BTC y S&P 500 permanecen en la última fase alcista: Retorno del S&P 500 a 52 semanas = +13%, el mercado sigue en modo de riesgo. Correlación BTC–S&P = 0.26 - la relación es moderadamente positiva: bitcoin tiende a moverse en la misma dirección que las acciones, pero no depende completamente de ellas. El S&P sigue siendo sensible a la retórica macro y política, por lo que cualquier enfriamiento podría impactar rápidamente a BTC.

En el Q4/25, el enfoque se desplaza hacia las ganancias: después de dos años de crecimiento de rendimientos, el mercado está evaluando los resultados reales. Las ganancias del Q3 están actualmente en pleno apogeo: de las 58 empresas que ya han reportado, todas han superado las estimaciones por un promedio de 571 bps, y el crecimiento de ganancias esperado ha aumentado del 7% al 8% - una imagen típica para la etapa final del ciclo alcista.