¿Qué es NVDR?

¿Alguna vez te has preguntado por qué la Compañía Tailandesa NVDR Limited aparece como un accionista importante en numerosas empresas tailandesas como Kasikorn Bank y Bangkok Bank? Como inversor extranjero que observa el mercado tailandés, a menudo me cuestiono qué son realmente estos valores NVDR y por qué son tan populares. Permíteme explicar lo que he aprendido sobre este vehículo de inversión único.

Entendiendo NVDR

NVDR significa Recibo de Depósito sin Voto - esencialmente certificados emitidos por la Compañía Tailandesa NVDR Limited, una subsidiaria de la Bolsa de Valores de Tailandia. Esta compañía actúa como tenedor proxy de acciones en empresas listadas en Tailandia específicamente para inversores extranjeros.

La creación de NVDR aborda un desafío importante: el Límite de propiedad extranjera en Tailandia que restringe a los inversores no tailandeses de poseer más del 49% de las acciones de una empresa registrada. Cuando los inversores extranjeros desean superar este umbral, pueden comprar NVDR en lugar de acciones directas (identificado por el sufijo “-R”).

¿Quién administra los NVDR?

La Compañía Tailandesa NVDR Limited es poseída en un 99.99% por la Bolsa de Valores de Tailandia. Sus responsabilidades principales incluyen emitir y gestionar los instrumentos NVDR, usar los ingresos de las ventas de NVDR para invertir en los valores tailandeses subyacentes (acciones comunes, acciones preferentes, warrants), mantener la liquidez y manejar beneficios financieros para los tenedores de NVDR como dividendos y ofertas de derechos.

Cómo verificar las tenencias NVDR

Puedes monitorear fácilmente la actividad de NVDR a través de:

1. El sitio web de la Bolsa de Valores de Tailandia (SET Trade)
2. Ver la ventana de “Operaciones extranjeras (NVDR)”
3. Ver el volumen y valor de operaciones NVDR
4. Obtener información adicional en set.or.th/nvdr

Cómo comprar NVDR

Tanto inversores extranjeros como tailandeses pueden comprar NVDR a través de aplicaciones de operación usando dos métodos principales:

1. A través de los ajustes de transmisión (seleccionando NVDR para todas las órdenes)
2. A través de condiciones de orden en la pantalla principal (seleccionando NVDR para órdenes específicas)

¿Quién debería considerar los NVDR?

Los NVDR son particularmente adecuados para:

• Inversores extranjeros que alcanzan los límites de propiedad
• Inversores que no están interesados en participar en la gestión de la empresa
• Aquellos que buscan beneficios financieros idénticos a la tenencia directa
• Inversores tailandeses que prefieren la privacidad (las compras de NVDR no se divulgan públicamente)

Ventajas y limitaciones

Los beneficios incluyen mayor liquidez en el mercado, atraer inversión extranjera, sortear los límites de propiedad y recibir beneficios financieros idénticos a los accionistas directos.

Sin embargo, los tenedores de NVDR renuncian a los derechos de voto en las reuniones de accionistas y pueden enfrentar mayor volatilidad de precios debido a la menor liquidez en el mercado de NVDR en comparación con las acciones regulares.

Factores que afectan los precios de NVDR

Tres factores clave influyen en el precio de NVDR:

1. Sentimiento del inversor - especialmente la perspectiva del inversor extranjero sobre los valores tailandeses
2. Fundamentos de los valores subyacentes - rendimiento de la empresa y perspectivas de crecimiento
3. Factores ambientales - condiciones económicas, tasas de interés y tipos de cambio

Los precios de NVDR pueden ser más volátiles que las acciones regulares debido a su concentración entre inversores extranjeros y menores volúmenes de operación.

He encontrado que los NVDR son una solución interesante a las restricciones de inversión extranjera, aunque la falta de derechos de voto es algo que se debe considerar cuidadosamente dependiendo de tu estrategia de inversión.