¿Dónde estará la acción de AMD en 2026?

Las acciones de AMD han entregado un impresionante 26% de retornos en el mercado en 2025, superando el índice del sector de semiconductores PHLX por casi el doble. Aunque estas ganancias son sólidas, creo que 2026 podría ser aún más lucrativo para los inversores dispuestos a mantenerse con este perdedor en el sector de semiconductores.

He observado cómo AMD ha quedado constantemente detrás de Nvidia en el mercado de GPU para centros de datos de IA, con la diferencia dolorosamente obvia en sus informes trimestrales recientes. Los ingresos de Nvidia en centros de datos se dispararon un 56% interanual a asombrosos $41 mil millones, mientras que AMD logró apenas un crecimiento del 14% a 3.2 mil millones de dólares. Ambos enfrentaron restricciones de exportación a China, sin embargo, Nvidia claramente domina este espacio.

Pero no subestimes a AMD aún. La compañía no está sentada inactiva mientras su rival se beneficia de las ganancias de IA. Sus próximas GPU MI350 para IA prometen una mejora de 35x en el rendimiento de inferencia en comparación con las generaciones anteriores. Más importante aún, los procesadores MI400 previstos para 2026 podrían ofrecer un salto de rendimiento aún más sustancial.

Lo que me interesa particularmente es la lista de clientes de AMD: Microsoft, Meta y Oracle ya están utilizando su serie MI300. Estas relaciones probablemente se expandirán a medida que AMD introduzca soluciones a escala de rack el próximo año que integren GPUs y CPUs de servidor en una sola plataforma utilizando procesadores de red avanzados.

Con McKinsey proyectando $5.2 trillones en gasto en centros de datos para 2030 (60% en chips y hardware de computación), claramente hay espacio para múltiples jugadores. La agresiva hoja de ruta de productos de AMD los posiciona para capturar una mayor parte de este enorme mercado a partir de 2026.

Financieramente, los analistas esperan un crecimiento de ingresos del 28% a $33 mil millones en 2025, seguido de otro aumento del 20% a $40 mil millones en 2026. Pero sospecho que estas estimaciones pueden ser conservadoras dado sus próximos lanzamientos de productos. La proyección más emocionante es un aumento del 54% en las ganancias a $6.02 por acción en 2026, ya que los cargos por inventario de las restricciones de exportación chinas ya no deberían obstaculizar el crecimiento.

Si AMD cotiza a 33 veces ganancias ( en línea con el Nasdaq-100) para finales de 2026, estamos mirando un precio de acción alrededor de $199 - lo que representa un aumento del 23% desde los niveles actuales. No está mal para una compañía que muchos han descartado como un competidor secundario en la carrera de IA.

El futuro de la industria de semiconductores no es un escenario de ganador se lleva todo. Aunque una empresa actualmente domina los titulares y la cuota de mercado, el posicionamiento estratégico de AMD podría recompensar a los inversores pacientes que reconozcan el juego a largo plazo que se está jugando aquí.