Predicción: Alibaba duplicará su valor en los próximos 3 años. Aquí está la razón.

Puntos clave

• Alibaba está experimentando un sólido impulso en su negocio de nube, impulsado principalmente por la creciente demanda de productos y servicios con IA.

• El “comercio rápido” también está emergiendo como un catalizador significativo para el crecimiento.

• Alibaba cotiza a múltiplos de valoración significativamente más bajos en comparación con sus competidores y sus propios promedios históricos.

El 2025 ha sido un año desafiante para muchas acciones tecnológicas chinas. La economía de China se ha estado desacelerando. En el segundo trimestre de 2025, el PIB de China creció un 5,2% interanual, por debajo del 5,4% del primer trimestre. Las ventas minoristas y la inversión inmobiliaria también se debilitaron, dejando a muchos inversores cautelosos. Este panorama parece estar pesando fuertemente en las valoraciones de muchas acciones chinas.

A pesar de esto, algunas empresas con sede en China todavía ofrecen un potencial alcista significativo. Alibaba Group Holding es una de ellas. Aunque no alcanzó las estimaciones de consenso de ingresos y ganancias en el trimestre reciente, la compañía merece un análisis más detallado. Preveo que duplicará su valor en los próximos tres años, y hay algo en particular que alimenta mi optimismo.

IA + Nube

El rápido impulso en el negocio de nube e inteligencia artificial de Alibaba es el factor clave que puede impulsar el crecimiento de su precio de acción. Los ingresos del Grupo de Inteligencia en la Nube de Alibaba aumentaron un 26% interanual hasta casi $4.700 millones en el último trimestre, con ventas relacionadas con IA creciendo a tasas de triple dígito. La IA ha mantenido este sólido ritmo de crecimiento durante ocho trimestres consecutivos, impulsado por el desarrollo acelerado de aplicaciones de IA y la rápida adopción por parte de clientes empresariales.

Para respaldar este crecimiento, Alibaba planea invertir 380 mil millones de renminbi (aproximadamente $52.500 millones) durante los próximos tres años en infraestructura de nube e IA. La compañía invirtió 38.600 millones de RMB en el trimestre reciente y más de 100.000 millones en los últimos cuatro trimestres, principalmente para expandir la capacidad de IA y el desarrollo de productos.

Se espera que el mercado chino de centros de datos crezca de $16.400 millones en 2024 a $32.200 millones en 2030. En el primer trimestre de 2025, Alibaba representó aproximadamente el 33% del gasto en servicios de infraestructura en la nube en China, mientras que Huawei y Tencent representaron el 18% y el 10%, respectivamente.

Mercados internacionales

Alibaba también se está centrando en diversificar su base de ingresos más allá de China. La compañía ha anunciado nuevos centros de datos en Malasia y Filipinas, y recientemente lanzó un centro global de innovación de IA en Singapur para apoyar a más de 5.000 empresas y 100.000 desarrolladores.

Negocio principal de comercio electrónico

Aunque la IA y la nube son los catalizadores clave, el negocio tradicional de comercio electrónico de Alibaba continúa entregando un fuerte crecimiento. Los ingresos del comercio electrónico en China crecieron un 10% interanual hasta los 140.100 millones de RMB en el primer trimestre.

La empresa también está duplicando su apuesta en el mercado chino de comercio rápido —entregas en menos de una hora— que se estima crecerá de $92.700 millones en 2025 a $135.500 millones para 2030. El negocio de comercio rápido en su aplicación Taobao tenía casi 300 millones de usuarios activos mensuales en agosto de 2025, con pedidos diarios máximos alcanzando los 120 millones.

Existen algunos riesgos

No se pueden ignorar ciertos riesgos. Con la desaceleración de la economía china y los consumidores bajo presión, el negocio de comercio electrónico de la compañía puede enfrentar estancamiento. La competencia en comercio rápido de jugadores como Meituan y Kuaishou sigue siendo feroz. Además, el comercio rápido también requiere mayor gasto de capital para expandir la base de repartidores y almacenes.

Las crecientes incertidumbres en el suministro global de chips también podrían representar un desafío para los planes de Alibaba de expandir la capacidad de centros de datos. Sin embargo, Alibaba ha desarrollado su propio chip de inferencia para reducir su dependencia de los fabricantes estadounidenses.

La valoración es razonable

La valoración de Alibaba también deja mucho espacio para el alza. La acción cotiza un 56% por debajo de su máximo histórico de $307,80 en octubre de 2020, debido a las crecientes presiones regulatorias y preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento. La compañía actualmente cotiza a 14 veces las estimaciones de ganancias futuras, muy por debajo de su promedio histórico de cinco años de 26,6. Por otro lado, competidores de comercio electrónico como Amazon y MercadoLibre cotizan a ratios precio-beneficio de 34,6 y 46,5, respectivamente.

Creo que es evidente que incluso sin suposiciones poco realistas, las acciones de Alibaba pueden duplicarse para 2028.