un inversor como Buffett. Como mencioné antes, es líder en comercio electrónico en uno de los países más grandes del mundo.

Un inversor como él puede comprar las acciones con un descuento considerable. Por un lado, se vende a un ratio P/E de solo 17, muy por debajo de Amazon, que cotiza a 35 veces sus ganancias, o de su homólogo en América Latina, MercadoLibre, que cotiza a 61 veces.

Analizando sus finanzas, los ingresos del primer trimestre fiscal 2026 (finalizado el 30 de junio) fueron casi $35 mil millones. Ese aumento anual del 2% quedó por debajo del 6% en el año fiscal 2025 y ha disminuido respecto a niveles históricos.

Aun así, en el primer trimestre fiscal, Alibaba ganó $5.9 mil millones en ingresos netos, un 76% más anualmente. Esto y el aumento del 77% en las ganancias del año fiscal 2025 hacen que su ratio P/E parezca extremadamente barato.

Además, el equipo de Buffett no ha mostrado aversión a invertir en acciones extranjeras, incluidas las chinas. Una vez poseyó (y quizás aún posea) BYD. Otras acciones no estadounidenses que posee incluyen la empresa de alcohol Diageo y la consultora irlandesa Aon Plc.

Cabe destacar que Charlie Munger, socio de Buffett durante mucho tiempo, fue inversor de Alibaba en 2021, probablemente por algunas de las razones anteriores.

Por qué Alibaba puede no ser “digna de Buffett”

Sin embargo, Munger rápidamente decidió que Alibaba fue un error. Más tarde describió la inversión como “altamente competitiva”. También llegó a ver a Alibaba y las acciones chinas en general como riesgosas cuando vio cómo las autoridades chinas reaccionaron a algunos comentarios del cofundador Jack Ma, lo que llevó a su fondo a vender acciones.

De hecho, como los inversores estadounidenses no pueden legalmente poseer acciones chinas, deben comprar un ADR, una empresa holding vinculada a Alibaba. Pero los riesgos van mucho más allá.

En 2021, la SEC investigó empresas chinas, amenazando con deslistarlas si no proporcionaban mayor transparencia financiera. Aunque llegaron a un acuerdo, esa amenaza ha resurgido en los últimos meses, destacando los riesgos de poseer acciones chinas.

Además, Buffett tuvo una reacción adversa en 2022 cuando sus lugartenientes compraron acciones de Taiwan Semiconductor. Revirtió rápidamente esa decisión, citando temores geopolíticos relacionados con China.

Es una reacción extraña, ya que Berkshire posee acciones de BYD, y China es el principal centro de fabricación de su mayor participación, Apple. Uno tendría que suponer que las acciones de Berkshire caerían significativamente si EE.UU. cortara todos los lazos con China. Estos riesgos explican por qué la acción solo ha subido un 40% desde que comenzó a cotizar en bolsas estadounidenses hace 11 años.

¿Es Alibaba “digna de Buffett”?

Considerando la situación, es poco probable que Buffett tome participación en esta empresa, lo que indica que probablemente no sea una opción adecuada para el inversor promedio.

Alibaba parece ofrecer el tipo de crecimiento que el equipo de Buffett busca, y el ratio P/E de 17 probablemente lo hace una compra tentadora.

Sin embargo, las complicaciones con China y la relación tensa de su gobierno con Jack Ma aumentan los riesgos. Estos factores también explican el crecimiento relativamente lento de la acción durante los últimos 11 años. Dadas estas condiciones y su rendimiento pasado, Alibaba probablemente no sea la “acción Buffett” que parece inicialmente.