Análisis de Inversión en la Industria de Cruceros: Carnival Corporation vs. Viking Holdings

Puntos Clave

• Carnival y Viking son líderes en la industria de cruceros con nichos diferentes.
• Viking debutó en bolsa en junio y ha tenido un rendimiento excepcional desde entonces.
• Carnival tiene una mayor carga de deuda pero una valoración mucho más baja.

Panorama de la Industria

La industria de cruceros ha mostrado una fuerte recuperación después de la pandemia, impulsada por:

• Tendencia inicial de “viajes de venganza”
• Crecimiento continuo a pesar de los desafíos económicos
• Eficiencia de los cruceros en comparación con los hoteles cada vez más caros

Desempeño de las Empresas

Carnival

• Los ingresos crecieron un 9.5% en el último trimestre
• Las ganancias por acción ajustadas se triplicaron
• Alcanzó los objetivos SEA Change 2026 con 18 meses de anticipación
• El EBITDA por ALBD creció un 52% en dos años
• El ROIC se duplicó a 12.5%

Viking

• Crecimiento de ingresos del 24.9% en el primer trimestre
• Aumento del 7.1% en los rendimientos netos
• Incremento del 14.9% en la capacidad
• Fuertes reservas anticipadas para 2025 y 2026

Comparación de Deuda

• Viking: Deuda 2.0 veces el EBITDA de los últimos doce meses
• Carnival: Deuda 3.7 veces el EBITDA de los últimos doce meses

Modelos de Negocio

• Carnival: Enfocado en cruceros oceánicos a nivel mundial con múltiples marcas
• Viking: Principalmente cruceros fluviales en Europa, dirigidos a entusiastas de cruceros de mayor edad

Rendimiento Bursátil y Valoración

• Viking: Subió un 150% desde el precio de salida a bolsa, cotizando a múltiplos más altos
• Carnival: Subió un 23% en el año, cotizando a múltiplos de valoración más bajos

Consideraciones de Inversión

• Viking: Mejor para inversores orientados al crecimiento, perfil de menor riesgo
• Carnival: Potencial oportunidad de valor, la reducción de deuda podría llevar a una revaloración

Innovación en la Industria de Cruceros

La industria de cruceros está explorando nuevas tecnologías para mejorar la experiencia del cliente:

• Tokenización de Activos: Algunas compañías están considerando la tokenización de sus barcos, permitiendo a los inversores adquirir participaciones fraccionadas en activos específicos.

• Experiencias Virtuales: Se están desarrollando plataformas digitales para ofrecer recorridos virtuales de los barcos y destinos, mejorando la planificación del viaje y las ventas.

• Sistemas de Reserva Descentralizados: Se están explorando soluciones basadas en tecnología de registro distribuido para crear sistemas de reserva más eficientes y transparentes.

Conclusión

Ambas acciones podrían ser atractivas dependiendo de las preferencias del inversor:

• Viking para crecimiento y menor riesgo
• Carnival para valor y potencial alcista por reducción de deuda

La innovación tecnológica en la industria de cruceros podría ofrecer nuevas oportunidades de crecimiento y eficiencia para ambas empresas en el futuro.