Por qué soy cautelosamente optimista sobre las acciones de Alibaba

FuenteMotley_fool

9 Sept 2025 01:17

Puntos clave

• La nube + IA está ganando tracción.
• Alibaba está probando chips de IA propios.
• El sentimiento del mercado hacia las acciones de Alibaba está cambiando.

Los últimos años han puesto a prueba la paciencia de quienes invertimos en Alibaba. Desde represiones regulatorias hasta el estancamiento del consumo y la feroz competencia de Pinduoduo y Meituan, la empresa pasó de ser el indiscutible campeón tecnológico de China a convertirse en un valor que muchos abandonaron.

Sin embargo, los resultados recientes me dan razones para recuperar cierto optimismo. Aunque persisten los riesgos, veo señales tempranas de progreso estratégico en áreas fundamentales. Estas son tres razones por las que deberíamos reconsiderar esta compañía.

1. La nube e IA están impulsando un crecimiento real

Durante años, Alibaba Cloud fue una decepción. A pesar de liderar el mercado chino, su crecimiento se ralentizó y los beneficios seguían siendo esquivos. Pero esta narrativa está cambiando.

En su trimestre de junio 2025, Alibaba reportó un aumento del 26% en ingresos de nube hasta los 33.400 millones de RMB (4.700 millones de dólares), superando significativamente el crecimiento general de la empresa del 10%. Más revelador aún, los ingresos relacionados con inteligencia artificial crecieron a tasas de tres dígitos por octavo trimestre consecutivo, representando ya más del 20% de los ingresos externos de Alibaba Cloud.

No es solo una recuperación, sino un cambio estructural. Las cargas de trabajo de IA son mucho más intensivas computacionalmente, lo que significa mayores ingresos por cliente, mejores márgenes y relaciones más sólidas. Con su modelo de lenguaje Tongyi Qianwen y herramientas empresariales potenciadas por IA, Alibaba está transformándose de proveedor de infraestructura a plataforma de IA.

2. Construyendo resiliencia estratégica con chips domésticos

Otro motivo para el optimismo es la inversión de Alibaba en diseño de semiconductores. Informes indican que la empresa está probando su propio chip de inferencia de IA, un paso crítico para reducir la dependencia de tecnología estadounidense frente a las restricciones de exportación.

Claramente, Alibaba no reemplazará a Nvidia para entrenar modelos a gran escala. Pero la inferencia —ejecutar modelos de IA en aplicaciones reales— es donde ocurre gran parte del uso y monetización. Al desarrollar sus propios chips, Alibaba se protege contra riesgos en la cadena de suministro y asegura poder escalar sus servicios de IA sin quedar completamente a merced de las tensiones geopolíticas.

Esta estrategia protege la capacidad de Alibaba para comercializar IA en todos sus negocios y potencialmente abre una nueva fuente de ingresos si decidieran ofrecer estos chips a clientes externos en el futuro.

3. Señales alentadoras de un cambio de sentimiento

Finalmente, el sentimiento parece estar cambiando lentamente a favor de Alibaba. Tras los últimos resultados, varios analistas elevaron sus objetivos de precio o reiteraron calificaciones positivas, señalando el crecimiento en la nube y la adopción de IA como catalizadores clave.

Las actualizaciones de los analistas no garantizan una recuperación sin problemas. De hecho, Alibaba tiene mucho trabajo por hacer para recuperar la confianza de los inversores a largo plazo, como volver al crecimiento sostenible en su negocio de comercio electrónico y reducir las pérdidas de sus otras empresas.

Pero cuando Wall Street comienza a revalorar una acción después de años de negatividad, suele señalar un cambio en cómo los inversores ven el potencial futuro de la empresa. Para ponerlo en perspectiva, las acciones de Alibaba cotizan a una relación precio-ventas de apenas 2,4 veces, una fracción de su valoración máxima de 15,5 veces.

Lo que significa para los inversores

Alibaba está lejos de estar libre de riesgos. La competencia en comercio electrónico sigue siendo feroz y el panorama macroeconómico de China sigue siendo incierto.

Pero más allá del ruido, Alibaba muestra signos alentadores: su negocio en la nube está ganando impulso gracias a la IA, está construyendo resiliencia estratégica con el desarrollo de chips domésticos, y el sentimiento finalmente comienza a descongelarse.

Para inversores a largo plazo como yo, esa combinación podría ser la razón más clara en años para ser cautelosamente optimistas sobre mantener acciones de Alibaba.